Com es determina el tipus d’interès d’una obligació de tresoreria?

El rendiment dels títols del Tresor dels Estats Units, inclosos els bons del Tresor (T-Obligacions), depèn de tres factors: el valor nominal de la seguretat, quant es va comprar durant la garantia i quant de temps fins a la maduresa de la garantia. Molts factors externs influeixen en els preus i rendiments del Tresor, com la política monetària de la Reserva Federal i la salut percebuda de l’economia.

Tipus d’interès vs. Tarifa de cupó Vs. Rendiment actual

Les obligacions T no tenen un tipus d’interès, tal com podrien ser els certificats de dipòsits. En canvi, es paga a intervals periòdics un valor per cent del valor nominal de l’obligació. Això es coneix com a taxa de cupó. Per exemple, una obligació T de 10.000 dòlars amb un cupó del 5% pagarà 500 dòlars anuals, independentment del preu que cotitzi el bo.

Aquí és on els rendiments actuals cobren importància. Els instruments de deute no sempre cotitzen al seu valor nominal. Si un inversor compra aquest mateix bono de 10.000 dòlars per 9.500 dòlars, la taxa de rendibilitat de la inversió no és del 5%, de fet és del 5, 26%. Això es calcula mitjançant els pagaments anuals de cupó (500 dòlars) dividits en el preu de compra (9.500 dòlars).

Factors que afecten els rendiments del Tresor

Com demostra l'exemple anterior, el rendiment d'una obligació augmenta quan baixa el preu de compra de l'obligació. Els preus de compra d’obligacions està determinat per l’oferta i la demanda de deute del Tresor; els preus s’ofereixen quan hi ha més compradors al mercat.

La comunitat inversora considera extremadament segur el deute del Tresor. Atès que el govern té la seva pròpia impremta a la Reserva Federal, pràcticament no hi ha cap possibilitat que el departament del Tresor pugui incumplir les seves obligacions obligatòries. Això significa que les taxes del Tresor són molt importants.

Quan els temps són incerts, els inversors acostumen a treure diners dels actius més arriscats, com ara borses brutes o accions, i els converteixen en actius relativament segurs. Aquesta demanda addicional augmenta els preus dels bons T i, per extensió, redueix els rendiments dels bons T.