Opco
Opco és l'abreviatura de "companyia operativa", normalment utilitzada per descriure la companyia operativa principal implicada en un acord opco / propco. En alguns casos, l’empresa operadora desemboca en una filial com a fiduciari d’inversions immobiliàries (REIT) per obtenir avantatges fiscals. L’empresa immobiliària (propco) manté la propietat de tots els deutes immobiliaris i relacionats, oferint l’avantatge opco relacionat amb els problemes de qualificació i finançament.
Les ofertes opco / propco són una de les més habituals a l’hora de formar un REIT.
Explicació Opcos
Una empresa operativa / empresa de propietat (opco / propco) és un acord comercial en què una empresa filial (és a dir, la propietat) té totes les propietats que generen ingressos en lloc de l'empresa principal (empresa operativa). Les ofertes Opco / Propco permeten que totes les empreses es mantinguin separades en totes les qüestions relacionades amb el finançament i la qualificació creditícia.
En una estratègia de tracte opco / propco, les empreses es divideixen en almenys una empresa operativa i una empresa immobiliària. Si bé la companyia immobiliària és propietària de tots els actius —inclosos els béns immobles— associats a la generació d’ingressos, l’OPC utilitza els actius per generar vendes.
Una estratègia opco / propco permet que les empreses puguin conservar en els llibres de la companyia operativa alguns elements –en particular, obligacions de servei de deutes, qualificacions de crèdit i qüestions relacionades–. Normalment, aquesta empresa presenta avantatges i estalvis financers considerables. Si l’empresa operadora crea un REIT per a totes les seves participacions immobiliàries, pot evitar la doble imposició sobre totes les distribucions d’ingressos. Quan els mercats de crèdit es restringeixen o quan els valors immobiliaris es troben plens, les estratègies d’operació opco / propco no són tan pràctiques i en molts casos ni tan sols són factibles.
Compres per emportar
- Opco és l'abreviatura de "companyia operativa", normalment utilitzada per descriure la companyia operativa principal implicada en un acord opco / propco.
- En una estratègia de tracte opco / propco, les empreses es divideixen en almenys una empresa operativa i una empresa immobiliària.
- Hi ha diferències funcionals i estratègiques entre les empreses operatives immobiliàries i els REIT, però els REIT no necessiten operar les propietats.
Exemple d’un Opco
Les empreses de casino sovint consideren que la reestructuració opco / propco crea valor per a accionistes i racionalitza les operacions. El model d'això és la reestructuració de Penn National Gaming del 2013. La companyia de casino va rebre el permís del Servei d'Intervenció interna dels Estats Units (IRS) per realitzar una cancel·lació sense impostos de les seves propietats en un nou REIT.
Penn National Gaming va separar Gaming and Leisure Properties, transferint tota la propietat d’actius immobiliaris a la recent constituïda REIT. Després de completar aquest spinoff, Gaming and Leisure Properties va arrendar les propietats a Penn National Gaming.
Les regles d’impostos especials que existeixen al REIT de Penn National Gaming impedeixen que el propco hagi de pagar l’impost federal sobre la renda de qualsevol lloguer obtinguda de l’opco. REIT de Penn National Gaming també té un tipus d’interès significativament inferior a una companyia de jocs. A més, com que Penn National Gaming va eliminar tot el deute relacionat amb la propietat mitjançant l’assignació de propietat al seu REIT, el balanç il·luminat de l’Opco permet a la companyia del casino prestar els fons que necessita per a operar i també per a un nou desenvolupament i expansió de els seus casinos.
Opcos Versus REITs
Hi ha diferències funcionals i estratègiques entre les empreses d’explotació immobiliària i els REIT. Molts REIT centren la seva estratègia d’inversions i cartera per generar fluxos d’efectiu mitjançant la renda o els arrendaments generats per les propietats que tenen. Les inversions realitzades per un REIT en un projecte de construcció i adquisicions podrien estar destinades a generar ingressos per lloguer de la propietat. Aquest ingrés net es destina principalment a distribucions emeses a inversors.
Una empresa operativa immobiliària (REOC) podria finançar obra nova i després vendre la propietat per obtenir una devolució. L’empresa també podia comprar un immoble, reformar l’edifici i revendre després la propietat immobiliària amb ànim de lucre. Així mateix, un REOC pot servir com a empresa de gestió que supervisa propietats.
Els ingressos que genera una empresa operativa immobiliària es poden invertir en gran part en projectes com adquisicions, reformes i construcció nova. Això permet a un REOC omplir la seva cartera relativament ràpidament amb possibles perspectives a llarg termini. Això es compara amb les regulacions que exigeixen als REITs per distribuir la major part dels seus ingressos nets als seus accionistes. Pot ser que existeixin perspectives de creixement més grans amb un REOC, però potser no generaran tants ingressos immediats com els REIT.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.