Com mou les taxes d’interès dels Estats Units per l’economia mundial

Com que Amèrica té l’economia més gran del món, cada moviment econòmic que fan els Estats Units té efectes immediats en els mercats globals. De moment, a tot el món, hi ha especulacions sobre si els Estats Units estan a punt o no d’augmentar els tipus d’interès i, amb tots els indicadors que apunten a un augment de la taxa, hi ha preocupacions sobre els efectes de la crescuda a tota la resta del món.

A un nivell bàsic, l’augment dels tipus d’interès s’acompanya a l’hora d’apreciar monedes. I a moltes parts del món, el dòlar nord-americà s’utilitza com a referència del creixement econòmic actual i futur. Als països desenvolupats, un dòlar fort es veu a la llum positiva. Però les circumstàncies són diferents a les economies emergents.

El dòlar apreciat

Després de la crisi financera del 2008, la Reserva Federal va implementar anys de flexibilització quantitativa per estimular la recuperació econòmica i va reduir les taxes fins a gairebé zero, on van romandre els propers sis anys. La idea era impulsar les inversions, juntament amb la despesa del consumidor, i arrossegar l'economia nord-americana fora de la recessió. Durant els anys següents, l’economia es va començar a recuperar i, com a conseqüència, la Reserva Federal ha indicat que tornarà a apujar els tipus d’interès. Històricament, l’augment dels tipus d’interès ha anat de la mà d’un dòlar nord-americà apreciat. Al seu torn, això afecta les facetes econòmiques del país i del món, especialment el mercat de crèdit, les mercaderies, les existències i les oportunitats d’inversió.

Obligacions del Tresor

El valor de les obligacions del Tresor dels Estats Units està directament relacionat amb els canvis en els tipus d’interès dels Estats Units i, als Estats Units, la corba del rendiment del Tresor és ràpida per reflectir els canvis en els tipus d’interès nacionals. A mesura que la corba de rendiment es mou cap amunt o cap avall, les taxes globals s’estableixen, en conseqüència. Com que les obligacions del Tresor es consideren un actiu lliure de risc, qualsevol altra seguretat ha d’oferir un rendiment més elevat per mantenir-se atractiu i, amb els tipus d’interès que s’espera que augmentin, provocant que els inversors mundials estacionin els seus diners als Estats Units, els mercats emergents se sentiran molt fets. la pressió per mantenir atractiu. En definitiva, això podria dificultar els nivells d’ocupació a les nacions en desenvolupament, juntament amb els tipus de canvi i les exportacions.

Deutes amb dòlar amb dòlar

Com que l’economia nord-americana continua mostrant signes de creixement, l’augment dels tipus d’interès pot ser el bon pas per a Amèrica, ja que el QE s’acaba. Al mateix temps, els mercats emergents patiran. El deute denominat en dòlar fora dels Estats Units actualment ascendeix a 9 bilions de dòlars, amb els mercats emergents de 3, 3 bilions de dòlars. Països com Turquia, Brasil i Sud-àfrica, que perpetuen dèficits comercials, financen els seus dèficits de compte corrent mitjançant la creació de deutes en dòlars. En situacions en què els tipus d’interès dels Estats Units augmenten mentre el dòlar s’aprecia, el tipus de canvi entre les nacions en desenvolupament i els EUA tendeix a eixamplar-se. Com a resultat, el deute en denominació en dòlar degut per les nacions en desenvolupament augmenta i es fa immanejable.

El mercat del crèdit

La por a l’augment dels tipus d’interès es pot arrelar en els seus efectes contractors sobre el crèdit i l’oferta de diners. Segons Econ 101, les taxes d’interès més elevades condueixen a una disminució de l’oferta monetària i d’apreciació del dòlar. Art al mateix temps, contracten mercats de préstecs i crèdits. Els mercats de crèdit mundial segueixen els moviments dels bons del tresor. I, a mesura que augmenten els tipus d’interès, el cost del crèdit també ho fa. Des dels préstecs bancaris fins a les hipoteques, es fa més car de manllevar. Per tant, un augment del cost del capital pot dificultar el consum, la fabricació i la producció.

És probable que les conseqüències més profundes de la pujada dels tipus d'interès a Amèrica siguin a costa de les economies asiàtiques, accelerant les sortides de capital de la Xina i creant més inestabilitat en aquesta nació, que ja experimenta turbulències financeres. Durant els últims sis anys, la Xina ha pres prestats a bancs estrangers per estimular el creixement. Aquest préstec es va alimentar amb tipus d'interès més baixos. Però, a mesura que s’acaben les condicions de crèdit més estrictes, els préstecs estrangers a països fortament endeutats cauran significativament.

El mercat de mercaderies

El petroli, l’or, el cotó i altres productes bàsics mundials tenen un preu de dòlars americans, i una forta moneda després d’un augment de les taxes augmentaria el preu de les mercaderies per als titulars no dòlars. Les economies que es basen principalment en la producció de productes bàsics i en l’abundància de recursos naturals es veuran pitjor. A mesura que els productes del seu principi disminueixen en el seu valor industrial, els seus fluxos de crèdit disponibles disminuiran.

Comerç exterior

Malgrat les formes en què els tipus d’interès dels EUA afecten negativament l’economia global, l’augment dels tipus d’interès beneficia el comerç exterior. El dòlar més fort que acompanyarà l’augment de les taxes hauria d’incrementar la demanda dels productes dels Estats Units a tot el món, augmentant els beneficis empresarials per a empreses nacionals i estrangeres. Com que les fluctuacions en el mercat de valors reflecteixen les creences sobre si les indústries creixen o es contracten, les pujades de beneficis resultants conduiran a un augment de la borsa.

La línia de fons

Els tipus d’interès són indicadors fonamentals del creixement d’una economia. Als Estats Units, es preveu que l’actuació de la Reserva Federal d’augmentar els tipus d’interès estimularà el creixement i l’exuberància dels inversors, alhora que tempera l’economia mateixa. (Uns tipus d'interès més elevats poden ajudar una economia a evitar les trampes de sobreproducció i les bombolles d'actius alimentades per un deute barat.) Si bé la preocupació principal de la Fed és l'economia dels Estats Units, també estarà molt atenta a l'efecte que tindrà l'augment de tipus sobre el comerç exterior i als mercats mundials de crèdit i matèries primeres.