Definició de la política de dividends

Què és la política de dividends?

La política de dividends és la política que utilitza una empresa per estructurar el seu pagament de dividends als accionistes. Alguns investigadors suggereixen que la política de dividends pot ser irrellevant, en teoria, perquè els inversors poden vendre una part de les seves accions o cartera si necessiten fons.

Aquesta és la "teoria de la irrelevància de dividends", i això indica que els pagaments de dividends tenen un impacte mínim en el preu de les accions.

1:13

Què és un dividend?

Comprensió de la política de dividends

Malgrat el suggeriment que la política de dividends és irrellevant, es tracta d’ingressos per als accionistes. Els líders de la companyia solen ser els accionistes més grans i els que més poden obtenir amb una generosa política de dividends.

Compres per emportar

• Els dividends sovint formen part de l'estratègia de l'empresa. Tanmateix, no estan obligats a amortitzar els accionistes mitjançant dividends.
• Els tres tipus de política de dividends són estables, constants i residuals.
• Tot i que els inversors saben que les empreses no estan obligades a pagar dividends, molts consideren que és un aspecte fonamental de la salut financera de l'empresa específica.

La majoria de les empreses veuen una política de dividends com una part integral de l'estratègia corporativa. L’administració ha de decidir l’import del dividend, el calendari i altres altres factors que influeixen en els pagaments de dividends. Hi ha tres tipus de polítiques de dividends: una política de dividends estable, una política de dividends constant i una política de dividends residual.

Política de dividend estable

La política de dividends estable és la més senzilla i utilitzada habitualment. L’objectiu de la política és que els pagaments de dividends siguin constants i previsibles cada any, que és el que busquen la majoria dels inversors. Tant si els guanys estan a l’alça com a la baixa, els inversors reben un dividend. L’objectiu és alinear la política de dividends amb el creixement a llarg termini de l’empresa que no pas amb la volatilitat trimestral dels resultats. Aquest enfocament proporciona a l'accionista una major seguretat sobre l'import i el calendari del dividend.

Política de dividend constant

L’inconvenient principal de la política de dividends estable és que els inversors no podran veure un augment de dividends en anys d’auge. Sota la política de dividends constant, una empresa paga un percentatge dels seus beneficis com a dividends cada any. D’aquesta manera, els inversors experimenten la plena volatilitat del benefici de la companyia.

Si els resultats augmenten, els inversors obtenen un dividend més gran; si els ingressos estan disminuïts, és possible que els inversors no rebin dividend. L’inconvenient principal del mètode és la volatilitat dels ingressos i dividends. És difícil planificar financerament quan els ingressos de dividends són altament volàtils.

Política de dividend residual

La política de dividends residuals també és altament volàtil, però alguns inversors la veuen com l’única política de dividends acceptable. Amb una política de dividends residual, la companyia paga els dividends que queden després que la companyia hagi pagat les despeses de capital i el capital de treball. Aquest enfocament és volàtil, però té un sentit més en termes d’operacions empresarials. Els inversors no volen invertir en una empresa que justifiqui el seu augment del deute amb la necessitat de pagar dividends.

Exemple real de política de dividends

Kinder Morgan (KMI) va commocionar el món de la inversió quan el 2015 van reduir el seu dividend en un 75%, una xifra que va veure el seu preu de quota. Tot i això, molts inversors van trobar que la companyia es basa en una sòlida decisió i va prendre decisions financeres sòlides per al seu futur. En aquest cas, una empresa que tallava el seu dividend va funcionar a favor i, sis mesos després de la retallada, Kinder Morgan va veure que el seu preu de les accions va augmentar gairebé un 25%.

A principis del 2019, la companyia va tornar a augmentar el seu pagament de dividends un 25%, un moviment que va contribuir a dinamitzar la confiança dels inversors en la companyia energètica. A partir del 5 de maig de 2019. KMI cotitza al 150% dels seus mínims de 2015, amb un rendiment de dividend del 5, 12%.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Què és un Aristòcrata de dividend? Un aristòcrata de dividends és una empresa que no només paga un dividend de forma coherent, sinó que augmenta contínuament la mida dels seus pagaments als accionistes. més Dividend Residual El dividend residual és una política aplicada per les empreses a l’hora de calcular dividends que s’han de pagar als seus accionistes. més Dividend en efectiu explicat: característiques, comptabilitat i comparacions Un dividend en efectiu és un bonus pagat als accionistes com a part del benefici actual o de la acumulació de la corporació i guia l'estratègia d'inversió de molts inversors. més El model de Lintner El model de Lintner és un model proposat per John Lintner de la Universitat de Harvard per a la política de dividends corporatius. més Definició i exemple de proporció de pagaments objectiu El percentatge de pagaments objectiu són les empreses objectiu fixades per la quantitat de guanys que pretenen pagar com a dividends. La ràtio és important per a l’empresa i els accionistes. més Definició Rendiment de dividend davanter El rendiment de dividend forward és una estimació de dividend d’un any expressada en un percentatge del preu de les accions actuals. més Enllaços de socis