ETFs de marihuana: els avantatges i els contres

Als Estats Units, la legalització del cànnabis ha avançat a un ritme incremental, i els estats individuals han adoptat diferents enfocaments sobre la marihuana tant per a finalitats mèdiques com recreatives o ambdues coses. Si bé els defensors continuen apostant per la legalització nacional, fins i tot el camí fragmentari cap al cànnabis legal que ja s’ha desenvolupat ha generat una important industria.

Per a molts inversors, la idea d’una indústria de marihuana legal regulada suggereix àmplies noves oportunitats d’inversió i creixement. Tot i així, tot i que les notícies es van produir a principis d’aquest estiu que el Canadà havia fet un canvi àmplia en les seves polítiques de cànnabis, que permetien la legalització a tot el país, els Estats Units encara no han seguit un camí similar. Els canvis i confusions polítiques i reglamentàries abunden, i els inversors no han estat capaços de capitalitzar el potencial d’aquest espai com voldrien.

En els darrers anys, els fons negociats amb borsa (ETF) han tingut un augment massiu de creixement quan es tracta d’actius i de popularitat general. Per aquesta raó, potser només ha estat qüestió de temps abans que l’espai ETF i la indústria legal del cànnabis en vies d’inici creessin. Els inversors d’avui es poden preguntar si els ETF de marihuana valen la pena utilitzar el seu temps i diners en aquest moment, o si potser és millor esperar fins que es desenvolupi més completament l’espai. A continuació, explorarem alguns dels avantatges i contres dels ETF enfocats a la marihuana.

Fonaments bàsics de la marihuana ETF

Els ETFs de marihuana funcionen essencialment de la mateixa manera que altres ETF. És a dir, una ETF de marihuana és un fons que rastreja una cistella de diferents noms relacionats amb la indústria legal del cànnabis, de la mateixa manera que una ETF de videojocs faria un seguiment d’empreses de videojocs o una ETF energètica faria un seguiment d’una cartera d’equips energètics.

El grup de gestors ETF amb base a Nova Jersey va presentar els plans al febrer de 2017 per a l'ETF emergent AgroSphere. Aleshores, a finals de març, els ETF Horizons van anunciar que el seu ETF Horizons Medical Marijuana Life Sciences (HMMJ.TO) havia estat aprovat condicionalment per cotitzar a la Borsa de Valors de Toronto. Va començar a operar-se el 5 d'abril de 2017, fent un seguiment del rendiment de l'índex de marihuana mèdic nord-americà. Ambdues ETF es van desenvolupar amb un ull específicament cap a la indústria de la marihuana mèdica, un conjunt de l'espai més gran del cànnabis.

No obstant això, els ETF de marihuana, en general, s’han enfrontat a nombrosos contratemps a l’hora de començar. La regulació és una preocupació important, ja que molts bancs dubten en fer el seguiment de les empreses de seguiment d'ETFs en un negoci que encara no és legal a nivell federal. Una part del motiu de preocupació té a veure amb la forma d’estructurar els ETF. Als Estats Units, els actius ETF s’han de custodiar en un banc nord-americà que posseeix els títols subjacents. Molts bancs no estan disposats a assumir aquest risc, ateses les incerteses reglamentàries.

A principis d’any, es va llançar un altre ETF de cànnabis anomenat ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), però va trobar dificultats quan els EUA Bancorp (USB), el seu custodi, van declinar mantenir els seus actius. Alternative Harvest va poder eludir els seus problemes de custòdia canviant un índex de cànnabis per obtenir un punt de referència del fons existent i, després, va tornar a posar en marxa. Un altre ETF d’èxit, el AdvisorShares Vice ETF (ACT), va començar com a fons que ofereix una exposició al cànnabis no pur joc.

Com invertir en ETFs de marihuana

De moment, els inversors interessats a participar en el joc ETF de marihuana s’enfronten a opcions una mica limitades. La Horizons Medical Marijuana Life Sciences ETF, una de les ETFs de marihuana més establertes i populars, només apareix a la borsa de Toronto, tot i que habitualment inclou algunes empreses nord-americanes a la seva cistella d’explotacions. Els inversors nord-americans interessats a comprar aquest ETF haurien de treballar amb serveis que permetin accedir als mercats canadencs per fer-ho.

Per a AdvisorShares Vice ETF i ETFMG Alternative Harvest ETF, el procés és una mica més senzill. Els inversors nord-americans poden accedir a aquests ETF mitjançant el mateix mitjà que els agradaria qualsevol altre ETF dels Estats Units.

Els ETF de marihuana mereixen un lloc al vostre portafoli?

Per a la majoria dels inversors, la pregunta més gran sobre els ETF de marihuana segueix sent si valen la pena el temps o el problema. En aquesta etapa, és difícil de dir. Malgrat una forta actuació en alguns casos, els ETF de marihuana s’enfronten a un futur inquiet i incert. Si els bancs continuen negant-se a assumir els possibles riscos legals i relacionats amb la reputació que suposen el suport d’una ETF que s’ocupa en una indústria que no és legal a nivell nacional, és probable que hi hagi FETs de marihuana que no se’n surtin. el terreny en absolut. Fins i tot els que aconsegueixen passar pel procés de llançament, com ACT i MJ, és probable que passin un moment difícil, amb negociacions molt tenses amb els reguladors i les institucions de custòdia per la senzilla raó que han hagut d’anar a assolir els seus objectius per mitjà de no convencionals. significa.

El comerç també ha estat una preocupació per als ETF de marihuana. A mitjan mitjans de maig, MJ va veure volums comercials saludables i tenia uns actius prop de 366 milions de dòlars, cosa que va convertir-se en una història d’èxit a l’espai ETF de marihuana dels EUA durant l’any. D'altra banda, ACT tenia només 12, 5 milions de dòlars en actius, cosa que fa que el seu futur sigui molt menys estable, fins i tot només des de la posició de viabilitat comercial. Tots dos fons han registrat disminucions generals des del començament de l'any, cosa que els fa encara menys una cosa segura per a molts inversors ja afectats per la preocupació reguladora. Aquesta caiguda del rendiment ha reflectit un descens global entre les existències centrades també en la marihuana.

La línia de fons

Els inversors, els bancs, els reguladors i altres estan preocupats pel futur de les accions de marihuana. De moment, és difícil dir com serà aquest futur. Tot i que molts creuen que hi ha raons per a ser optimistes sobre l’èxit eventual de l’espai, per a molts inversors d’avui en dia, és simplement massa mal de cap per mantenir les pestanyes d’ETFs de marihuana en un paisatge canviant. Dit això, si i quan la indústria legal de la marihuana als Estats Units es desenganxa tal com preveuen alguns entusiastes, aquells inversors que van arribar a principis poden ser els que estiguin més contents amb les seves decisions. (Per a més informació, consulteu "Principals existències de marihuana a veure".)