Volatilitat implícita

La volatilitat implícita és el component de paràmetre d’un model de preus d’opcions, com el model de Black-Scholes, que proporciona el preu de mercat d’una opció. La volatilitat implícita mostra com el mercat té la visió de la volatilitat en el futur. Atès que la volatilitat implícita és de futur, ens ajuda a avaluar el sentiment sobre la volatilitat d’un mercat o una borsa. Tanmateix, la volatilitat implícita no preveu la direcció en què es dirigeix ​​una opció.

Entrades de model

La volatilitat implícita no es pot observar directament, de manera que s'ha de resoldre mitjançant les altres cinc entrades del model:

• el preu de mercat de l’opció
• el preu subjacent d’accions
• el preu de vaga
• el temps fins a la caducitat
• el tipus d’interès sense risc

La volatilitat implícita es calcula agafant el preu de mercat de l’opció, introduint-la en la fórmula BS i resoltant el valor de la volatilitat. Però hi ha diversos enfocaments per calcular la volatilitat implicada. Un mètode senzill és utilitzar una cerca iterativa, o prova i error, per trobar el valor d’una volatilitat implícita.

La cerca iterativa

Suposem que el valor d’una opció de trucada en efectiu Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) és de 3, 23 dòlars quan el preu de les accions és de 83, 11 dòlars, el preu de la vaga és de 80 dòlars, la taxa sense risc és del 0, 25% i el termini per a la caducitat és un dia La volatilitat implícita es pot calcular mitjançant el model BS, donats els paràmetres anteriors, introduint diferents valors de volatilitat implícita al model de preus d’opcions.

Per exemple, comenceu provant una volatilitat implícita de 0, 3. D'aquesta manera, el valor de l'opció de trucada és de 3, 14 dòlars, massa baixa. Com que les opcions de trucada són una funció creixent, la volatilitat ha de ser més elevada. A continuació, proveu 0, 6 per a la volatilitat; que proporciona un valor de 3, 37 dòlars a l’opció de trucada, massa alta. Provar 0.45 per volatilitat implícita produeix 3, 20 dòlars en el preu de l’opció, de manera que la volatilitat implícita està entre 0, 45 i 0, 6.

Aquest procediment es pot fer diverses vegades per calcular la volatilitat implicada. En aquest exemple, la volatilitat implicada és de 0, 541, el 54, 1%.

Volatilitat històrica

La volatilitat històrica, a diferència de la volatilitat implícita, es refereix a la volatilitat realitzada en un període determinat i mira els moviments de preus passats, i una manera d’utilitzar la volatilitat implícita és comparar-la amb la volatilitat històrica.

A l'exemple anterior, si la volatilitat a WBA és del 23, 6% el 30 de novembre de 2017, mirem enrere els darrers 30 dies i observem que la volatilitat històrica es calcula que és del 23, 5%, que és un nivell moderat de volatilitat. Si un comerciant ho compara amb la volatilitat implicada actual, el comerciant hauria de prendre consciència que pot haver-hi o no un esdeveniment que pugui afectar el preu de les accions.