Empreses afectades més pels preus del petroli

Al final del 2018, el preu del cru va tornar a pujar i això és una nova notícia per als consumidors que costaven omplir els seus cotxes. Val la pena fer un cop d’ull a l’impacte de l’increment si es continua en les moltes indústries que es basen en el petroli com a entrada, com el transport, els productors de béns de consum i la indústria alimentària.

Al setembre del 2018, els preus del cru del Brent van tenir una mitjana de 79 dòlars per barril, fins a 6 dòlars el barril a partir de l'agost. La previsió a curt termini de l’Agència d’Informació Energètica dels Estats Units preveia un augment del preu mitjà per barril, passant de 74 dòlars el 2018 a 75 dòlars el 2019. Això no és un canvi dràstic, però pot indicar que els preus de ganga dels darrers anys s’acosten a final.

Un augment del preu del petroli és una bona notícia per a algunes indústries. Obbviament, beneficien les empreses del petroli, i tant els efectes positius com negatius s’esquincen a altres parts de l’economia.

Els productors de petroli i les empreses que donen suport al sector energètic van veure que els preus de les seves baixes van caure dramàticament a mesura que el preu del petroli va baixar de més de 120 dòlars el barril fins als intervals de 45 a 55 dòlars. És una bona aposta que pujaran el 2019 si continuen pujant els preus del petroli.

Empreses del Petroli

L’obvia vinculació entre els preus del petroli i la rendibilitat s’observa amb més claredat en les empreses directament implicades amb la indústria del petroli. El sector del petroli té diverses facetes, com ara l'exploració, perforació, perfeccionament i distribució de petroli als consumidors.

Aquestes peces de la indústria es poden dividir en dos grups principals: empreses ascendents i aigües avall. Les empreses a l’interior participen directament en l’exploració i la producció de cru. La seva tasca és localitzar i provar llocs potencials de perforació i, després, establir les instal·lacions per a l'extracció de petroli. Les empreses a l’aigua refinen i distribueixen els productes acabats, inclosos gasolina i gasoil. (Per a més informació, vegeu: La diferència entre els serveis petroliers i els refinadors .)

Les empreses aigües amanides són les més dures quan els preus del petroli baixen ja que el preu al que venen el petroli és determinat pel mercat, però els seus costos de producció són fixos. Si produeix un barril de petroli més que el que obtindria al mercat, els productors experimentaran pèrdues i, finalment, se'n produiran. Les operacions de perforació grans, cares i amb gran capital es veuen més dures que les plataformes més petites i àgils, que poden tancar-se temporalment i després reiniciar un cop que augmentin els preus. Les empreses a l’aigua no es veuen tan fortes, ja que s’aprofiten comprant cru i venent els productes refinats de forma més prima. Els seus marges de benefici haurien de mantenir-se força estables, fins i tot amb fluctuacions del preu del petroli.

Avui en dia, la majoria de les grans empreses petrolieres tenen grans operacions tant aigües com a aigües avall i es coneixen com a empreses petrolieres integrades. Aquestes empreses van veure disminuir els seus preus borsaris a causa de la seva participació en operacions aigües amunt. Les empreses aigües amunt de joc pur, que no tenen un component aigües avall, van veure disminuir encara més els seus preus de les accions. Les empreses aigües avall que es concentren íntegrament a perfeccionar i vendre productes acabats durant aquest període de baixos preus del petroli.

La taula següent mostra la variació dels preus de les accions de sis mesos per a algunes grans empreses integrades i de joc pur durant un període de caiguda del preu del petroli:

Font: Reuters, Dades a 09/02/2015

Empreses industrials

Les companyies petrolieres no solen sentir el dolor dels baixos preus del petroli. Els fabricants i empreses industrials també senten l’enyorança ja que aquesta indústria s’encarrega de subministrar els materials per construir i ampliar les operacions de perforació de petroli. A finals del 2015, els productors de petroli no van emprendre nous projectes i van reduir la producció. La caiguda dels fabricants d'acer, maquinària i màquines i equipaments pesats es va veure afectada.

EUA Steel (X) i ArcelorMittal (MT), dos dels majors productors siderúrgics mundials van veure caure les seves accions al voltant del 30% durant els sis mesos de setembre de 2014 a febrer de 2015. Caterpillar (CAT), que subministra mòbils de terra pesada i altres indústries. els vehicles de la indústria petroliera, va caure un 18% en el mateix període. Halliburton (HAL), una companyia diversificada especialitzada en serveis de camp petroli per donar suport a la indústria energètica, va baixar un 36, 31%. Una altra empresa del sector serveis petroliers, Schlumberger (SLB), va caure prop del 21%.

Empreses financeres

Quan els preus del petroli són alts, veiem una inversió de capital nova feta per extreure el petroli que es consideraria massa car per anar en moments en què el petroli és barat. Un exemple primordial va ser l’auge del petroli de esquistó a principis dels anys 2000 que va convertir els Estats Units en un exportador net de petroli. És més costós produir oli d’esquist. Molts d'aquests nous operadors de perforació es van veure obligats a acomiadar els treballadors i reduir la producció quan baixaven els preus. Alguns fins i tot van sol·licitar la protecció de fallides. Els posseïdors de bons emesos per aquest sector van patir pèrdues a causa de la baixa dels seus deutes.

Els principals agents del sector financer nord-americà són ben diversificats i cobren els seus préstecs estès al sector energètic. Algunes empreses financeres més petites van estar especialment exposades. Els bancs regionals de les regions productores de petroli van ser probablement els perjudicats primer. El Banc canadenc de Nova Escòcia (BNS) va baixar un 19, 12% en els mesos que van acabar el febrer de 2014, havent finançat diverses operacions d’extracció a les sorres del petroli. El banc de Texas Cullen / Frost Bankers (CFR) va disminuir més del 10% en aquest mateix període, ja que gairebé el 12% de la seva cartera de préstecs es trobava al sector energètic. El Banc de Capital de Texas (TCBI) va caure més d’un 7%.

La línia de fons

Els preus del petroli afecten empreses de molts sectors molt més enllà de la indústria del petroli. L’últim augment dels preus del cru és lleu i l’efecte sobre els consumidors no ha estat greu a finals del 2018. Però els inversors sàvics vigilen les altes i baixes dels preus del cru. Les seves fluctuacions tenen efectes de ondulacions a tota l'economia dels Estats Units.