Índex d'armaris
La indexació d'armaris és una estratègia utilitzada per descriure fons que pretenen adquirir inversions de forma activa, però acaben amb una cartera no molt diferent de la referència. En fer-ho, els gestors de cartera aconsegueixen rendiments similars a un valor de referència subjacent, com el S&P 500, sense replicar exactament l'índex. La motivació per a la indexació d’armaris creix a partir dels anys de mal rendiment i el pas continu de la gestió activa a la passiva. Els fluxos de fons actius i passius han aconseguit centenars de milions en actius gestionats durant diversos anys. Això ha pressionat els gestors de fons que temen que la indústria passiva elimini els llocs de treball de recollida d’estocs.
ESCALITZACIÓ D’INDICACIÓ DE L’armari
La indexació dels armaris pot afegir-se a un índex en termes de ponderació, sector industrial o geografia. Normalment, el rendiment d'un directiu es compara amb un índex de referència, de manera que es pot incentivar que els directius puguin obtenir rendiments que com a mínim són com l'índex. Tot i que el fons comporta una mica pitjor que el valor de referència net de tots els honoraris, el gestor té tota la seva capacitat de recollida d’accions.
La indexació d'armaris sovint és vista negativament pels inversors, perquè simplement podrien triar un fons d'índex i pagar comissions més baixes. A la superfície, pot ser difícil identificar si un fons practica la indexació d'armaris, però una mirada més detinguda al fulletó pot descobrir les participacions reals d'un fons. Hi ha algunes maneres de detectar fons que repliquen un índex de referència.
Eines com R Squared i l'error de seguiment determinen la desviació estadística d'una cartera de l'índex de referència. R Squared és per definició una mesura estadística que representa el percentatge que un fons es desvia o s’ajusta a un punt de referència, mentre que l’error de seguiment és la diferència entre els rendiments d’un fons i el valor de referència, conegut també com a risc actiu. Una altra mètrica a veure és la participació activa. Estableix el percentatge de participacions diferents de l'índex de referència. Es considera un índex d’armaris una cartera amb una participació activa entre el 20% i el 60%.
Inconvenients de la indexació d’armaris
El major problema que tenen els inversors amb la indexació d'armaris són les taxes elevades que els administradors continuen cobrant tot i adoptar un enfocament passiu. Els inversors acaben agafant el pes d’aquesta indiscreció perquè paguen taxes més elevades per un rendiment similar o mediocre. No obstant això, escollir un fons amb una participació activa elevada no es traduirà necessàriament en millors resultats. Al final, els fons actius que guanyen rendiments de referència solen tenir comissions inferiors al fons tradicional gestionat activament.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.