Una breu història del reglament bancari nord-americà

Ja des del 1781, Alexander Hamilton va reconèixer que, "La majoria de les nacions comercials han trobat necessari instituir bancs i han demostrat ser els motors més feliços que mai s'han inventat per avançar en el comerç". Des de llavors, Amèrica s'ha convertit en la major economia. al món amb alguns dels mercats financers més grans del món. Però el camí d’aleshores ençà s’ha vist influenciat per diversos factors i un marc regulatori en constant evolució. La naturalesa canviant d'aquest marc es caracteritza millor pel balanceig d'un pèndol, oscil·lant entre els dos pols oposats de regulació major i menor. Forces, com el desig d’una major estabilitat financera, més llibertat econòmica o el temor a la concentració de massa poder en massa poques mans, són el que fa que el pèndol es mogui endavant i endavant.

Primers Intents de Regulació a Antebellum America

Des de la creació del Primer Banc dels Estats Units el 1791 fins a la Llei bancària nacional de 1863, la regulació bancària a Amèrica fou una combinació experimental de legislació federal i estatal. El reglament estava motivat, d’una banda, per la necessitat d’un major control centralitzat per mantenir l’estabilitat en les finances i, per extensió, en l’economia global. Mentre que d’altra banda; estava motivat per la por que es concentrés massa el control en poques mans.

Tot i aportar un grau d’estabilitat financera i econòmica relativament, el Primer Banc dels Estats Units es va oposar a ser inconstitucional, amb molts de temor que relegés poders indeguts al govern federal i, per tant, la seva carta no es va renovar el 1811. Amb el govern recorrent als bancs estatals per finançar la guerra de 1812 i la important expansió de crèdit que va seguir, es va fer cada vegada més evident que calia restablir l'ordre financer. El 1816, el Segon Banc dels Estats Units rebrà una carta, però després sucumbiria a les pors polítiques per la quantitat de control que va donar el govern federal i es va dissoldre el 1836.

No només a nivell federal, sinó també a nivell de la banca estatal, l'obtenció d'una carta legislativa oficial era altament política. Lluny de concedir-se sobre la base d’una provada competència en matèria financera, l’adquisició amb èxit d’una carta depenia més de les afiliacions polítiques i el suborn del legislador era un fet habitual. En el moment de la dissolució del Segon Banc, hi havia un sentit creixent de la necessitat d’escapar el caràcter políticament corrupte de les noliegues legislatives. Va sorgir una nova era de la “banca gratuïta” amb diversos estats aprovant lleis el 1837 que van abolir el requisit d’obtenir una carta legalitzada oficialment per operar un banc i, el 1860, la majoria d’estats havien dictat aquestes lleis.

En aquest entorn de banca gratuïta, qualsevol podria operar un banc amb la condició, entre d'altres, que totes les notes emeses siguin de tornada per una seguretat adequada. Si bé aquesta condició servia per reforçar la credibilitat de l’emissió de notes, no garantia el redempció immediata en espècies (or o plata), cosa que serviria per ser un punt crucial. L'era de la banca gratuïta patia inestabilitat financera amb diverses crisis bancàries i va provocar una moneda desordenada caracteritzada per milers de bitllets bancaris diferents que circulaven a diferents tipus de descompte. Aquesta inestabilitat i trastorn renovaria la convocatòria de més regulació i control central a la dècada de 1860.

Augment de la regulació de la Guerra Civil al New Deal

L'era de la banca gratuïta, caracteritzada per una completa manca de control i regulació federal, acabaria amb la Llei de Banca Nacional de 1863 (i les seves posteriors revisions el 1864 i el 1865), que tenia com a objectiu substituir els antics bancs estatals. amb els noliejats nacionalment. L’Oficina del Controlador de la Moneda (OCC) va ser creada per emetre aquestes noves cartes bancàries, a més de supervisar que els bancs nacionals mantenien el requisit de recolzar tota l’emissió de notes amb les participacions de títols governamentals dels Estats Units.

Si bé el nou sistema bancari nacional ajudava a retornar el país a una moneda més uniforme i segura que no havia experimentat des dels anys del Primer i el Segon Banc, finalment va ser a costa d’una elàstica moneda que es pogués expandir i contractar segons la comercial. i necessitats industrials. La creixent complexitat de l’economia dels Estats Units va posar de manifest la insuficiència d’una moneda inelàstica, que va provocar pànics financers freqüents durant la resta del segle XIX.

Amb l'aparició del pànic bancari de 1907, es va fer evident que el sistema bancari d'Amèrica estava desfasat. A més, el comitè es va reunir el 1912 per examinar el control del sistema bancari i financer de la nació i va comprovar que el diner i el crèdit de la nació es concentraven cada cop més en mans de relativament pocs homes. En conseqüència, sota la presidència de Woodrow Wilson, es va aprovar la Llei de la Reserva Federal de 1913 per frenar el control de les finances de la nació dels bancs i, alhora, crear un mecanisme que permetés una moneda més elàstica i una major supervisió de la infraestructura bancària del país.

