Bird In Hand

Què hi ha a mà?

L’ocell a la mà és una teoria que diu que els inversors prefereixen dividends de la inversió en accions a les possibles plusvàlues a causa de la incertesa inherent a les plusvàlues. Basant-se en l’adagi, "un ocell a la mà val dos a la bardissa", la teoria ocell a mà afirma que els inversors prefereixen la certesa dels pagaments de dividends a la possibilitat de guanys de capital substancialment superiors.

Compres per emportar

• La teoria detallada diu que els inversors prefereixen els dividends sobre accions a les possibles plusvàlues per la incertesa de les plusvàlues.
• La teoria es va desenvolupar com a contrapunt a la teoria de la irrelevància de dividends de Modigliani-Miller, que sosté que els inversors no els importa d'on provenen els seus rendiments.
• La inversió en guanys de capital representa el costat "dels dos en el bosc" de l'adagi "un ocell a la mà val dos a la boca".

Comprensió Bird a mà

Myron Gordon i John Lintner van desenvolupar la teoria ocell a mà com a contrapunt a la teoria de la irrelevància de dividends Modigliani-Miller. La teoria de la irrelevància de dividends manté que els inversors són indiferents si els seus rendiments de les accions provenen de dividends o guanys de capital. Segons la teoria dels ocells, els inversors busquen accions amb dividis elevats i, per tant, manquen un preu més alt del mercat.

Els inversors que es subscriuen a la teoria dels ocells en la mà creuen que els dividends són més segurs que les plusvàlues.

Inversió Bird in Hand vs. Capital Capital

La inversió en guanys de capital es basa principalment en la conjectura. Un inversor pot obtenir un avantatge en guanys de capital mitjançant la investigació àmplia de l'empresa, mercat i macroeconomia. Tot i això, en última instància, el rendiment d'una acció depèn d'una sèrie de factors que es troben fora del control de l'inversor.

Per aquest motiu, la inversió en plusvàlua representa els dos “bàculs” de l’adagi. Els inversors persegueixen plusvàlues perquè hi ha possibilitat que aquestes puguin ser grans, però és igual que les plusvàlues siguin inexistents o, pitjor, negatives.

Els índexs de borsa amplis com el Dow Jones Industrial Average (DJIA) i el Standard & Poor's (S&P) 500 han fet una rendibilitat anual de fins a un 10% a llarg termini. És difícil trobar dividends tan alts. Fins i tot les existències en indústries de dividend molt notori, com els serveis públics i les telecomunicacions, solen superar el 5%. Tanmateix, si una empresa ha pagat un rendiment de dividend de, per exemple, un 5% durant molts anys, rebre aquest rendiment en un any determinat és més probable que guanyar un 10% en guanys de capital.

Durant anys com el 2001 i el 2008, els grans índexs borsaris van registrar grans pèrdues, tot i la tendència a l'alça a llarg termini. En anys similars, els ingressos de dividends són més fiables i segurs; per tant, aquests anys més estables s’associen a la teoria ocell a mà.

Desavantatges de l’ocell a mà

Warren Buffett, un inversor llegendari, va dir que una vegada que es refereix, el que és còmode és rarament rendible. La inversió en dividends del 5% anual proporciona rendiments i garanties gairebé garantides. Tanmateix, a llarg termini, l’inversor de dividend pur guanya molts diners menys que l’inversor de guanys de capital pur. A més, durant alguns anys, com a finals dels anys setanta, els ingressos de dividends, tot i que segurs i còmodes, han estat insuficients fins i tot per mantenir el ritme de la inflació.

Exemple d’ocell a mà

Com a estoc que paga dividends, Coca-Cola (KO) seria una acció que encaixa amb una estratègia d’inversió basada en la teoria basada en la teoria de les aus. Segons Coca-Cola, la companyia va començar a pagar dividends trimestrals regulars a partir dels anys vint. A més, la companyia ha augmentat aquests pagaments cada any durant els darrers 56 anys.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Dividend residual El dividend residual és una política aplicada per les empreses a l’hora de calcular dividends que s’han de pagar als seus accionistes. més Dividend Definició Un dividend és la distribució d’una part de les ganancies d’una empresa, decidida pel consell d’administració, a una classe dels seus accionistes. més Model de descompte de dividend - DDM El model de descompte de dividends (DDM) és un sistema per avaluar una acció mitjançant dividends previstos i descomptar-los de nou al valor actual. més Definició d’inversió La inversió és l’acte de destinar fons a un actiu o comprometre un capital a un esforç amb l’esperança de generar ingressos o beneficis. més risc financer: L'art de valorar si el risc financer d'una bona compra d'una empresa té relació generalment amb la pèrdua de diners. Es pot referir a la possibilitat que els agents corporatius tinguin pèrdues si el flux de caixa de l'empresa no resulta adequat per complir amb les seves obligacions. També es pot referir a una corporació o govern per defecte de les seves obligacions. més Clientela de dividends La clientela de dividend es refereix a un grup d'accionistes que tenen una preferència comuna per la política de dividends d'una empresa. més Enllaços de socis