Per què Amazon, Microsoft i Netflix suposen un risc per a la borsa

L’estret lideratge del mercat i l’aglomeració d’inversors en accions tecnològiques van suposar una gran preocupació el 2017. Al 2018, a causa de les valoracions d’equips d’alta tecnologia i la seva gran consecució el 2017, diversos estrategs del mercat van recomanar que els inversors abandonessin el sector. Tot i això, més del 55% del benefici de l’Índex S&P 500 (SPX) de l’exercici fins al 20 de febrer va ser impulsat per només quatre gegants tecnològics, basats en l’anàlisi de S&P Dow Jones Indices per a The Wall Street Journal. Es tracta de Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp (MSFT), Netflix Inc. (NFLX) i Nvidia Corp. (NVDA).

Les seves respectives aportacions van ser del 27%, 13%, 8% i 7%, per les mateixes fonts. "Quan veieu un líder de Netflix o Amazon, no és necessàriament un gran signe de confiança dels inversors, ja que sabeu que aquests noms sempre poden generar un creixement independentment del que passi", és el que afirma Jack Ablin, soci fundador i director d'inversions de Cresset Wealth. Els assessors van dir a la revista.

^ Dades SPX de YCharts

Les prediccions es van equivocar malament

En el context d’una forta economia dels Estats Units i mundial, amb les previsions de creixement del PIB a l’alça dels darrers mesos, s’esperava que les existències cícliques sensibles econòmicament al capdavant del mercat el 2018. Entre elles hi ha fabricants, empreses energètiques, bancs, productors de matèries primeres i materials bàsics. proveïdors, assenyala la revista.

Els bancs constitueixen un grup entre aquests que ha estat líder. L'índex de sector de selecció financera (IXM) ha avançat un 4, 0% en relació amb l'exercici fins al 23 de febrer, segons els índexs de S&P Dow Jones, superant el 2, 8% del S&P 500.

Tot i això, l’índex de sector de selecció de materials (IXB) ha augmentat només l’1, 2%. Els industrials s'havien disparat després de les eleccions de 2016, basats en el programa de despeses massives en infraestructures que defensava el president Trump. Com que aquest programa s'ha aturat, també haureu de tenir aquestes existències. Van organitzar una manifestació a finals del 2017, però s’han refredat des d’aleshores. L'índex sectorial de selectes industrials (IXI) ha guanyat un 2, 5% interanual. (Per a més informació, vegeu també: 6 accions que augmentaran amb l’economia global .)

Detractors de gran valor

Les existències energètiques han estat especialment colpejades durant el 2018. Només dues, Exxon Mobil Corp. (XOM) i Chevron Corp. (CVX), van endur-se al voltant del 12% de l’avançament de S&P 500 fins al 20 de febrer, segons S&P Dow Jones Indices i el Diari. Com a finalitat dels cinc atragons més importants del S&P 500 fins a aquesta data es van produir Procter & Gamble Co. (PG), Johnson & Johnson (JNJ) i General Electric Co. (GE). A continuació, afegeix un total de 16% del índex.

El fabulós quart

Aquestes són les xifres de rendiment de les quatre grans accions tecnològiques esmentades anteriorment, per a l'exercici fins al 23 de febrer, per Yahoo Finance:

• Amazon: + 28, 3% YTD, 97, 47 P / E endavant
• MIcrosoft: + 10, 0% YTD, 23, 93 P / E endavant
• Netflix: + 49, 0%, 67, 60 P / E endavant
• Nvidia: + 27, 2% YTD, 33, 87 P / E endavant

Oficialment, Amazon i Netflix es classifiquen en existències discrecionals dels consumidors, indica el Journal. El percentatge de P / E avançat del sector tecnològic S&P 500 va ser de 18, 2 vegades el benefici del 15 de febrer, fins a superar els deu més del 2011, segons càlculs de Yardeni Research Inc.

Les accions de FAANG van impulsar el mercat el 2017, però els constituents Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL) i Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) han demanat Amazon i Netflix el 2018 a causa dels informes de resultats mixtos i l'augment del control regulador., diu el Diari. Tot i això, tots tres han tingut un rendiment molt millor que el S&P 500, fins al 23, 9 de febrer, un 3, 9%, un 4, 1% i un 7, 1%, respectivament.

Dades de la relació NFLX PE (Reenviament 1y) de YCharts

La tecnologia amplia la dominància

L’Índex de tecnologia de la informació S&P 500 (S5INFT) va augmentar el 36, 9% el 2017 i ha guanyat el 7, 5% fins al 2018, fins al 23 de febrer, segons S&P Dow Jones Indices. Les xifres respectives de la totalitat de S&P 500 van ser del 19, 4% el 2017 i del 2, 8% de l’exercici del 2018.

Així, la ràtio de guanys en accions tecnològiques amb l'avanç del mercat més ampli ha passat de 1, 9 vegades el 2017 a 2, 7 vegades fins al 2018. Mentrestant, l'índex de discreció del consumidor S&P 500 (S5COND) ha augmentat un 7, 2% en relació amb l'any anterior data 2018, impulsada gairebé íntegrament pel rendiment d’Amazon i Netflix, per dades presentades pel Diari.

Una altra manera de mirar la situació és tenir en compte que, a la revista, el sector de la tecnologia en conjunt va representar el 75% de l’increment de l’S&P 500 de l’exercici fins al 20 de febrer. Reclassifiqueu Amazon i Netflix per part del consumidor. discrecional a les tecnologies de la informació i la tecnologia representaven un sorprenent 110% d'aquest avenç. Com a resultat, es van combinar tots els altres components de l’índex per reduir el seu valor en un 10%. Les finances, la sanitat i les indústries van augmentar, els materials van ser neutres, mentre que les telecomunicacions, els serveis públics, els immobles, l'energia i els consums van disminuir.

Bones notícies, males notícies

No obstant això, els toros assenyalen que la temporada de guanys del quart trimestre s'està configurant com una de les millors. Més de la meitat de les empreses que han informat fins ara estan batent les estimacions de EPS. A més, s'estan produint sorpreses positives amb resultats previs i reaccions menors entre els inversors. Potser les expectatives sobre guanys s’aconsegueixin alinear amb la realitat. Així mateix, els anuncis de guanys que falten previsions també es reben amb una calma inusual. (Per a més informació, vegeu també: Per què els grans inversors borsaris són baixistes malgrat el ral·li .)

D'altra banda, l'augment de domini de les existències tecnològiques en general, i els quatre líders en particular, suggereixen que el mercat pot estar en una situació precària. Si aquestes accions s’estronquen per qualsevol motiu, enviant el S&P 500 a la baixa, pot provocar una estampada general a les sortides, especialment entre els inversors de fons índexs i ETFs. Mentrestant, l’Indice d’ansietat Investopedia (IAI) està registrant nivells de preocupació extremadament alts pels mercats de valors entre els nostres milions de lectors de tot el món. (Per a més informació, vegeu també: 6 forces que poden reduir el mercat de valors .)