Difusió de la caixa
Un quadre de difusió és una estratègia d’arbitratge d’opcions que combina la compra d’un repartiment de trucades de tauró amb un repartiment d’equip corresponent. Generalment s’anomena estratègia de caixa llarga. Aquests diferencials verticals han de tenir els mateixos preus de vaga i dates de caducitat.
Compres per emportar
- Un quadre de difusió és una estratègia d’arbitratge d’opcions que combina la compra d’un repartiment de trucades de tauró amb un repartiment d’equip corresponent.
- La remuneració d'una caixa general sempre serà la diferència entre els dos preus de la vaga.
- El cost d’implementar un repartiment de caixa, concretament les comissions cobrades, pot ser un factor significatiu en la seva rendibilitat potencial.
Comprensió de la caixa de difusió
Un spread spread de caixa (caixa llarga) s'utilitza de manera òptima quan els propis spreads no tenen un preu inferior als seus valors de caducitat. Quan el comerciant creu que els diferencials són molt cars, pot utilitzar una caixa breu que utilitzi parells d'opcions contràries. El concepte de caixa surt a la llum quan es té en compte la finalitat dels dos propòsits verticals, de trucada i de posada.
Una propagació vertical alcista maximitza el seu benefici quan l'acte subjacent es tanca al preu més elevat de vaga al venciment. La propagació vertical baixista maximitza el seu benefici quan l'acte subjacent es tanca al preu de vaga més baix al venciment. Combinant tant la propagació d'una trucada de bola com la de la distribució d'un os, el comerciant elimina el desconegut, és a dir, on es tanca l'acte subjacent al venciment. Això és així perquè la recompensa sempre serà la diferència entre els dos preus de la vaga al venciment.
Si el cost de la propagació, després de comissions, és inferior a la diferència entre els dos preus de la vaga, el comerciant tanca un benefici sense risc, convertint-lo en una estratègia neutra per delta. En cas contrari, el comerciant s’ha adonat d’una pèrdua que només consistia en el cost d’executar aquesta estratègia.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + Comissions) ML = NPP + Comissions on: BVE = Valor de la caixa a la caducitatHSP = Major cop de vagaLSP = Preu de vaga inferiorMP = Profit màximNPP = prima neta pagada \ begin {alineada} & \ text {BVE } = \ text {HSP} - \ text {LSP} \\ & \ text {MP} = \ text {BVE} - \ text {(NPP} + \ text {Commissions)} \\ & \ text {ML} = \ text {NPP} + \ text {Commissions} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {BVE} = \ text {Valor de la caixa a la caducitat} \\ & \ text {HSP} = \ text {Superior strike price} \\ & \ text {LSP} = \ text {menor preu de vaga} \\ & \ text {MP} = \ text {Profit màxim} \\ & \ text {NPP} = \ text {prima neta pagada} \\ & \ text {ML} = \ text {Pèrdua màxima} \ end {alineat} BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + Comissions) ML = NPP + Comissions on: BVE = Valor de la caixa a caducitatHSP = Major preu de vagaLSP = Preu de vaga inferiorMP = Profit màximNPP = prima neta pagada
Construir una caixa distribuïda
Per construir un quadre de difusió, un comerciant compra una trucada de diner (ITM), ven una trucada OTM (sense diners), compra un servei ITM i ven un servei OTM. En altres paraules, compra una trucada ITM i posa i després ven una trucada OTM i posa.
Atès que hi ha quatre opcions en aquesta combinació, el cost per implementar aquesta estratègia, concretament les comissions cobrades, pot ser un factor significatiu en la seva rendibilitat potencial. Les estratègies d'opcions complexes, com aquestes, a vegades es coneixen com a sprejats de caimà.
Exemple d’una caixa de difusió
Les accions d’Intel cotitzen per 51, 00 dòlars. Cada contracte d’opcions en les quatre potes de la caixa controla 100 accions d’acció. El pla és:
- Compreu la 49 trucada per 3, 29 (ITM) per un dèbit de 329 dòlars per contracte d’opcions
- Vendre la 53 trucada per 1, 23 (OTM) per 123 crèdits
- Compreu el 53 put for 2.69 (ITM) per dèbit de 269 dòlars
- Vendre el 49 put for 0.97 (OTM) per 97 $ de crèdit
El cost total del comerç abans de les comissions seria de 329 $ - 123 $ + 269 $ - 97 $ = 378 $. La diferència entre els preus de la vaga és de 53 a 49 = 4. Multiplicar per 100 accions per contracte = 400 dòlars per a la caixa.
En aquest cas, el comerç pot obtenir un benefici de 22 dòlars abans de les comissions. El cost de comissió dels quatre trams de l’acord ha de ser inferior a 22 dòlars per fer-ho rendible. Aquest és un marge prim d'afaitar, i això només és quan el cost net de la caixa és inferior al valor de caducitat dels spreads o la diferència entre les vagues.
Hi haurà moments en què la caixa costa més que la distribució entre les vagues, de manera que la caixa llarga no funcionaria. Tanmateix, potser una caixa curta. Aquesta estratègia inverteix el pla i ven les opcions ITM i compra les opcions OTM.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.