Com fer anàlisis qualitatius en empreses biotecnològiques

La ciència i els negocis de la biotecnologia són complexes i incerts, i no és fàcil fer la intenció de descobrir les perspectives d’èxit de les empreses biotecnològiques. Com que moltes empreses estan en fase de desenvolupament, sovint confonen l’anàlisi financera tradicional: amb poc o cap flux de caixa, ingressos o fins i tot ingressos, posar números a una empresa, encara que no del tot impossible, pot ser tremendament complicat.

TUTORIAL: Invertir 101

Així doncs, quan es valora la salut estratègica i financera d’una empresa biotecnològica, l’anàlisi es basa sovint en una anàlisi qualitativa en lloc de quantitats de valoració i quantitats financeres. A continuació, es detallen alguns elements que no són numèrics a l’hora d’analitzar empreses biotecnològiques. (Per obtenir més informació sobre el propi sector primer, consulteu els avantatges i baixos de la biotecnologia .)

Productes i oleoducte

Naturalment, la cartera de productes de l’empresa biotecnològica i el pipeline d’investigació són el nucli vital del seu èxit. Això vol dir que heu de mirar atentament els productes clau de l’empresa i les característiques de la seva biotecnologia. L’ideal seria que la companyia desenvolupés una plataforma tecnològica amb oportunitats de tractament múltiples, més que no senzilles. És important destacar que l’empresa hauria de treballar en un gran nombre de productes que orientin malalties i afeccions a grans poblacions de pacients.

Estigueu atents a les empreses biotecnològiques que desenvolupin productes per a grans àrees de tractament (com el càncer, les malalties cardiovasculars i els trastorns del sistema nerviós central), en què el benefici potencial de la inversió sigui més gran. Mantenir-se al marge de les empreses que desenvolupen tractaments "jo" també per a zones de malalties que ja serveixen bé per les tecnologies existents al mercat.

Alhora, esbrineu on es troben els productes de l’empresa al conducte de desenvolupament. Com més tard sigui l’etapa del desenvolupament clínic del producte, majors són les possibilitats d’aprovació normativa, de llançament al mercat i d’èxit comercial. (Per obtenir més informació sobre la connexió entre la investigació i els beneficis, llegiu la despesa en R + D i la rendibilitat: què hi ha enllaç? )

Patents

La tecnologia i els productes d’una empresa biotecnològica poden tenir un gran potencial, però l’empresa té patents per protegir la seva tecnologia? Dotant a l’empresa els drets exclusius de la seva tecnologia, la protecció de patents augmenta el valor d’aquesta tecnologia i de la mateixa empresa. La companyia pot dur a terme investigació i desenvolupament (R + D) i desenvolupament comercial amb menys temor que els competidors "robin" o violin la seva tecnologia. El més important, les patents poden atreure socis comercials que paguen royalties amb la possibilitat de finançar la investigació i la investigació, assajos clínics, el desenvolupament de productes i la comercialització.

R + D

L’empresa té un historial d’investigació i desenvolupament productiu? Les empreses biotecnològiques madures gasten aproximadament una cinquena part dels ingressos totals en R + D, mentre que les empreses biotecnològiques en fase inicial solen gastar molt més del cent per cent dels ingressos en R + D. No en va, el resultat de la despesa en R + D pot variar de manera salvatge, especialment per a les empreses inicials.

Un factor clau en l’èxit és la capacitat de desenvolupar fàrmacs rendibles que representin teràpies innovadores. L’R + D que ofereix resultats similars als que ja hi ha al mercat és menys probable que es tradueixi en productes d’èxit. Busqueu empreses amb programes d’R + D centrats en malalties que actualment no estan ben tractades.

Direcció

El talent i l'experiència de la direcció són crucials per a l'èxit a llarg termini. L’ideal seria que l’empresa biotecnològica hauria de ser dirigida per executius que abans havien desenvolupat i comercialitzat tractaments. És una bona idea buscar equips directius amb un historial d’assoliment d’objectius i fites de desenvolupament declarats públicament. Mentrestant, tingueu cura de les empreses que perden regularment els seus objectius. Els executius han de tenir una excel·lent comprensió del procés de desenvolupament clínic i comercial, apreciar els costos i tenir un registre de posar els recursos de la companyia en projectes que ofereixen grans rendiments de la inversió.

Associacions

Actualment, les empreses biotecnològiques rarament poden tenir èxit soles. Atès que els grans costos del desenvolupament de fàrmacs, una empresa biotecnològica es veurà impedida d’assolir tot el seu potencial, tret que pugui trobar socis que ajudin a finançar assajos clínics i la comercialització . Per tant, és important esbrinar si l'empresa ha assegurat col·laboracions prometedores i col·laboracions de llicència. Busqueu socis que mostrin un compromís durador: recordeu que el procés de desenvolupament de productes pot ser molt llarg i car . A més, vigileu els termes de l’oferta, ja que ofereixen una indicació fiable del valor que el mercat proporciona a la tecnologia . Un bon acord de col·laboració de llicències inclourà no només una taxa generosa de royalties sobre vendes futures, sinó també pagaments anticipats saludables, a més de fites importants per aconseguir objectius de desenvolupament. (La direcció pot tenir un paper important en una empresa, per a més informació. Valoració de la gestió d’una empresa .)

Recursos financers

Finalment, és important saber si l’empresa està ben finançada. Al cap i a la fi, el finançament és el combustible de la indústria biotecnològica. Sense finançament, una empresa biotecnològica es veurà obligada a retallar les activitats de recerca i desenvolupament i activitats clíniques i comercials, reduint les possibilitats de maximitzar el rendiment de la inversió. És tranquil·litzador veure prou diners al balanç per cobrir despeses com a mínim durant un o dos anys. Una posició de caixa sòlida significa que l'empresa pot establir col·laboracions favorables sense haver d'acceptar el primer acord que s'ofereix. Per descomptat, l'esperança és que l'empresa biotecnològica no hagi de dependre del finançament extern i de les reserves d'efectiu per mantenir l'R + D i el desenvolupament comercial i, finalment, podrà obtenir beneficis amb ingressos d'alt marge.

La línia de fons

És gairebé impossible que els inversors mitjans coneguin la ciència que subjau a les empreses biotecnològiques i els seus projectes de desenvolupament. Atès que les empreses biotecnològiques solen tenir registres financers escassos, l’anàlisi quantitativa també representa un gran repte per als inversors. Dit això, estudiar els principals motors qualitatius del valor de la biotecnologia, és a dir, un canalització de productes prometedor, patents, gestió de talent, col·laboracions duradores i accés a fons - ofereix un bon primer pas per dimensionar el potencial de l'empresa. (Per obtenir més informació sobre biotecnologia, consulteu A Primer On the Biotech Sector .)