Les existències de FAANG recuperen la seva picada

El grup d’accions de tecnologia FAANG va liderar el mercat el 2017, però diversos estrategs de mercat principals van predir que perdrien la picada el 2018, basada en gran mesura en el que molts inversors veuen com les seves valoracions s’estenen. Aquests experts s'han demostrat molt equivocats fins al moment.

Una mitjana simple dels guanys actuals de les accions de FAANG fins al 26 de febrer va ser del 20, 5%, enfront d’un augment del 4, 0% per l’índex S&P 500 (SPX). El 2017 les xifres respectives van ser del 49, 2% i del 19, 4%. Així, la ràtio de guanys entre les accions mitjanes de FAANG i el mercat més ampli ha passat de 2, 5 vegades el 2017 a 5, 1 vegades fins al present any.

Grans guanys per als FAANGs

Per a les accions de FAANG, els seus respectius guanys de l'exercici complet 2017 i els guanys actuals del 2018 fins al 26 de febrer són:

• Facebook Inc. (FB): + 53, 38%, + 4, 69%
• Apple Inc. (AAPL): + 48, 47%, + 5, 74%
• Amazon.com Inc. (AMZN): + 55, 96%, + 30, 40%
• Netflix Inc. (NFLX): + 55, 06%, + 53, 42%
• Alphabet Inc. (GOOGL): + 32, 93%, + 8, 25%

Les accions de FAANG són els principals motors de la S&P 500 ponderada per capitalització, donades les seves enormes valoracions del mercat. Apple, Google Alphabet parent i Amazon són els tres primers membres de S&P 500 basats en el plafó del mercat, mentre que Facebook ocupa el cinquè lloc i Netflix el número 41, per CNBC.

Dades NFLX de YCharts

Grans expectatives

El sector tecnològic continua essent un nínxol especialment car en aquest mercat car, i alguns dels FAANG es troben en l'estratosfera de valoració. Segons les dades de CNBC, la relació preu / benefici avançat del S&P 500 és de 20, 6 vegades el benefici previst, mentre que el del sector tecnològic és de 28, 9 vegades. Facebook és a 25, 5 vegades, Amazon a 184, 3 vegades, Netflix a 107, 4 vegades i Alfabet a 27, 6 vegades. Seguint el seu descompte històric, Apple és l’únic FAANG amb un PE per sota del mercat, en 14, 6 vegades.

Aquestes relacions de PE reflecteixen generalment expectatives altament optimistes entre els inversors per al creixement futur. Tenint en compte la gran ponderació que tenen aquestes accions en el S&P 500 i altres índexs clau del mercat, els greus decepcions de guanys entre els FAANG i altres empreses de grans tecnologies poden tenir conseqüències molt negatives per al conjunt del mercat, adverteixen els analistes baixistes. (Per a més informació, vegeu també: Per què Amazon, Microsoft i Netflix suposen un risc per a la borsa .)

Pagar pel creixement

Amazon i Netflix són capaços de comandar aquestes valoracions increïbles, ja que els seus inversors estan enfocats al creixement futur en lloc dels beneficis ara. Netflix està operatiu a benefici, però el flux de caixa de les operacions continua sent negatiu. Tot i així, segons sembla Business Investider, els inversors agraden el que veuen en la tendència de creixement dels ingressos i subscriptors.

Amazon genera beneficis positius i flux de caixa de les operacions. Tot i que el resultat net del quart trimestre va suposar un 3, 1% més important de les vendes, l'increment dels ingressos interanual del 38% és el que aparentment va impressionar als inversors, per CNBC. El sorprenent múltiple P / E d’Amazon implica expectatives que la companyia continuï creixent a un ritme tòrrid fins al futur.

NFLX Estimacions d'ingressos anuals de NFLX dades de YCharts

Laggards encara plom

Malgrat notícies que han decebut els inversors en diferents graus, les accions d'Alfabet, Apple i Facebook encara han aconseguit superar el S&P 500 fins al 2018. Per Alphabet, els ingressos i guanys del quart trimestre van augmentar bruscament fa un any, però els ingressos van disminuir. al detall de les previsions dels analistes, que crea una liquidació temporal en accions, informa USA Today. Facebook es troba amb un alentiment del creixement dels usuaris al mercat interior dels Estats Units i el Canadà, així com a Europa, cosa que fa que els anunciants explorin altres opcions. (Per a més informació, vegeu també: Creixement de Facebook amenaçat per Twitter, Snap .)

Amb Apple, les indicacions de feble demanda d’iPhone han provocat revisions a la baixa de les futures estimacions d’ingressos i guanys. La companyia també ha disparat les afirmacions que alenteix deliberadament el rendiment dels iPhones més antics per impulsar les vendes de recanvis. (Per a més informació, vegeu també: Els analistes d’Apple, els estimats de la reducció es mostren en bandera vermella a les existències .)

Contes FAANG

De moment, la il·lusió dels inversors i dels consumidors - pels productes i serveis tecnològics pot tenir un paper important en la consolidació d'aquestes existències. Per una banda, el professor de màrqueting Scott Galloway creu que la competència bàsica d'Amazon és la fascinació dels inversors amb històries sobre el creixement futur, assegurant-se així que no s'obsessionen amb l'obtenció de beneficis a curt termini, ni molt menys. Es pot argumentar que les altres empreses de FAANG també confien en la història sobre el futur, en diferents graus. Si els inversors es cansessin d’aquestes històries i comencin a exigir resultats actuals més tangibles, les valoracions i els preus de les accions poden comportar un ajustament a la baixa severa.