Durada del dòlar
La durada del dòlar mesura la variació del dòlar en el valor d'una obligació per canviar el tipus d'interès del mercat. Els gestors professionals de fons de fiances utilitzen la durada del dòlar com a forma d’aproximació al risc del tipus d’interès de la cartera. La durada del dòlar és una de les diverses mesures diferents de la durada dels bons.
A mesura que la durada mesura la sensibilitat d’un preu de les obligacions en els canvis de tipus d’interès, la durada del dòlar pretén donar a aquests canvis un import real en dòlar.
Compres per emportar
- Els gestors de fons de fiances utilitzen la durada del dòlar per mesurar el risc del tipus d’interès d’una cartera i compara el canvi del valor de l’obligació amb els tipus d’interès del mercat.
- Els càlculs de la durada del dòlar també es poden utilitzar per calcular el risc d'altres productes de renda fixa, com ara els de desavantatge, les taxes nominals, les obligacions de cupó zero, etc.
- Hi ha dues limitacions a la durada del dòlar: pot resultar en una aproximació i suposa que els bons tenen taxes fixes amb pagaments a intervals fixos.
Fonaments bàsics de la durada del dòlar
La durada del dòlar es basa en una aproximació lineal de com canviarà el valor d'un vincle en resposta a canvis en els tipus d'interès. La relació real entre el valor d’una obligació i els tipus d’interès no és lineal. Per tant, la durada del dòlar és una mesura imperfecta de la sensibilitat al tipus d’interès i només proporcionarà un càlcul precís per a petits canvis en els tipus d’interès.
Matemàticament, la durada del dòlar mesura el canvi del valor d’una cartera d’obligacions per cada canvi de 100 punts bàsics en els tipus d’interès. La durada del dòlar sovint es coneix com a DV01 (valor del dòlar per 01). Recordeu que el 0, 01 és l’1 per cent, que és 100 punts bàsics. Per calcular la durada del dòlar d'una obligació, heu de conèixer la seva durada, el tipus d'interès actual i la variació dels tipus d'interès.
Durada del dòlar = DUR x (∆ i / 1 + i) x P
Si bé la durada del dòlar es refereix a un preu de l'obligació individual, la suma de la durada ponderada en dòlars dels bons en una cartera és la durada del dòlar de la cartera. La durada del dòlar es pot aplicar a altres productes de renda fixa, com ara els tipus de durada, les taxes nominals, les obligacions de cupó zero i molts altres.
Limitacions
La durada del dòlar té les seves limitacions. En primer lloc, com que és una línia lineal inclinada negativa i suposa que la corba de rendiment es mou en paral·lel, el resultat és només una aproximació. Tanmateix, si teniu una gran cartera d’obligacions, l’aproximació esdevé menys una limitació. Una altra limitació és que el càlcul de la durada del dòlar suposa que l'obligació té taxes fixes amb pagaments a intervals fixos. Tot i això, els tipus d'interès dels bons difereixen en funció de les condicions del mercat i de la introducció d'instruments sintètics.
Comparacions
La durada del dòlar difereix de la durada de Macaulay i la durada modificada, ja que la durada modificada és una mesura de sensibilitat al preu del canvi de rendiment, és a dir, és una bona mesura de volatilitat, i la durada de Macaulay utilitza la taxa i la mida del cupó més el rendiment fins a la maduresa per avaluar la sensibilitat. d’un vincle.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.