Obligació d'agència definida
Una fiança d’agència és una fiança emesa per una agència governamental. Aquests bons no inclouen els emesos pel Tresor o municipis dels Estats Units i no estan totalment garantits de la mateixa manera que el Tresor nord-americà i les obligacions municipals.
El bons d’agència també es coneix com a deute de l’agència.
Trencant el bons de l'agència
Hi ha dos tipus d’obligacions d’agències: bons d’agència de govern federal i bons d’ESP. Els bons d’agències del govern federal són emesos per l’Administració Federal de l’Habitatge (FHA), l’Administració per a Petites Empreses (SBA) i l’associació hipotecària del Govern (GNMA). Els GNMA s’emeten habitualment com a títols de passatge d’hipoteca. Com els títols del Tresor, els bons d’agències del govern federal tenen el suport de la fe i el crèdit del govern dels Estats Units. Un inversor espera rebre pagaments d'interessos periòdics per tenir aquest vincle d'agència. Al venciment, el valor total complet del bons de l’agència es remet al titular. Com que els bons d’agència federals són menys líquids que els bons del Tresor, ofereixen una taxa d’interès lleugerament més elevada que els bons del Tresor. A més, es poden exigir obligacions d’agències del govern federal, cosa que significa que els inversors estan exposats al risc que l’emissor pugui bescanviar les obligacions abans de la seva data de venciment programada.
Una fiança empresarial patrocinada pel govern (GSE) és una fiança d’agència emesa per agències com l’Associació Nacional d’Hipoteca (Fannie Mae), la Hipoteca Federal de Préstec a Domicili (Freddie Mac), la Corporació Federal de Bancs de Crèdit Agrícola i el Banc Federal de Préstec d’Habitatge. La mateixa garantia no avala les obligacions d’agències GSE que les agències del govern federal i, per tant, tenen risc de crèdit i de morositat. Per aquesta raó, el rendiment d'aquests bons és normalment superior al rendiment dels bons del Tresor.
La majoria de les obligacions de l’agència paguen un cupó fix semestral i es venen en diversos increments, tot i que el nivell d’inversió mínim generalment és de 10.000 dòlars per al primer increment i 5.000 dòlars més després. Els títols GNMA registren increments de 25.000 dòlars. Alguns bons d’agència tenen tarifes de cupó fixes, mentre que d’altres tenen taxes fixes aplicades als bons. Les obligacions de l’agència de tipus variable tenen els seus tipus d’interès ajustats periòdicament al moviment d’una taxa de referència, com LIBOR. Per satisfer les necessitats de finançament a curt termini, algunes agències poden emetre notes de descompte sense descompte o "discoteques", amb un descompte a la par. Les discoteques tenen venciments que van d’un dia a un any i, si es venen abans del venciment, poden produir una pèrdua per a l’inversor de bons de l’agència.
Els interessos de la majoria, però no tots, dels bons d’agència estan exempts d’impostos locals i estatals. Els bons de l'agència Farmer Mac, Freddie Mac i Fannie Mae són totalment imposables. Els bons d’agència, quan es compren amb descompte, poden sotmetre els inversors a impostos sobre les plusvàlues quan es venen o es canvien. Les plusvàlues o pèrdues de capital quan venen bons d’agència s’imposen als mateixos preus que les accions. L’Autoritat de Tennessee Valley (TVA), els bancs federals de préstecs domiciliaris i els bons de l’agència de bancs de crèdit agrícola federal estan exemptes d’impostos locals i estatals.
Com tots els bons, els bons d’agència tenen riscos de tipus d’interès. La relació inversa entre els tipus d’interès i els preus de les obligacions significa que el valor d’un bons d’agència de titular d’un inversor caurà en els moments d’augment dels tipus d’interès de l’economia. Les variacions dels tipus d'interès tenen un efecte més gran en els preus dels bons a llarg termini.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.