Compte de caixa contra compte de marge: quina diferència hi ha?

Els inversors que busquen adquirir valors ho fan mitjançant un compte de corretatge. Dos tipus principals de comptes de corretatge són els comptes de caixa i els comptes de marge. La diferència entre tots dos és quan heu de sumar els diners.

Compte de caixa

En un compte de caixa, totes les transaccions s’han de fer amb efectiu disponible o posicions llargues. Quan compra valors en un compte de caixa, l’inversor ha de dipositar diners en efectiu per liquidar el comerç o vendre una posició existent el mateix dia de negociació, de manera que es disposa de diners en efectiu per liquidar la comanda de compra. Aquests comptes són força senzills.

Si concediu permís a la firma de corretatge, també es poden prestar accions de compte en efectiu, que presenten una font potencial de guany addicional. Aquest procés s'anomena préstec d'accions o préstecs de valors.

Els venedors curts i els fons de cobertura poden sol·licitar molta demanda per prendre préstecs, especialment en valors que normalment són difícils de prendre. Quan presteu capital o valors, us haureu de pagar comissions i interessos sobre la quantitat prestada.

Segons la taxa de mercat i la demanda de títols, l’import exacte d’interès cobrat per préstecs de valors varia (com més difícil es presti, més gran és l’interès). Els títols més interessants a prestar són els que més difícilment es poden agafar en préstecs a curt termini, cosa que generalment significa accions petites o petites cotitzades, així com accions que ja estan molt curtes o han baixat de preu.

Aquesta demanda presenta una oportunitat atractiva per als inversors amb els títols en demanda. Si teniu un compte d’efectiu amb títols en demanda, podeu informar al vostre agent que està disposat a prestar les vostres accions. Si hi ha demanda d’aquestes accions, el seu agent li proporcionarà un pressupost sobre el que estaria disposat a pagar per la possibilitat de prestar aquestes accions.

Si ho accepta, el seu agent cedirà les seves accions a un venedor curt o un fons de cobertura per obtenir una tarifa més alta i cobrarà la diferència, a més de satisfer la demanda d’un altre client i generarà comissions. Per exemple, el corredor pot oferir-vos un 8 per cent d’interès per les accions prestades mentre presteu en un 13 per cent. Segons la mida de la vostra posició, pot ser una bona font de retorn addicional. Aquest mètode també us permet mantenir la vostra posició llarga existent en la seguretat i beneficiar-se del seu moviment cap amunt.

Segons el corredor, pot o no prestar aquest servei i també pot requerir un nombre mínim d’accions o import en dòlar.

Compte de marge

Un compte de marge permet que un inversor pugui demanar prestat amb el valor dels actius del compte per adquirir noves posicions o vendre a curt termini. D’aquesta manera, un inversor pot utilitzar un marge per aprofitar les seves posicions i obtenir beneficis tant dels moviments alcistes com baixistes del mercat. El marge també es pot utilitzar per efectuar retirades d'efectiu amb el valor del compte com a préstec a curt termini.

Per als inversors que vulguin aprofitar les seves posicions, un compte de marge pot ser molt útil i rendible. Quan es crea un saldo de marge (dèbit), el saldo pendent està subjecte a un tipus d’interès diari per part de l’empresa. Aquests tipus es basen en la taxa actual actual més una quantitat addicional que cobra la firma de préstecs i pot arribar fins al 10 per cent.

Un inversor amb un compte de marge pot prendre una posició curta en accions de XYZ si creu que el preu pot caure. Si efectivament el preu cau, pot cobrir la seva posició curta en aquell moment agafant una posició llarga en accions de XYZ. Així, obté un benefici per la diferència entre la quantitat rebuda a l’operació inicial de venda curta i la quantitat que va pagar per comprar les accions a un preu més baix, menys els seus càrrecs d’interès al marge durant aquest període de temps.

En un compte de caixa, l’inversor baixista d’aquest escenari ha de trobar altres estratègies per cobrir o produir ingressos al seu compte ja que només ha d’utilitzar dipòsits en efectiu i posicions llargues. Per exemple, pot introduir una ordre d’aturada per vendre accions de XYZ si baixa per sota d’un determinat preu, cosa que limita el seu risc negatiu.

Els comptes de marge han de mantenir en tot moment una proporció de marge determinada. Si el valor del compte se situa per sota d'aquest límit, el client envia una trucada de marge, que és una demanda de dipòsit de més efectiu o títols per tornar a posar el valor del compte dintre dels límits. El client pot afegir diners efectius al seu compte o vendre algunes de les seves participacions per obtenir efectius.

Els privilegis de marge no s’ofereixen en comptes de jubilació individuals perquè estan subjectes a límits de cotització anuals, cosa que afecta la capacitat de satisfer les trucades de marge.

Els títols del vostre compte de marge poden ser cedits a una altra part o utilitzar-los com a garantia per part de l'empresa de corredoria en qualsevol moment sense previ avís ni compensació quan hi hagi un saldo de deute (o saldo negatiu) al compte on heu accedit a la fons de marge. Si el compte es troba en un estat de crèdit, on no heu utilitzat fons de marge, no es poden cedir les accions.

Els prestataris de les accions de comptes de marge són generalment operadors en actiu, com ara els fons de cobertura, que intenten reduir una acció o necessiten cobrir un préstec d’accions que ha estat contractat. Empreses d’inversió que necessiten un instrument subjacent per a un contracte de derivats. pot agafar en préstec les vostres accions marginades al seu agent. L’empresa de corredoria també podrà comprometre els valors com a garantia de préstec.

A més, si les vostres accions marginades paguen un dividend, però es presten, en realitat no rebeu dividends reals perquè no sou el titular oficial. En canvi, rep "pagaments en lloc de dividends", que poden tenir diferents implicacions fiscals. Quan es paguen les vostres accions, també podeu perdre els vostres drets de vot.

Compres per emportar

• Els comptes de caixa són comptes de corretatge que es financen amb efectiu abans de comprar títols.
• Els comptes de marge us permeten demanar prestat diners amb el valor dels valors del vostre compte.
• Els comptes de marge són útils per a vendes curtes.
• Els comptes de caixa poden beneficiar-se d’un enfocament de préstec de valors.