Nota protegida principal - PPN
Una nota protegida principal (PPN) és una garantia d'ingressos fixos que garanteix una rendibilitat mínima igual a la inversió inicial de l'inversor (l'import principal), independentment del rendiment dels actius subjacents.
Aquestes inversions estan dissenyades per a inversors inversors que desitgin protegir les seves inversions mentre participen en beneficis de moviments favorables del mercat.
Les notes protegides principals també es coneixen com a notes enllaçades garantides.
Nota de protecció principal (PPN)
Una nota protegida principal (PPN) és un producte financer estructurat que garanteix una taxa de rendibilitat d'almenys l'import principal invertit, sempre que la nota es mantingui fins al venciment. Una PPN s’estructura com una obligació de cupó zero (una fiança que no fa cap pagament d’interessos fins a la seva maduració) i una opció amb una recompensa vinculada a un actiu, índex o punt de referència subjacent. En funció del rendiment de l’actiu, l’índex o el punt de referència enllaçat, la recompensa varia. Per exemple, si la recompensa està vinculada a un índex de renda variable, com Russell 2000, i l’índex puja un 30%, l’inversor rebrà el guany total del 30%. En efecte, els títols protegits principals prometen retornar el principal d’un inversor, en el moment del venciment, amb el guany afegit del rendiment de l’índex si aquest índex cotitza dins d’un determinat interval.
Un desavantatge de les notes protegides principals és que la garantia del principal està subjecta a la solvència de la solvència de l’emissor o garant. Per tant, la perspectiva d’un retorn garantit no és del tot exacta en el cas que si l’emissor falla i impedeix la totalitat o la major part dels seus pagaments, inclosa la devolució de la inversió principal dels inversors, l’inversor perdria el seu principal. Com que aquests productes són un deute essencialment no garantit, els inversors se situen per sota del nivell dels creditors garantits.
A més, els inversors han de contenir aquestes notes fins a venciment per rebre el pagament complet. Com que aquestes notes poden tenir venciments a llarg termini, les inversions de PPN poden ser costoses per als inversors que han de lligar els seus fons durant llargs períodes de temps, a més de pagar els interessos imputats acumulats cada any. Les retirades anticipades poden estar subjectes a despeses de retirada i les retirades parcials poden reduir la quantitat disponible a la rendició completa.
Limitacions
El costat fosc de les principals notes protegides va ser posat a la llum després de l’ensorrament de Lehman Brothers i l’inici de la crisi de crèdits del 2008. Els germans Lehman havien emès moltes d’aquestes notes i els corredors l’empenyaven a les carteres dels seus clients que poc coneixien aquests productes. Els rendiments dels PPN van ser més complicats del que es va presentar a la superfície per als clients. Per exemple, per a que un inversor en una d’aquestes notes aconsegueixi obtenir la devolució de l’índex vinculat a la remuneració de la nota, així com recuperar el principal, la lletra petita pot indicar que l’índex no pot caure un 25% o més. des del seu nivell en la data d’emissió. Tampoc pot pujar més d’un 27% per sobre d’aquest nivell. Si l'índex supera aquests nivells durant el període de retenció, els inversors només rebran el seu retorn principal.
Un inversor que no vulgui fer front a les complicacions dels títols de PPN individuals pot optar per fons protegits principals. Els fons protegits principals són fons gestionats amb diners que es componen principalment de notes protegides principals estructurades per protegir el principal d’un inversor. Les rendibilitats d’aquests fons s’imposen com a ingressos ordinaris en lloc de guanys de capital o dividends avantatjats per impostos. A més, els honoraris que cobra el fons s’utilitzen per finançar les posicions derivades utilitzades per garantir els rendiments principals i minimitzar el risc.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.