Període de liquidació Definició

Què és el període de liquidació?

A la indústria de valors, el període de liquidació del comerç fa referència al període entre la data de negociació — mes, dia i any en què s’executa una comanda al mercat — i la data de liquidació — quan es considera final un comerç. Quan es compren o venen accions d’accions, o altres valors, tant el comprador com el venedor han de complir les seves obligacions per completar la transacció. Durant el període de liquidació, el comprador ha de pagar les accions i el venedor ha de lliurar les accions. El darrer dia del període de liquidació, el comprador es converteix en el titular del registre de la garantia.

Període de liquidació: breu historial

El 1975, el Congrés va promulgar la secció 17A de la Llei de borses de valors de 1934, que dirigia la Comissió de Valors i Valors (SEC) a establir un sistema nacional de liquidació i liquidació per facilitar les transaccions de valors. Així, la SEC va crear regles per governar el procés de negociació de valors, que incloïa el concepte de cicle de liquidació. La SEC també va determinar la durada real del període de liquidació. Originalment, el període de liquidació va proporcionar tant al comprador com al venedor el temps per fer el que era necessari, que significava lliurar a mà certificats d’accions o diners al corredor respectiu, per complir la seva part del comerç.

Avui, els diners es transfereixen de forma instantània, però el període de liquidació continua vigent, tant per regla com per a comoditats per a operadors, corredors i inversors. Ara, la majoria dels corredors en línia requereixen que els comerciants tinguin fons suficients en els seus comptes abans de comprar accions. A més, la indústria ja no emet certificats de borsa de paper per representar la propietat. Tot i que encara existeixen alguns certificats borsaris del passat, les transaccions de valors actuals es registren gairebé exclusivament de manera electrònica mitjançant un procés conegut com a entrada de llibres; i les operacions electròniques es recolzen en estats de compte.

Compres per emportar

• El període de liquidació és el període comprès entre la data de negociació i la data de liquidació.
• La SEC va crear regles per governar el procés de negociació, que inclou esquemes per a la data de liquidació.
• El març de 2017, la SEC va emetre un nou mandat que reduïa el període de liquidació.

Període de liquidació: els detalls

La longitud específica del període de liquidació ha canviat amb el pas del temps. Durant molts anys, el període de liquidació era de cinc dies. Al 1993, el SEC va canviar el període de liquidació de la majoria de transaccions de valors de cinc a tres dies hàbils, que es coneix com a T + 3. En virtut del reglament T + 3, si venguessis accions en accions dilluns, la transacció es liquidaria dijous. El període de liquidació de tres dies tenia sentit quan el sistema postal nord-americà encara es bescanviava efectius, xecs i certificats d'existències físiques.

Nou mandat de liquidació de la SEC: T-2

En l’era digital, però, aquest període de tres dies sembla innecessàriament llarg. Al març de 2017, la SEC va reduir el període de liquidació de T + 3 a T + 2 dies. La nova modificació de regla de la SEC reflecteix millores en la tecnologia, augment del volum de negociació i canvis en els productes d'inversió i el panorama comercial. Ara, la majoria de les transaccions de valors s'estableixen en dos dies hàbils després de la data de negociació. De manera que, si venguem accions d’accions dilluns, l’operació s’ajustaria dimecres. A més d’estar més alineat amb les velocitats de transacció actuals, T + 2 podria reduir el risc de crèdit i de mercat, inclòs el risc d’impagament per part d’una contrapartida comercial.

Exemple real de dates d'assentament representatives

A continuació, es mostren com a mostra representativa les dates de liquidació T-2 de la SEC per a diversos títols. Consulteu el vostre agent intermediari si teniu preguntes sobre si el cicle de liquidació T + 2 cobreix una determinada transacció. Si teniu un compte de marge, també heu de consultar el vostre agent per veure com pot afectar el nou cicle de liquidació del vostre acord de marge.

Dates de liquidació de la T-2 per a:

• Certificats de dipòsit (CD): El mateix dia
• Paper comercial: El mateix dia
• Renda variable dels Estats Units: dos dies laborables
• Obligacions corporatives: dos dies hàbils
• Obligacions municipals: dos dies laborables
• Valors públics: següent dia laborable
• Opcions: següent dia laborable
• Spot divisa (FX): dos dies hàbils

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Definició de liquidació continuada Un assentament continu és el procés de liquidació de les operacions de seguretat en dates successives en funció de la data concreta en què es va realitzar el comerç original. més Comerç de manera regular (RW) Definició Un comerç de forma regular (RW) s’estableix dins del cicle de liquidació estàndard, que, depenent del tipus de transacció, pot anar d’un a cinc dies. més Data de liquidació Definició Una data de liquidació es defineix com la data de liquidació d’un comerç o la data de pagament dels beneficis d’una pòlissa d’assegurança de vida. més Data de comerç Una data de comerç és el mes, el dia i l'any en què s'executa una comanda al mercat. més Processament post-comerç Definició La tramitació postcomercial es produeix un cop finalitzada la negociació; en aquest moment, el comprador i el venedor comparen les dades comercials, aproven la transacció, canvien els registres de propietat i organitzen la transferència de valors i efectiu. més Com es pot produir una compravenda: i què significa per als inversors Una compravenda és quan un inversor es veu obligat a tornar a comprar accions perquè el venedor no ha lliurat valors de manera puntual o no els ha lliurat. més Enllaços de socis