Com es determina el preu de les accions de l'empresa?

En general, el mercat de valors està impulsat per l'oferta i la demanda, igual que qualsevol mercat. Quan es ven un estoc, un comprador i venedor canvien diners per a la propietat d’accions. El preu per al qual es compra l'acció es converteix en el nou preu de mercat. Quan es ven una segona acció, aquest preu es converteix en el preu de mercat més recent, etc.

Com més demanda d’accions, més elevat és el preu i viceversa. Com més oferta d’accions, menor és el preu i viceversa. Així, mentre que en teoria, l’oferta pública inicial d’accions (IPO) està a un preu igual al valor dels pagaments de dividends futurs previstos, el preu de les accions varia en funció de l’oferta i la demanda. Moltes forces del mercat contribueixen a l'oferta i la demanda i, per tant, al preu de les accions de l'empresa.

Valor de l'empresa i preu de participació de l'empresa

Entendre la llei de l’oferta i la demanda és fàcil; entendre la demanda pot ser difícil. El moviment de preus d'una acció indica el que senten els inversors que val la pena una empresa; però, com determinen el que val? Un dels factors, sens dubte, és el seu benefici actual: la quantitat de beneficis que obté. Però els inversors sovint miren més enllà de les xifres. És a dir, el preu d’una acció no reflecteix només el valor actual d’una empresa, sinó que també reflecteix les perspectives d’una empresa, el creixement que els inversors esperen en el futur.

Predicció del preu d'acció d'una empresa

Hi ha tècniques i fórmules quantitatives utilitzades per predir el preu de les accions d’una empresa. Els models de descompte de dividend (DDM) anomenats, es basen en el concepte que el preu actual d'una acció és igual al total de tots els seus pagaments futurs de dividends quan es descompten de nou al seu valor actual. Determinant la participació de la companyia per la suma total dels seus dividends futurs previstos, els models de descompte de dividends utilitzen la teoria del valor del temps diner (TVM).

El model de creixement de Gordon

Existeixen diversos tipus de models de descompte de dividends. Un dels més populars, per la seva senzillesa, és el model de creixement de Gordon. Desenvolupada a la dècada de 1960 per l'economista nord-americà Myron Gordon, l'equació del model de creixement de Gordon es representa per:

Valor actual de l'acció = (dividend per acció) / (tipus de descompte - tipus de creixement)

O, com a equació:

P = D1r −hwhere: P = Stock Stock Priceg = Tasa de creixement constant a perpetuïtat prevista per al dividendsr = Cost constant del capital de capital per a aquesta empresa (o taxa de rendibilitat) D1 = Valor dels dividends del proper any \ begin {align} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \\ & \ textbf {on:} \\ & P = \ text {\ small Preu actual de les accions} \\ & g = \ text {\ small Taxa de creixement constant a perpetuïtat} \\ & \ text {\ small esperat per als dividends} \\ & r = \ text {\ small Cost constant del capital social per a això} \\ & \ text {\ small company (o tipus de rendibilitat)} \\ & D_1 = \ text { \ small Valor dels dividends de l'any vinent} \\ \ end {align} P = r − gD1 on: P = Stock Stock Priceg = Tasa de creixement constant a perpetuïtat prevista per al dividendsr = Cost constant del capital de capital per a aquesta empresa (o taxa de rendibilitat) D1 = Valor dels dividends de l'any que ve

Per què les empreses es preocupen pel seu preu de borsa?

Exemple de valoració del preu d’accions

Per exemple, diguem que les accions de Alphabet Inc. cotitzen a 100 dòlars per acció. Aquesta empresa requereix una taxa de rendibilitat (r) mínima del 5% i actualment paga un dividend de 2 dòlars per acció (D ₁ ), que s'espera que augmentarà un 3% anual (g).

El valor intrínsec (p) de l'acció es calcula com a: $ 2 / (0, 05 - 0, 03) = 100 $.

Segons el model de creixement de Gordon, les accions es valoren correctament en el seu nivell intrínsec. Si cotitzessin a, per exemple, $ 125 per acció, se'ls sobrevaluaria un 25%; si cotitzessin a 90 dòlars, seran menystinguts per 10 dòlars (i una oportunitat de compra per valorar els inversors que cerquen aquest tipus de valors).

La línia de fons

L’equació del model de creixement de Gordon anterior tracta el valor actual d’un estoc de forma similar a la perpetuitat, que fa referència a un flux constant de fluxos d’efectiu idèntics durant un temps infinit sense data de finalització. Per descomptat, a la vida real, les empreses poden no mantenir la mateixa taxa de creixement any rere any i els seus dividends en accions poden no augmentar a un ritme constant.

A més, si bé un preu de les accions està determinat conceptualment pels seus dividends futurs previstos, moltes empreses no distribueixen dividends.