Net-Net
Net-net és una tècnica d’inversió en valor desenvolupada per Benjamin Graham en la qual una empresa es valora basant-se només en el seu actiu net net. La neta neta se centra en els actius corrents, la presa d’efectiu i els equivalents d’efectiu a ple valor, després es redueixen els comptes a cobrar per comptes dubtosos i es redueixen els inventaris a valors de liquidació. El valor net net es calcula deduint el passiu total dels actius corrents ajustats.
Compres per emportar
- L’estratègia d’inversió del valor net net utilitza el valor actiu net net de l’empresa amb finalitats de valoració. El valor actiu net net és de diners en efectiu, comptes a cobrar i inventari ajustat, menys passius totals.
- se centra en actius corrents, efectius i equivalents de caixa, comptes a cobrar i inventari a efectes de valoració.
- L’estratègia d’inversió neta neta no té en compte els passius a llarg termini ni altres actius tangibles, fent que no sigui fiable per a inversions a llarg termini.
- Els actius corrents, que s'utilitzen en l'enfocament net net, es defineixen com a actius que són en efectiu i els actius que es converteixen en efectiu en un termini de dotze mesos, incloent-hi els comptes a cobrar i l'inventari.
- Segons l'estratègia net-net, la capacitat de cobrar efectiu és el veritable valor d'una empresa.
- Les existències netes netes no poden ser una estratègia d’inversió a llarg termini fiable, perquè els equips directius rarament opten per liquidar totalment l’empresa al primer senyal de problemes.
Comprendre la inversió neta neta
Graham va utilitzar aquest mètode en un moment en què la informació financera no estava tan fàcilment disponible i les xarxes netes eren més acceptades com a model de valoració de l'empresa. Quan una empresa viable s’identifica com una xarxa neta, l’anàlisi es va centrar només en els actius i passius corrents de l’empresa, sense tenir en compte altres actius tangibles o passius a llarg termini. Els avenços en la recollida de dades financeres ara permeten als analistes accedir ràpidament a tot el conjunt d’estats financers, ràtios i altres punts de referència de l’empresa.
Essencialment, invertir en una xarxa neta era un joc segur a curt termini perquè els seus actius actuals valien més que el seu preu de mercat. En cert sentit, el potencial de creixement a llarg termini i qualsevol valor dels actius a llarg termini són lliures per a un inversor net net. Les accions netes generals seran valorades en el mercat i tenen un preu més proper al valor real a curt termini. No obstant això, les existències netes a llarg termini poden ser problemàtiques.
El capital de treball net net es calcula en efectiu i inversions a curt termini + (75% dels comptes a cobrar) + (50% de l’inventari) - passiu total.
Consideracions especials
Els actius corrents, que s’utilitzen en l’enfocament net net, es defineixen com a actius que són en efectiu i els actius que es converteixen en efectiu en un termini de dotze mesos, incloent-hi els comptes a cobrar i l’inventari. A mesura que una empresa ven inventari i els clients envien pagaments, la firma redueix els nivells i els cobraments d’inventaris. Aquesta capacitat de cobrament d’efectiu és el veritable valor d’una empresa, segons l’enfocament net net. Els actius corrents es redueixen amb els passius corrents, com els comptes a pagar, per calcular els actius corrents nets. S’exclouen d’aquesta anàlisi els actius i passius a llarg termini, que només se centren en efectius que la firma pugui generar durant els pròxims 12 mesos.
Crítiques a Net-Net
El motiu que les accions netes no poden suposar una gran inversió a llarg termini és simplement perquè els equips directius rarament opten per liquidar totalment l’empresa al primer senyal de problemes. A curt termini, un estoc net net pot suposar un desfasament entre els actius corrents i el plafó del mercat, però a llarg termini, un equip de gestió incompetent o un model de negoci defectuós pot arruïnar un balanç bastant ràpidament.
Per tant, un estoc net es pot trobar en aquesta posició, ja que el mercat ja ha identificat problemes a llarg termini que afectaran negativament aquest estoc. Per exemple, l'augment d'Amazon ha empès diversos distribuïdors a posicions netes al llarg del temps i alguns inversors s'han beneficiat a curt termini. No obstant això, a llarg termini, moltes d’aquestes mateixes existències han passat o s’han adquirit amb descompte.
L’estratègia neta neta de trobar empreses amb un valor de mercat per sota del seu capital de treball net net pot ser una estratègia eficaç per a petits inversors. Les empreses netes són buscades per operadors quotidians que poden contribuir a la seva pujada en la valoració de mes a mes.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.