Valor extrínsec
El valor extrínsec mesura la diferència entre el preu de mercat d’una opció, anomenat prima, i el seu valor intrínsec. El valor extrínsec és també la part del valor que ha estat assignada a una opció per altres factors que no siguin el preu de l’actiu subjacent. El contrari del valor extrínsec és el valor intrínsec, que és el valor inherent a una opció.
Fonaments bàsics del valor extrínsec
El valor extrínsec i el valor intrínsec comprenen el cost o la prima d'una opció. El valor intrínsec és la diferència entre el preu de la seguretat subjacent i el preu de vaga de l’opció quan l’opció es troba en diners.
Per exemple, si una opció de trucada té un preu de vaga de 20 dòlars, i l’acció subjacent es negocia a 22 dòlars, aquesta opció té un valor intrínsec de 2 dòlars. L’opció real es pot negociar a 2, 50 dòlars, de manera que 0, 50 dòlars addicionals és valor extrínsec.
Si una opció de trucada té valor quan el preu de la seguretat subjacent cotitza per sota del preu de vaga, la prima de l'opció només prové de valor extrínsec. Per contra, si una opció posada té valor quan el preu de la seguretat subjacent cotitza per sobre del preu de vaga, la prima de l'opció només consta del seu valor extrínsec.
Factors que afecten el valor extrínsec
El valor extrínsic també es coneix com a "valor de temps" perquè el temps que queda fins que caduca el contracte d'opció és un dels factors primaris que afecten la prima d'opció. En circumstàncies normals, un contracte perd valor a mesura que s'aproxima a la seva data de caducitat, ja que hi ha menys temps perquè la seguretat subjacent es mogui favorablement. Per exemple, una opció amb un mes fins a la caducitat que queda fora dels diners tindrà més valor extrínsec que la d’una opció sense diners amb una setmana fins a caducitat.
Un altre factor que afecta el valor extrínsec és la volatilitat implicada. La volatilitat implícita mesura l’import que un actiu subjacent pot moure durant un període especificat. Si augmenta la volatilitat implicada, augmentarà el valor extrínsec. Per exemple, si un inversor compra una opció de trucada amb una volatilitat implícita anualitzada del 20% i la volatilitat implícita augmenta al 30% l'endemà, el valor extrínsec augmentaria.
Compres per emportar
- El valor extrínsic és la diferència entre el preu de mercat d’una opció, també coneguda com la seva prima, i el seu preu intrínsec, que és la diferència entre el preu de vaga d’una opció i el preu de l’actiu subjacent.
- El valor extrínsec augmenta amb l'augment de la volatilitat al mercat.
Valor extrínsec
Suposem que un comerciant compra una opció de venda en accions de XYZ. L'acció cotitza a 50 dòlars i el comerciant compra una opció de venda amb un preu de vaga de 45 dòlars per 3 dòlars. Caduca en cinc mesos.
En el moment de la compra, aquesta opció no té un valor intrínsec perquè el preu de l'acció està per sobre del preu de vaga de l'opció de venda. Si suposem que la volatilitat implícita i el preu de les accions es mantenen iguals, ja que la data de caducitat s’acosta a la prima d’opció es desplaçarà cap a 0 dòlars.
Si les accions cauen per sota del preu de col·locació de 45 dòlars, l'opció tindrà un valor intrínsec. Per exemple, si l'acció baixa a 40 dòlars, l'opció té un valor intrínsec de 5 dòlars. Si encara hi ha temps fins que l'opció caduca, aquesta opció pot negociar per 5, 50 dòlars, 6 dòlars o més, perquè també hi ha un valor extrínsec.
El valor intrínsec no significa benefici. Si l'acció baixa a 40 dòlars i l'opció caduca, l'opció val 5 dòlars a causa del seu valor intrínsec. El comerciant va pagar 3 dòlars per l’opció, de manera que el benefici és de 2 dòlars per acció, no de 5 dòlars.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.