Com preveu la política federal de la Reserva Federal

La política monetària és com un banc central (també conegut com el "banc del banc" o "banc d'últim recurs") influeix en la demanda, l'oferta, el preu de diners i el crèdit per dirigir els objectius econòmics d'una nació. Després de la Llei de la Reserva Federal de 1913, la Reserva Federal (el banc central dels Estats Units) va rebre l'autoritat per formular la política monetària dels Estats Units. Per a això, la Reserva Federal utilitza tres eines: operacions de mercat obert, tipus de descompte i requisits de reserves.

Dins de la Reserva Federal (també coneguda com la Fed), el Comitè Federal de Mercat Obert (FOMC) és l'encarregat d'implementar operacions de mercat obert, mentre que el Consell de Govern vetlla pels requisits de tipus de descompte i reserves.

Compres per emportar

• La Reserva Federal, el banc central dels Estats Units, utilitza operacions de mercat obert, taxes de descompte i requisits de reserva per formular polítiques monetàries.
• La Reserva Federal cobra una taxa de fons federal a les institucions dipositàries que presten els seus fons federals a altres institucions dipositàries.
• Les operacions de mercat obert consisteixen en comprar i vendre títols emesos pel govern.
• El tipus de descompte correspon als bancs de tipus d’interès i institucions similars per cobrar en préstec fons de reserva.

Quina és la taxa de fons federals?

Els tres instruments que hem esmentat anteriorment s’utilitzen conjuntament per determinar la demanda i l’oferta dels saldos monetaris que les institucions dipositàries, com els bancs comercials, mantenen als bancs de la Reserva Federal. La quantitat de dòlars que es col·loca amb la Reserva Federal canvia la taxa de fons federals. Aquest és el tipus d’interès al qual els bancs i altres institucions dipositàries presten els seus dipòsits del Banc Federal a altres institucions dipositàries.

Els bancs sovint es prendran en préstec els diners els uns dels altres per cobrir les demandes dels seus clients d’un dia per l’altre, de manera que la taxa de fons federal és essencialment la taxa d’interès que un banc cobra a un altre per prestar diners durant la nit. Els diners prestats s’han dipositat a la Reserva Federal en funció de la política monetària del país.

El tipus de fons federal és el que estableix altres tipus d’interès a curt i llarg termini i tipus de canvi de moneda estrangera. També influeix en altres fenòmens econòmics, com la inflació. Per determinar els ajustos que es poden fer a la política monetària i al tipus de fons federals, el FOMC es reuneix vuit vegades a l'any per revisar la situació econòmica del país en relació amb els objectius econòmics i la situació financera global.

Què són les operacions de mercat obert?

Les operacions de mercat obert són essencialment la compra i venda de títols emesos pel govern (com les factures de T dels Estats Units) per part de la Reserva Federal. És el mètode principal mitjançant el qual es formula la política monetària. L’objectiu a curt termini d’aquestes operacions és obtenir una quantitat preferida de reserves del banc central per modificar el preu dels diners mitjançant la taxa de fons federals.

Quan la Reserva Federal decideix comprar factures de T del mercat, té com a objectiu augmentar la liquiditat del mercat, o l’oferta de diners, que disminueix el cost del préstec o el tipus d’interès.

D'altra banda, la decisió de vendre bitllets de T al mercat és un senyal que augmentarà el tipus d'interès. Això es deu al fet que l’acció eliminarà els diners del mercat (massa liquiditat pot provocar inflació), augmentant així la demanda de diners i el seu cost d’endeutament.

Quina és la taxa de descompte?

El tipus de descompte és essencialment el tipus d’interès que els bancs i altres institucions dipositàries han de cobrar en préstec de la Reserva Federal. En el marc del programa federal, les institucions dipositàries qualificades poden rebre crèdit amb tres facilitats diferents: crèdit primari, crèdit secundari i crèdit estacional.

Cada forma de crèdit té el seu propi tipus d’interès, però el tipus primari s’anomena generalment tipus de descompte.

• El tipus primari s’utilitza per als préstecs a curt termini, que s’estenen durant la nit a les instal·lacions bancàries i de dipòsits amb una sòlida reputació financera. Aquesta taxa se situa normalment per sobre dels nivells de mercat a curt termini.
• El tipus de crèdit secundari és lleugerament superior al tipus primari i s’estén a instal·lacions que tenen problemes de liquiditat o greus crisis financeres.
• Finalment, el crèdit estacional és per a institucions que necessiten suports addicionals de forma estacional, com ara un banc d'agricultors. Els tipus de crèdit estacionals s’estableixen a partir d’una mitjana de taxes de mercat escollides.

Què són els requisits de reserva?

El requisit de reserva és la quantitat de diners que una institució dipositària està obligada a guardar a les voltes de la Reserva Federal per cobrir els seus passius davant els dipòsits dels clients. El Consell de Govern decideix la relació de reserves que s'han de retenir davant dels passius que es troben dins de la normativa de reserves. Així, la quantitat real de dòlars de les reserves de la volta depèn de l’import del passiu de l’entitat dipositària.

El passiu que ha de tenir reserves contra ells inclou comptes de transacció neta, dipòsits a temps no personals i passiu en moneda euro.

Des de desembre de 1990, els dipòsits a temps no personals i els passius en moneda euro han tingut requisits de proporció de zero nul (és a dir, no cal tenir cap reserva per a aquest tipus de comptes).

La línia de fons

En influir en l'oferta, la demanda i el cost de diners, la política monetària del banc central afecta l'estat dels assumptes econòmics d'un país. En utilitzar qualsevol dels seus tres mètodes —operacions de mercat obert, tipus de descompte o requisits de reserva—, la Reserva Federal es fa directament responsable dels tipus d’interès prevalents i d’altres situacions econòmiques relacionades que afecten gairebé tots els aspectes financers de la nostra vida diària.