Tot i que la recent constituïda Reserva Federal va contribuir a millorar el sistema de pagaments del país i va crear una moneda més flexible, la seva incomprensió de la crisi financera arran de la caiguda del mercat de valors de 1929 va servir per robar la nació en una forta crisi econòmica que es coneixeria com la Gran Depressió. La depressió comportaria una regulació bancària encara més instituïda pel president Franklin D. Roosevelt com a part de les disposicions del New Deal. La Llei Glass-Steagall de 1933 va crear la Corporació Federal d’Assegurances de Dipòsits (FDIC), que va aplicar la regulació dels tipus d’interès dels dipòsits i va separar els comercials de la banca d’inversions. La Llei bancària de 1935 va servir per reforçar i donar un poder més centralitzat a la Reserva Federal.

Desregulació dels anys vuitanta i re-regulació postcrisi

El període següent a les reformes bancàries del New Deal fins al voltant del 1980 va experimentar un grau relatiu d’estabilitat bancària i d’expansió econòmica, però s’ha reconegut que la regulació també ha servit per fer que els bancs nord-americans siguin molt menys innovadors i competitius del que abans. Els bancs comercials fortament regulats havien perdut una quota de mercat creixent davant les institucions financeres menys regulades i innovadores. Per aquest motiu, es va produir una onada de desregulació al llarg de les dues darreres dècades del segle XX.

El 1980, el Congrés va aprovar la Llei sobre la desregulació i el control monetari de les institucions dipositàries, que va servir per desregular les institucions financeres que accepten els dipòsits alhora que reforçava el control de la Reserva Federal sobre la política monetària. Les restriccions a l’obertura d’oficines bancàries en diferents estats que havien estat vigents des de la Llei McFadden de 1927 es van suprimir en virtut de la Llei de Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act de 1994. Finalment, la Gramm-Leach-Bliley Act de 1999 va derogar un significatiu. aspectes de la Llei Glass-Steagall, així com de la Bank Holding Act de 1956, que havien servit per separar la banca d’inversions i els serveis d’assegurances de la banca comercial. A partir del 1999, un banc ja podria oferir serveis de banca comercial, valors i assegurances sota un mateix sostre.

Tota aquesta desregulació va contribuir a accelerar una tendència a l’augment de la complexitat de les organitzacions bancàries a mesura que avançaven cap a una major consolidació i conglomeració. Les fusions d’institucions financeres van augmentar amb el nombre total d’organitzacions bancàries que es van consolidar fins a menys de 8.000 el 2008 des d’un pic anterior de gairebé 15.000 a principis dels anys vuitanta. Si bé els bancs han augmentat, la conglomeració de diferents serveis financers d’una mateixa organització també ha servit per augmentar la complexitat d’aquests serveis. Els bancs van començar a oferir nous productes financers com a derivats i van començar a embalar actius financers tradicionals com les hipoteques a través d'un procés de titulització.

Al mateix temps que es lloava aquestes noves innovacions financeres per la seva capacitat de diversificar el risc, la crisi hipotecària subprincipal del 2007 que es va transformar en una crisi financera global i la necessitat del rescat dels bancs nord-americans que s’havia fet “massa gran per falla ”han provocat que el govern repensi el marc regulatori financer. En resposta a la crisi, l’administració Obama va aprovar la Llei de reforma i protecció del consumidor de Dodd-Frank Wall Street el 2010, dirigida a moltes de les aparents debilitats del sistema financer dels Estats Units. Es pot trigar un temps a veure com aquestes noves regulacions afecten la naturalesa de la banca als Estats Units

La línia de fons

A l’Amèrica antebellum, es van intentar nombrosos intents d’augmentar el control centralitzat i la regulació del sistema bancari, però les pors de poder concentrat i la corrupció política van servir per minar aquests intents. No obstant això, a mesura que el sistema bancari creixia, la necessitat d'una regulació i un control centralitzat cada cop més gran, va provocar la creació d'un sistema bancari nacionalitzat durant la Guerra Civil, la creació de la Reserva Federal el 1913 i les reformes del New Deal sota Roosevelt. Si bé la regulació augmentada va comportar un període d’estabilitat financera, els bancs comercials van començar a perdre negoci davant d’institucions financeres més innovadores, necessitant una crida a la desregulació. Una vegada més, el sistema bancari desregulat va evolucionar fins a presentar complexitats encara més grans i va precipitar la crisi econòmica més severa des de la Gran Depressió. Dodd-Frank va ser la resposta, però si la història és una guia, la història no està gaire acabada o, potser, el pèndol continuarà balancejant-se.