Cap
Una tapa és un límit d’interès d’un producte de crèdit de tipus variable. És la taxa més elevada possible que pot haver de pagar un prestatari i també la taxa més elevada que pot obtenir un creditor. Els termes del límit d’interès s’exposaran en un contracte de préstec o en un fulletó d’inversió.
Trencant el casquet
Un cap és un aspecte important dels termes en un producte de crèdit variable. Els prestataris i els inversors opten per productes de crèdit de tipus variable per aprofitar els canvis en els tipus d'interès del mercat. Un pla fixa el límit de l’interès que ha de pagar un prestatari i quant pot guanyar un creditor. Els tipus habituals de productes de tipus d'interès fixat inclouen hipoteques de tipus ajustable (ARM) i bons a tipus variable.
Productes de tapa variable
Els productes amb un tipus d'interès fixat tenen una estructura de tipus variable que inclou un tipus indexat i un diferencial. Una taxa indexada es basa en la tarifa més baixa que els creditors disposen a oferir. La difusió o el marge es basa en el perfil de crèdit d'un prestatari i ha estat determinada pel subscriptor. Si un producte té una taxa fixada, el tipus d'interès augmentarà amb augments de la taxa indexada fins a assolir un límit fixat. La tapa és avantatjosa per als prestataris, ja que limita el nivell d’interès que han de pagar en un entorn amb tarifes a l’alça.
Els productes de crèdit sovint estructurats amb tipus d'interès fixats inclouen hipoteques a tipus ajustable i bons a tipus variable. En una hipoteca de tipus ajustable, els prestataris paguen una taxa d'interès fixa en els primers anys del préstec i, després, una taxa variable. Algunes hipoteques de tipus ajustable poden tenir taxes que poden canviar en qualsevol moment, mentre que d’altres tenen taxes que es restableixen en un període de temps específic. En el període de velocitat variable de l'ARM, es pot instituir un pla a un nivell específic. Independentment del període de temps per als augments admissibles, la taxa no es pot canviar a un nivell que excedeixi el seu límit si s’ha instituït en els termes del contracte de crèdit.
En alguns casos, els creditors poden desitjar estructurar una oferta de bons a tipus variable amb un límit d’interès. Una tapa de tipus d’interès serveix per beneficiar l’emissor d’obligacions ja que ajuda a limitar el seu cost de capital quan augmenten els tipus d’interès. Per als inversors, un plafó de tipus limita la rendibilitat d’un bono a un nivell específic. Generalment, els productes obligatoris de tipus variable no es veuen afectats pels mecanismes de fixació de preus estàndard del mercat quan els tipus augmenten ja que no es fixen els seus nivells de tipus d’interès. Tanmateix, si una obligació té una tapa de tipus d’interès, aquest límit podria afectar negativament el preu de mercat secundari quan s’aconsegueix el límit, disminuint el valor de negociació.
Gorra vers pis
Els productes de tipus d'interès variable poden tenir una tapa i un sòl. Un plafó limita l’interès que paga un prestatari o un emissor de bons en un entorn de tipus a l’alça i estableix un nivell màxim de rendibilitat per al prestador o l’inversor. Un pis estableix un nivell d’interès base que ha de pagar un prestatari i també estableix un nivell d’interès base que un prestador o un inversor pot esperar que guanyi. Un pis beneficia les entitats de préstec o inversor de crèdit en un entorn de taxa de caiguda. Limitar el nivell de base d’interès, però, requereix que un prestatari pagui una taxa d’interès determinada del pis, fins i tot quan la taxa de mercat actual sigui inferior.