Límit d’exercici
Un límit d’exercici és una restricció al nombre de contractes d’opcions d’una sola classe que qualsevol persona o empresa pot exercir en un termini fixat, com ara cinc dies hàbils. Aquest límit està establert de manera que ninguna persona o empresa no pot afectar o afectar considerablement el mercat d’opcions o el mercat amb la seguretat subjacent.
Juntament amb els límits de posició, aquestes restriccions ajuden a mantenir els mercats justos i eficients.
Compres per emportar
- Un límit d’exercici limita el nombre de contractes d’opcions d’una sola classe que una entitat pot exercir en un període de temps determinat.
- Els límits d’exercici, juntament amb els límits de posició, pretenen limitar la manipulació del mercat i / o altres pràctiques poc ètiques.
- Hi ha un límit d'exercici i de límits de posició. És possible incomplir els límits d'exercici sense violar els límits de posició.
Comprensió del límit d’exercici
L’objectiu dels límits d’exercici de l’opció i els límits de posició és evitar la manipulació, com ara revoltes i pressions, en els mercats de valors subjacents, i evitar trastorns en mercats d’opcions il·lícits.
Aquests límits prohibeixen que un compte, juntament amb qualsevol altre compte controlat per la mateixa entitat, exerceixi de forma acumulada un excés d'un nombre predeterminat de contractes d'opcions associats a una determinada seguretat subjacent. Inclou situacions que impliquen exercicis precoços i exercicis de caduca.
Si el límit d’exercici no estava establert, un comerciant podria adquirir prou opcions de trucada i exercir-les per posseir prou l’actiu subjacent per controlar la major part del mercat subjacent. En existències, això significa que un mal actor podria fer efectivament la presa d’una empresa i els seus vots de control només mitjançant l’exercici d’opcions. Als mercats de matèries primeres, podria permetre a un mal actor fer cantonades al mercat i inflar artificialment el preu de productes com la plata, el cru o la soja.
En el cas de trastocar els mercats d’opcions il·líquides, un exercici d’una opció llarga donarà lloc sempre a l’assignació d’una posició d’opcions curtes. Això significa que molts escriptors d’opcions insospitoses se situaran de sobte en posicions llargues o curtes en el fons subjacent. A mesura que aquests operadors intenten sortir o tornar a establir les seves posicions anteriors, els preus dels contractes d’opcions, sense ser líquids, podrien oscil·lar de forma salvatge.
Els límits de posició i els límits d'exercici intenten definir la grandària d'una posició que té una entitat, però controlen coses diferents. És possible que es trenqui un límit d’exercici sense que es trenqui un límit de posició, ja que un límit d’exercici és acumulat durant un període de cinc dies. Un comerciant podria mantenir-se per sota del seu límit de posició comprant contractes cada dia, exercint-los, i després tornant a comprar més contractes fins al límit de la seva posició. No violen els límits de posició, però poden violar els límits d'exercici quan totes les seves posicions exercides estan alterades.
Exemple real de límits d’exercici
Les opcions de coure de la Chicago Mercantile Exchange (CME) tenen un límit d’exercici de cinc dies de 5.000 contractes, el que significa que cap persona o grup no pot exercir més de 5.000 contractes de coure durant un període de cinc dies.
L’intercanvi d’opcions proporcionarà una taula de límits de posició i exercici a què es poden referir els comerciants.
En el cas de les opcions de capital per accions, el límit d’exercici sovint dependrà del volum i la liquiditat de la seguretat subjacent i es pot canviar pendent de revisió per un intercanvi i la Comissió de Valors i Valors (SEC).
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.