Bank of America podria caure un 10% en un creixement més lent

(Nota: L’autor d’aquesta anàlisi fonamental és un escriptor financer i un gestor de cartera.)

L'acció del Bank of America Corp. (BAC) ha registrat un sòlid rendiment durant l'any passat, augmentant al voltant del 26, 5%, més del doble del rendiment del S&P 500 del 13%. Però la desacceleració del benefici i el creixement dels ingressos i una aplicació de la corba de rendiments poden impedir la recuperació del banc. De fet, des de mitjan març, les accions del banc han caigut gairebé un 12% respecte dels seus màxims d’uns 33 dòlars. Ara, de manera més ominosa, els gràfics tècnics suggereixen que el banc podria haver encara una caiguda encara més gran, potser fins a un 10% del preu actual d’uns 29 dòlars. (Per a informació relacionada, vegeu també: Per què Bank of America veu el rendiment de les accions del 2018 prop del 20% .)

L'acció va intentar esgotar-se a mitjans de maig, però va fallar malament i no ha pogut recuperar cap impuls passat. Els resultats, fins i tot millors del que s’esperava a mitjans d’abril, no han pogut frenar l’energia negativa de les accions.

^ Dades SPX de YCharts

Debilitat tècnica

L’estoc va caure per sota dels dos nivells crítics d’assistència tècnica el 22 de juny, cosa que suggereix que caldrà més descensos. Primer, les existències havien caigut per sota d’una rendibilitat tècnica important que hi ha estat des del juliol del 2016. En segon lloc, les existències han baixat per sota d’un nivell d’assistència tècnica a aproximadament 29, 20 dòlars, nivell que l’estoc ha provat diverses vegades des del desembre del 2017. En cas que les accions continuïn disminuint durant els pròxims dies, és una indicació que les accions es baixin al següent nivell de suport al voltant dels 25, 95 dòlars, amb una caiguda del 10, 5%.

L'índex de força relativa també ha estat més aviat baix des que es va assolir una lectura de més de 82 a finals de gener: un signe que el moment s'està acumulant. L’índex hauria de baixar a 30, des del seu nivell actual d’aproximadament 40 anys, per assolir les condicions de desbordament.

Guanys lents

S’espera que el benefici del segon trimestre sigui fort, malgrat que els analistes hagin reduït les estimacions en dos punts percentuals, aconseguint un creixement dels beneficis interanuals del 35%. Però es calcula que no hi haurà un creixement d’ingressos quan l’empresa informi uns resultats a mitjans de juliol. Els beneficis durant tot un any es veuen pujant al voltant d’un 40%, mentre que els ingressos s’esperaran només un 5%. (Per a més informació, vegeu també: Per què les existències dels grans bancs estan a punt d’ensorrar-se .)

L’any que ve serà el problema del banc, amb els guanys que s’espera que creixin només un 13, 6%, ja que els beneficis de la reforma fiscal es normalitzen. Mentrestant, s'espera que els ingressos tornin a créixer al voltant del 5%. Però és interessant que des de mitjan maig quan la companyia va informar per última vegada dels resultats, els analistes han reduït la perspectiva de guanys del 2019 en uns 25 punts bàsics. Aquesta no és una quantitat alarmant, però sí una tendència que val la pena mirar per veure si hauria de continuar.

YCharts: estimacions de BAC EPS per a les dades de l'any fiscal següent

Corba de Rendiment

Un altre endavant potencial és la corba de rendibilitat d'aplicacions, ja que la taxa a la qual els bancs presten diners per prestar-los després es contracten, possiblement es redueixin els ingressos.

Potser els guanys al juliol poden convertir el destí de les accions, però també pot ser massa tard quan arribin els resultats.

Michael Kramer és el fundador de Mott Capital Management LLC, assessor d’inversions registrat i gestor de la cartera temàtica de creixement de només temps que gestiona activament l’empresa. Kramer normalment compra i manté estoc per una durada de tres a cinc anys. Feu clic aquí per veure el contingut de la cartera de Kramer i el fons de la seva cartera. La informació que es presenta només té finalitats educatives i no pretén fer cap oferta o sol·licitud per a la venda o la compra de cap valor específic, títols d'inversió o estratègies d'inversió. Les inversions comporten risc i, tret que s’indiqui el contrari, no estan garantides. Assegureu-vos de consultar primer amb un assessor financer qualificat i / o professional fiscal abans d’implementar qualsevol estratègia discutida aquí. A petició, l’assessor proporcionarà una llista de totes les recomanacions realitzades durant els dotze últims mesos. El rendiment passat no és indicatiu del rendiment futur.