Multiplicador d’equitats

Què és el multiplicador d’equitats?

El multiplicador d’equitats és un percentatge de palanquejament financer que mesura la part dels actius de l’empresa que es financen amb el patrimoni dels accionistes. Es calcula dividint el valor de l’actiu total d’una empresa pel patrimoni net total.

Multiplicador d’equitats = Total actius / Total capital dels accionistes

1:44

Multiplicador d’equitats

Comprensió del multiplicador d’equitats

La inversió en actius és clau per executar un negoci amb èxit. Les empreses sovint financen aquests actius mitjançant el procés d’emissió de capital i deute. El multiplicador del patrimoni net revela quant del total dels actius d’una empresa es compon de deute i patrimoni net. Essencialment, aquesta ràtio és un indicador de risc, ja que mostra quina palança és la companyia per als inversors i els creditors.

Un nombre multiplicador de capital més alt indica que augmenta la part de deute del total dels actius, cosa que es tradueix en més palanquejament financer per a l'empresa. Les empreses amb una càrrega més elevada de deute tindran uns costos més elevats de servei del deute, cosa que significa que hauran de generar més fluxos de caixa per mantenir unes condicions òptimes d’explotació. El multiplicador de capital és, per tant, una variació de la proporció de deute.

Ràtio de deute = Deute total ÷ Total actiu = 1 - (1 ÷ Multiplicador de capital)

Un multiplicador d’equivocacions baixes implica que l’empresa es molesta a assumir el deute, que normalment es considera positiu ja que els seus costos de servei de deutes són menors, però també podria significar que l’empresa no és capaç d’atraure els prestadors a prestar-los diners, cosa que suposaria. ser un negatiu.

El multiplicador d’equacions proporciona als inversors una imatge de l’estructura de capital d’una empresa que els pot ajudar en les seves decisions d’inversió. Es pot utilitzar per comparar diverses empreses del mateix període o la mateixa empresa en períodes diferents. La manera bàsica d’interpretar aquest número és:

1. Un multiplicador d’equitats alts podria indicar que l’empresa pot dependre excessivament del deute per al seu finançament, cosa que el convertiria en una inversió potencialment de risc. L’inconvenient és que, a causa del seu fort palanquejament financer, les perspectives de creixement poden resultar atractives.
2. El multiplicador d’equivocacions baixes revela una empresa finançada majoritàriament per accionistes i que el finançament del deute és baix i la converteixen en una inversió força conservadora. El que vol dir és que les seves perspectives de creixement pot ser que no siguin massa elevades, atès que té un baix palanquejament financer.
3. L’escenari ideal seria trobar una empresa que hagi trobat una manera d’equilibrar tant el patrimoni com el deute de manera que pugui superar els seus companys. El consens de mercat, tot i que pot variar per sectors i indústries, és que un multiplicador d’equacions de 2: 1 és un balanç òptim de deute i patrimoni net per a una empresa finançar els seus actius.

Compres per emportar

• El multiplicador d’equitats és un percentatge de palanquejament financer que mesura la part dels actius de l’empresa que es financen amb el patrimoni dels accionistes.
• El multiplicador d’equitats és un indicador de risc, ja que mostra com es pot palancar l’empresa envers els inversors i els creditors.
• El multiplicador de capital és també un factor important en l’anàlisi del factor DuPont, que és un mètode d’avaluació financera

Anàlisi de palanques

El càlcul del multiplicador de capital és relativament senzill i senzill. Considereu el balanç d’Apple Inc. (AAPL) al tancament de l’exercici 2017. Els actius totals de la companyia van ser de 375 mil milions de dòlars, i el valor comptable del patrimoni net dels accionistes va ser de 134 mil milions de dòlars. Per tant, el multiplicador de capital de la companyia ha estat de 2, 79 (375/134), que es pot comparar amb el multiplicador de capital del 2016, que era de 2, 34.

Verizon Communications Inc. (VZ) opera amb un model de negoci molt diferent que inclou més palanquejament financer. Els actius totals de la companyia van ascendir a 257 milions de dòlars al tancament de l'exercici 2017, amb 43.000 milions de dòlars en capital social. El multiplicador de capital era de 5, 98 (257/43), basat en aquests valors.

El valor proporcional molt inferior dels accionistes de Verizon indica que el negoci es basa molt en el finançament del deute i altres passius amb interessos. El model de negoci de les telecomunicacions de la companyia recorda més a les empreses de serveis públics, que tenen fluxos de caixa estable i previsibles i que normalment tenen nivells elevats d’endeutament.

D'altra banda, Apple és més susceptible a canviar les condicions econòmiques o a evolucionar els estàndards de la indústria que els serveis públics o les grans empreses tradicionals de telecomunicacions. Com a resultat, Apple té menys palanquejament financer. Les diferències en els models de negoci signifiquen que un major palanquejament financer no indica necessàriament una salut financera superior.

Anàlisi DuPont

El multiplicador de capital és també un factor important en l’anàlisi del factor DuPont, que és un mètode d’avaluació financera ideat per DuPont Corp. amb la finalitat de la revisió interna. El model DuPont divideix la rendibilitat del patrimoni net (ROE) en les seves parts constituents, que són relacions i mètriques financeres populars.

El marge de benefici net, la facturació d’actius i el multiplicador de capital es combinen per calcular el ROE, cosa que permet als analistes considerar l’impacte relatiu de cadascun per separat. Si el ROE canvia amb el pas del temps o es desvia dels nivells normals del grup d’iguals, l’anàlisi de DuPont indica quant d’això es pot atribuir al palanquejament financer. Si el multiplicador de capital fluctua, pot afectar significativament el ROE. Un palanquejament financer més elevat condueix el ROE a l’alça, mantenint la resta de factors iguals.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Com utilitzar l'anàlisi de DuPont per avaluar el ROE d'una empresa L'anàlisi DuPont és un marc per analitzar el rendiment fonamental popularitzat per DuPont Corporation. L’anàlisi DuPont és una tècnica útil utilitzada per descompondre els diferents motors de rendibilitat del capital (ROE). més Funcionament del coeficient de palanquejament Una relació de palanquejament és una de les diverses mesures financeres que es plantegen la quantitat de capital en forma de deute o que avalua la capacitat d’una empresa per complir les obligacions financeres. més Proporció de deute La ràtio de deute és una proporció financera que mesura l'extensió del palanquejament de l'empresa. més Comprensió del Leverage Leverage resulta d’utilitzar el capital prestat com a font de finançament quan s’inverteix per ampliar la base d’actius d’una empresa i generar rendiments del capital de risc. més Com s'utilitza millor la relació deute amb capital La ràtio de deute amb capital és una mesura del palanquejament financer de l'empresa. La ràtio de deute amb capital es calcula prenent el deute de la companyia, tant el passiu a curt termini com el de llarg termini, i dividint-lo pel capital total. més Ràtios de capitalització Les ràtios de capitalització són indicadors que mesuren la proporció de deute de l'estructura de capital d'una empresa. Les ràtios de capitalització inclouen la relació deute-capital, el deute a llarg termini i la capitalització i el total de la relació de capitalització. més Enllaços de socis