BND vs. AGG: comparació d'ETFs de bons

Els fons negociats amb bescanvi de bons (ETF) són un dispositiu útil per als inversors de renda fixa moderns. Aquests ETF combinen l’estabilitat relativa i la diversificació de la cartera de fons mutualistes amb la liquiditat de les accions a la jornada interior. Els millors ETF de bons el compensen amb un cost baix.

En termes d’actius gestionats, els dos reis de l’espai ETF de bons són l’iFs iShares Core US Aggregate Bond ETF (NYSEARCA: AGG) i el Vanguard Total Bond Market ETF (NYSEARCA: BND). Els dos fons tenien més de 60 mil milions de dòlars en actius totals sota gestió (AUM) a març de 2016. Aquest nivell d'AUM és superior als altres ETF de bons i supera amb escreix la resta de la categoria de mercat ampli de tipus d'inversió.

Emissor, fundador i de gestió

El iShares Core US Aggregate Bond ETF és un producte de BlackRock Inc. (NYSE: BLK) i forma part de la seva exitosa sèrie iShares ETF. És el dels més antics dels dos fons de tres anys i mig, que es va llançar el setembre del 2003. Amb el recolzament de tots els recursos del més gran gestor de diners del món, aquesta ETF no li falta reconeixement ni comercialització. Els directius de cartera James Mauro i Scott Radell són els responsables de les operacions quotidianes de la ETF.

El Total ETF Market Bond és l’important oferta de bons nacionals de Vanguard. En molts aspectes, el fons Vanguard és un germà petit del fons iShares. Els dos ETFs fan un seguiment del mateix índex, tot i que amb lleus variacions en l'execució, i ofereixen una sana competència per tarifes baixes, seguretat i rendiments forts.

Estratègia

Els dos fons són ETF gestionats passivament. Les estratègies d’inversió passiva estan dissenyades per reduir els costos totals del fons, fent que siguin inversions menys cares. Abans de la compra de BlackRock, l'FS iShares Core US Aggregate Bond era un fons molt més car i lent, però la competència ha reduït els costos de forma brusca per als dos gestors d'actius.

Ambdues ETFs fan el seguiment del Barclays US Aggregate Bond Index, el punt més important per al rendiment dels bons nacionals, tot i que Vanguard ETF segueix una versió ajustada al flotador de l’índex. L’índex de obligacions Barclays és una col·lecció ponderada en el valor de mercat de tot el mercat de bons dels EUA, excloent bons municipals, títols protegits amb inflació del Tresor i bons de gran rendiment.

Característiques de les dades mesurables

AUM per a l'iShares Core ETF de bons agregats nord-americans totalitza més de 34 mil milions de dòlars, cosa que el fa més gran que la ETF de Vanguard Total Bond Market, aproximadament a 5.000 milions de dòlars. La cartera per a l’iShares ETF té una durada mitjana lleugerament més llarga, de 5, 53 anys respecte a 5, 42 anys, i una qualitat de crèdit mitjana més elevada, a A + respecte a A. Cadascun és molt similar quant a la maduresa mitjana ponderada i el rendiment a la maduresa (YTM).

Els dos fons mostren xifres financeres notablement consistents. Al març de 2016, l'ETF de bons agregats nord-americans iShares Core tenia una proporció de despesa del 0, 08% en comparació amb el 0, 07% de l'ETF Vanguard Total Bond Market. Són els dos ETF de bons més líquids que mouen centenars de milions de dòlars al dia en les operacions diàries. Els diferencials d’ofertes / sol·licituds són relativament minúscules per a cadascun, sovint inferiors a 1, 2 cèntims per al fons iShares i 1, 5 cèntims per al fons Vanguard.

Riscos fonamentals

Com a fons avalats per bons, l'iShares Core ETF de bons agregats dels Estats Units i l'ETF Vanguard Total Obligatoriet Market estan exposats indirectament a riscos de contrapartida en els seus portafolis subjacents. L'iShares ETF presenta un risc de contrapartida lleugerament inferior a primera vista, per la seva millor qualitat de crèdit. Tot i que els fons passius semblen operar amb pilots automàtics, tots ells també estan exposats a alguns riscos per a la gestió.

Potser una preocupació més gran és el risc d’inflació. Les ETF de bons a tresorells no solen generar rendiments superiors al mercat. Espereu que els accionistes lluitin per compensar un augment del 3 o 4% en el cost real de vida durant un any. El risc de tipus d'interès també és un problema, ja que la naturalesa a mitjà termini d'aquests ETF els fa més susceptibles que els instruments a curt termini.

Rendiment i Opinió d'experts

Les actuacions de cinc anys per a la finalitat de la ETF de bons agregats dels Estats Units iShares Core i la ETF de Vanguard Total Bond Market són pràcticament idèntiques. Entre març de 2012 i març de 2016, cada fons va retornar un 3, 52% anual anualitzat. L'iShares ETF ha tendit a ser el fons més car durant aquest període, de manera que probablement la Vanguard ETF va demostrar un rendiment real més fort per un marge molt reduït. Durant els dotze mesos entre març de 2015 i març de 2016, Vanguard ETF va retornar un 1, 47% a l’1, 39% de iShares ETF.

L’opinió dels experts és gairebé universalment positiva per als dos fons, tot i que rarament aclaparadora. Morningstar concedeix tres estrelles a cadascun d’aquests ETF. US News Money prefereix el fons iShares, que li atorga el millor punt de fiança a termini intermedis, mentre que el fons Vanguard va ocupar el lloc vuit.

Inversors ideals

Com que les estratègies, carteres, punts de referència, actuacions i costos de l’iShares Core US ET Agregat Obligació ETF i Vanguard Total Bond Market ETF són tan similars, no hi ha un grup d’inversors més adequat per a uns o altres. En termes generals, qualsevol dels fons pot encaixar com a core principal per a inversors conscients de la jubilació o com a satèl·lit per a aquells que vulguin exposició de bons nacionals de gran grau. Els rendiments baixos i els rendiments reduïts els converteixen en adequats per als comerciants més joves o més agressius.