Com afecten les taxes d’interès a les existències

Les existències d’utilitat estan definitivament sotmeses al risc de tipus d’interès i es poden veure afectades notablement pels canvis en els tipus d’interès. Les empreses de serveis poden veure's afectades negativament per l'augment dels tipus d'interès de dues maneres.

Competència amb bons

Primerament, l’augment de tipus d’interès fa que els bons semblin més atractius per als inversors conservadors, el tipus que solen atreure a les existències del sector de serveis públics. Per exemple, després de la crisi financera del 2008 i de l’entorn de tipus d’interès sostingut, gairebé sostingut, resultant, les empreses d’utilitat es van beneficiar de l’atenció de molts inversors conservadors i centrats en els ingressos; amb rendiments obligatoris a nivells tan baixos, el rendiment mitjà de dividend de les empreses de serveis, que era del 4, 8%, va oferir una alternativa atractiva. Tanmateix, si comencen a augmentar els tipus d’interès i els rendiments corresponents disponibles en l’instrument de deute, els serveis públics perdran alguns inversors al mercat de bons.

Tipus d’interès i nivells de deute

La segona manera d’afectar a les empreses d’utilitat els tipus d’interès és augmentant els seus costos d’endeutament. Per descomptat, una pujada dels tipus d'interès afecta totes les empreses d'aquesta manera, però és un factor especialment important per a les empreses de serveis a causa del seu nivell elevat de deutes. Les principals empreses d’utilitat tenen importants despeses de capital i nivells elevats de deute cap al mercat. La construcció de centrals elèctriques i el manteniment de la gran infraestructura necessària per a subministrar gas, aigua o electricitat fan que els serveis públics siguin un negoci molt car que requereix un finançament important del deute.

Els serveis públics s’han beneficiat de taxes de finançament econòmiques en els darrers anys, però un augment significatiu dels tipus d’interès canviaria. Algunes empreses de serveis poden compensar els seus costos d’endeutament augmentats passant-los a clients, però no es pot donar un preu suficient per cobrir el cost addicional del finançament. Si les empreses no poden transmetre els seus costos addicionals als seus clients, aquests costos són almenys parcialment a càrrec dels seus inversors de capital i de titulars d’obligacions, fent que les empreses siguin menys atractives per als nous inversors.