Millors esforços
Els millors esforços és un acord de servei per fer el màxim esforç possible per complir els requisits del contracte, sense prometre un resultat concret. En finances, és un termini contractual en què un subscriptor promet fer els seus millors esforços per vendre el màxim d’oferta de títols (per exemple, IPO) possible. Els acords de millor esforç s’utilitzen principalment per a valors en una condició de mercat menys que ideal o amb un risc més elevat, com ara una oferta sense temporada.
Compres per emportar
- Els millors esforços són un terme per un compromís d’un subscriptor que faci el màxim esforç per vendre el màxim possible d’una oferta de valors.
- També és un terme de contracte de servei general que s’utilitza en lloc d’un compromís de lliurament ferm.
- El contrari és un compromís ferm, o contracte comprat, en què el subscriptor compra totes les accions o deutes i ha de vendre-ho tot per guanyar diners.
Comprensió dels millors esforços
Els millors esforços alliberen els subscriptors de la responsabilitat de qualsevol inventari d’accions que no puguin vendre. El subscriptor no garanteix que vengui tota l’emissió d’IPO en un acord de millors esforços. Un acord amb millors esforços limita tant el risc del subscriptor com el potencial de benefici del subscriptor, ja que generalment reben una tarifa plana pels seus serveis.
En una oferta d’esforços, el banc d’inversions actua com a agent que fa el màxim esforç per vendre l’emissió d’accions. El banc d’inversions no compra totalment els títols disponibles per al públic. En canvi, el banc té l'opció de comprar només aquelles accions que siguin suficients per satisfer la demanda del client. De forma alternativa, el banc pot cancel·lar l’emissió sencera i perdre la taxa.
Les ofertes amb millors esforços de vegades contenen condicions, com ara, totes, totes, o part, o totes. L’oferta total o nul·la requereix que tota l’oferta es vengui per tancar l’acord. Amb una oferta parcial o nul·la, només un nombre fixat de títols és capaç de tancar l’acord.
En virtut de la Regla 10b-9 del Reglament SEA de l'Autoritat reguladora de la indústria financera (FINRA), els fons per a inversors s'han de retornar immediatament si no es realitzen les ofertes d'emergència.
Millors esforços i compromís ferm
Els subscriptors i els emissors poden gestionar les ofertes públiques de diferents maneres. En contraposició a un acord amb millors esforços, un acord comprat, també conegut com a compromís ferm, exigeix al subscriptor la compra de tota l'oferta d'accions. El benefici del subscriptor es basa en la quantitat de accions o bons que ven i en la distribució entre el preu de compra amb descompte i el preu al qual van vendre les accions.
Exemple de millors esforços
Al setembre de 2015, Aperion Biologics Inc. va presentar una declaració d'oferta sobre el formulari 1-A davant la Securities and Exchange Commission (SEC) per vendre 20 milions de dòlars en una oferta pública inicial. L'agent, WR Hambrecht + Co., va fer un esforç per a la venda de les accions d'Aperion.
Tal com es defineix a la Jumpstart Our Business Startups Act (JOBSart Our Business Startups Act), Aperion és una petita empresa que es qualifica com a empresa de creixement emergent. Per a l'exercici final del 30 de setembre de 2015, els ingressos van ser de 34.000 dòlars. Tenint en compte la mida petita d'Aperion, WR Hambrecht va optar per subscriure els millors esforços per minimitzar el seu risc en no vendre les accions.
La fitxa de gener de 2016 va registrar 3, 1 milions d’accions Aperion i el rang de preus proposat de 7- $ 9 dòlars, amb les accions que s’ofereixen de forma integral o nul·la.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.