Problema de l'agència

Quin és el problema de l'agència?

El problema de l'agència és un conflicte d'interès inherent a qualsevol relació on s'espera que una part actuï en els seus millors interessos. En finances corporatives, el problema de l’agència sol referir-se a un conflicte d’interès entre la direcció d’una empresa i els accionistes de l’empresa. Se suposa que el gestor, que actua com a agent dels accionistes, o els administradors, hauria de prendre decisions que maximitzin la riquesa dels accionistes, tot i que és del millor interès del gestor maximitzar la seva pròpia riquesa.

1:36

Problema de l'agència

Comprensió del problema de l'agència

El problema de l'agència no existeix sense la relació entre un director i un agent. En aquesta situació, l’agent realitza una tasca en nom del director. Els agents solen ocupar els agents a causa dels diferents nivells d'habilitats, diferents llocs de treball o restriccions de temps i accés. Per exemple, un director contractarà un lampista - l'agent - per solucionar els problemes de fontaneria. Tot i que l’interès del lampista és cobrar el màxim d’ingressos que pugui, se li dóna la responsabilitat d’exercir en qualsevol situació que resulti en el màxim benefici per al director.

Compres per emportar

• El problema de l’agència és un conflicte d’interès inherent a qualsevol relació on s’espera que una part actuï en l’interès d’una altra.
• El problema de l’agència sorgeix quan els incentius o motivacions es presenten a un agent per no actuar en el màxim interès d’un director.

El problema de l’agència sorgeix a causa d’un problema amb incentius i la presència de discreció a l’hora d’acabar la tasca. Es pot motivar a un agent que actuï d'una manera que no sigui favorable per al principal si se li ofereix un incenti per actuar d'aquesta manera. Per exemple, en l’exemple de lampisteria, el lampista pot guanyar tres vegades més diners en recomanar un servei que l’agent no necessita. Hi ha un incentiu (tres vegades la paga) i això provoca que es produeixi el problema de l’agència.

Els problemes de l’agència són freqüents en les relacions de confiança, com entre administradors i beneficiaris; consellers i accionistes; i advocats i clients. Aquestes relacions poden ser estrictes en un sentit jurídic, com és el cas de la relació entre els advocats i els seus clients a causa de l’afirmació de la Cort Suprema dels Estats Units que un advocat ha d’actuar amb total equitat, lleialtat i fidelitat amb els seus clients.

Minimització dels riscos associats al problema de l'agència

Els costos de l'agència són un tipus de cost intern que pot suposar un director a causa del problema de l'agència. Inclouen els costos de qualsevol ineficiència que es pugui derivar de l'ocupació d'un agent per assumir una tasca, juntament amb els costos associats a la gestió de la relació principal-agent i la resolució de diferents prioritats.

Si bé no és possible eliminar el problema de l’agència, els directius poden prendre mesures per minimitzar el risc de costos de l’agència. Les relacions principi-agent es poden regular i, sovint, per contractes o lleis, en el cas de configuracions fiduciaries. La Regla Fiduciària és un exemple d’intent de regular el problema de l’agència sorgit en la relació entre assessors financers i els seus clients.

També es pot minimitzar el problema de l’agència incentivant un agent perquè actuï de forma més adequada amb els millors interessos del director. Per exemple, un gestor pot ser motivat per actuar en el millor interès dels accionistes mitjançant incentius com ara la compensació basada en el rendiment, la influència directa dels accionistes, l’amenaça de disparar o l’amenaça d’acomodacions. Els administradors també poden alterar l'estructura de la compensació d'un agent. Si, per exemple, es paga a un agent no per hora, però si finalitza un projecte, hi ha menys incentius a no actuar en interès del principal. A més, els comentaris de rendiment i les avaluacions independents responsabilitzen l'agent per les seves decisions.

Exemple històric del problema de l'agència

El 2001, el gegant energètic Enron va presentar una fallida. Els informes de comptabilitat s'han elaborat per fer que la companyia tingui més diners del que es guanyava realment. Aquestes falsificacions van permetre augmentar el preu de les accions de la companyia durant un temps en què els executius venien porcions de les seves accions. Tot i que la direcció tenia la responsabilitat de tenir cura dels interessos dels accionistes, el problema de l'agència va suposar que la direcció actués en el seu propi interès.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Definició del problema de l’agent principal El problema de l’agent principal és un conflicte en les prioritats entre una persona o un grup i el representant autoritzat per actuar-hi. més Relació principal-agent La relació principal-agent fa referència a un acord en què una entitat legalment en nomena una altra per actuar en nom seu. més Despeses d’agència Es paguen les despeses internes per compensar els agents dels treballs Els costos de l’agència són un cost intern que es deriva i requereix el pagament a un agent que actua en nom d’un director en algunes situacions. més Teoria de l'Agència La teoria de l'agència és un principi econòmic que s'utilitza per explicar les disputes entre els principals i els agents. És freqüentment rellevant per a accionistes i corporacions. més Cost del deute de l’agència El cost del deute de l’agència és un problema derivat del conflicte d’interès creat per la separació de la gestió de la propietat en una empresa pública. més Fiduciari Un fiduciari és una persona que actua en nom d'una altra persona o persones per gestionar els seus actius. més Enllaços de socis