Prova de recessió
La prova de recessió és un terme utilitzat per descriure un actiu, empresa, indústria o una altra entitat que es creu que és econòmicament resistent als efectes d’una recessió. A les carteres d’inversions s’afegeixen accions a prova de recessió per a protegir-les contra els moments de caiguda econòmica, que pot ser l’aparició d’una recessió. Els valors que es creu que són a prova de recessió sovint tenen valors beta negatius (com l'or), cosa que indicaria una relació inversa amb el major mercat.
Comprensió de la prova de recessió
Tot i que molts articles han estat etiquetats com a prova de recessió, molt pocs resulten ser així. Molt sovint, les conseqüències de llarg recorregut d’un període recessional són massa per a resistir fins i tot les empreses o actius a prova de recessió. Fins i tot les accions, que suposadament són els actius més sensibles durant una recessió, no sempre són previsibles. Diverses recesions (1945, 1949, 1953, 1980, entre d'altres) van experimentar increments de preus per al S&P 500.
Compres per emportar
- La prova de recessió es refereix a actius, empreses, indústries o altres entitats que no disminueixen en valor durant una recessió.
- Entre els exemples d’actius a prova de recessió s’inclouen or, bons del Tresor dels Estats Units i efectiu, mentre que els exemples d’indústries a prova de recessió són l’alcohol i els serveis públics.
- El terme és relatiu, ja que una recessió prolongada pot provocar rendiments fins i tot per als actius o empreses més a prova de recessió.
Beta negativa
Els valors que es creu que són a prova de recessió sovint tenen valors beta negatius, cosa que indica una relació inversa amb el major mercat. Una vegada es va creure que les existències d'or i, per exemple, eren proves de recessió a causa del valor beta negatiu de l'or. L’or físic ha tingut un bon rendiment en algunes caigudes econòmiques, però normalment en circumstàncies específiques, incloent una inflació esperada. L’or titulitzat (accions d’or i fons borsats en borsa) acostuma a tenir una beta positiva. A més, la retenció d'actius amb beta negativa en temps no recessionals redueix el retorn esperat de la cartera.
Un actiu amb una beta negativa té una rendibilitat esperada per sota de la taxa lliure de risc durant els temps normals. Les inversions a prova de recessió sovint tenen un rendiment inferior a les hores habituals, així com durant el període de recuperació posterior a la recessió.
Indústries defensives
Les existències defensives, com ara serveis sanitaris o serveis públics, sovint es citen com a inversions a prova de recessió. El raonament és que els consumidors encara necessiten comprar atenció mèdica i electricitat, independentment de la situació econòmica. Tanmateix, moltes indústries defensives representen un reduït percentatge de la despesa dels consumidors, limitant el seu valor a prova de recessió.
La indústria alcohòlica sovint es cita com a indústria a prova de recessió. Una peça habitual és que durant els bons moments econòmics, la gent beu més per celebrar-ho, i durant els mals moments econòmics, beuen més per fer front a l’estrès. Un estudi del 2015 sobre el consum d'alcohol durant la Gran Recessió del MIT, però, va trobar una disminució del 6, 5% en el consum d'alcohol per càpita als Estats Units.
Prova de la recessió d’un cartera general
Es poden utilitzar diversos factors per salvaguardar una cartera global contra una recessió, com ara la diversificació d’actius, el reequilibri i un llarg plaç d’inversions. L’augment de la quantitat de participacions en efectiu en una cartera també és una bona manera de protegir-la contra la recessió. Això permet als inversors accedir ràpidament a la liquiditat per aprofitar un mercat borsari en caiguda. (Però els diners en efectiu també són susceptibles a la deflació en un entorn recessional.) Els bons del Tresor dels Estats Units es consideren a prova de recessió perquè estan avalats pel govern de la major economia del món.
Exemple d’actius a prova de recessió
Al mercat de valors, es consideren diverses empreses i sectors a prova de recessió perquè registren el tobogan descendent del mercat o tenen un descens percentual relativament inferior en comparació amb altres sectors o índexs.
Un exemple del primer és el comerç minorista de Walmart. El gegant basat en Arkansas va registrar un creixement de beneficis i ingressos en els tres anys següents a la Gran Recessió. Els consumidors van reduir la seva despesa i van comprar als minoristes amb descompte, que van incrementar el seu joc utilitzant les seves economies d’escala per impulsar preus més baixos dels productes.
Les existències de serveis són un exemple d'aquests darrers. El raonament per considerar els serveis públics una aposta segura durant una recessió és que les persones encara hauran de pagar les factures d’aigua i electricitat durant una recessió. Normalment els inversors i comerciants no estan interessats en les existències de serveis públics perquè són menys volàtils en comparació amb la resta del mercat i ofereixen menys possibilitats de guanyar diners en poc temps.
Però es troben entre la parella de sectors per aparcar diners amb seguretat durant una recessió. Per exemple, els serveis públics van tenir el millor rendiment del sector durant les correccions del mercat el 2011 i el 2014. Mentre que altres sectors van caure al territori negatiu o van caure en xifres de dos dígits, les existències de serveis públics es van mantenir relativament estables.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.