Finançament
El finançament és el procés de proporcionar fons per a activitats empresarials, fer compres o invertir. Les institucions financeres, com els bancs, ofereixen capital a les empreses, als consumidors i als inversors per ajudar-los a assolir els seus objectius. L’ús del finançament és vital en qualsevol sistema econòmic, ja que permet a les empreses comprar productes fora del seu abast immediat. Per exemple, el finançament és clau per al model de negoci de Fundera.
D’altra manera, el finançament és una manera d’aprofitar el valor del temps dels diners (TVM) per posar els fluxos de diners esperats futurs a utilitzar per als projectes que s’inicien avui. El finançament també aprofita que alguns tindran un excedent de diners que desitgen posar per treballar per generar rendiments, mentre que d’altres demanen diners per emprendre inversions (també amb l’esperança de generar rendiments), creant un mercat de diners.
Compres per emportar
- El finançament és el procés de finançament d’activitats empresarials, fer compres o inversions.
- El principal avantatge del finançament del patrimoni net és que no hi ha cap obligació de reemborsar els diners adquirits a través d’aquest.
- El finançament del patrimoni net no suposa una càrrega financera addicional a l’empresa, tot i que l’inconvenient és força important.
- El finançament de deutes sol ser més barat i arriba amb reduccions d’impostos. Tanmateix, les grans càrregues del deute poden comportar un risc d’impagament i crèdit.
- El cost mitjà ponderat de capital (WACC) dóna una clara imatge del cost total de finançament d’una empresa.
Comprensió del finançament
Hi ha dos tipus principals de finançament disponibles per a les empreses: el deute i el capital. El deute és un préstec que s’ha de pagar sovint amb interessos, però normalment és més barat que recaptar capital per raó de deducció d’impostos. Cal no retornar el capital net, però renuncia a les accions de propietat a l'accionista. Tant el deute com el patrimoni net tenen els seus avantatges i desavantatges. La majoria de les empreses utilitzen una combinació d’ambdues per finançar operacions.
Hi ha altres maneres de finançar un negoci més enllà del deute i el patrimoni, com ara el finançament informal per part d’amics o familiars.
Tipus de Finançament: Finançament de renda variable
"Equitat" és una altra paraula de propietat en una empresa. Per exemple, el propietari d’una cadena de botigues de queviures necessita fer créixer les seves operacions. En lloc del deute, el propietari voldria vendre una participació del 10% en l'empresa per 100.000 dòlars, valorant la companyia en un milió de dòlars. A les empreses els agrada vendre capital perquè l’inversor té tot el risc; si el negoci falla, l’inversor no obté res.
Al mateix temps, renunciar a l’equitat és renunciar a un cert control. Els inversors de renda variable volen opinar sobre el funcionament de la companyia, especialment en els moments difícils, i sovint tenen dret a vots en funció del nombre d’accions detingudes. Així doncs, a canvi de la propietat, un inversor dóna els seus diners a una empresa i rep alguna reclamació sobre resultats futurs.
Alguns inversors estan contents del creixement de la forma d’apreciació del preu de les accions; volen que augmenti el preu de les accions. Altres inversors busquen la protecció i ingressos principals en forma de dividends regulars.
Amb el patrimoni net, el cost del capital es refereix a la reclamació de resultats proporcionada als accionistes per la seva participació en la propietat del negoci.
Avantatges del finançament de la renda variable
El finançament del vostre negoci a través d’inversors ofereix diversos avantatges, entre ells els següents:
- El major avantatge és que no cal tornar els diners. Si la vostra empresa entra en fallida, el seu inversor o inversors no són creditors. Són propietaris de part de la vostra empresa i, per això, es perdran els diners juntament amb la vostra empresa.
- No heu de fer pagaments mensuals, de manera que sovint hi ha més diners en efectiu líquids per a despeses de funcionament.
- Els inversors entenen que es necessita temps per construir un negoci. Obtindreu els diners que necessiteu sense la pressió d’haver de veure que el vostre producte o negoci prospera en un termini curt de temps.
Desavantatges del finançament de la renda variable
De la mateixa manera, hi ha diversos desavantatges que comporten el finançament del patrimoni net, inclosos els següents:
- Com et sents de tenir un nou soci? Quan augmenteu el finançament del patrimoni net, suposa abandonar la propietat d’una part de la vostra empresa. Com més petita i més arriscada sigui la inversió, més participarà la inversió. Potser haureu d’abandonar el 50% o més de la vostra empresa i, a menys que construïu un acord per comprar la participació de l’inversor, aquest soci assumirà el 50% dels vostres beneficis de manera indefinida.
- També haurà de consultar amb els seus inversors abans de prendre decisions. La vostra empresa ja no és només seva i, si l’inversor té més del 50% de la vostra empresa, tens un cap al qual has de respondre.
El finançament amb token basat en Blockchain s’ha convertit en una via alternativa per recaptar capital.
Tipus de Finançament: Finançament del deute
La majoria de les persones coneixen el deute com a forma de finançament perquè tenen préstecs o hipoteques de vehicles. El deute també és una forma habitual de finançament per a noves empreses. Cal pagar el finançament del deute i els prestadors han de pagar una taxa d'interès a canvi de l'ús dels seus diners.
Alguns prestadors requereixen garantia. Per exemple, suposem que l’amo de la botiga de queviures també decideix que necessita un camió nou i ha de contractar un préstec per 40.000 dòlars. El camió pot servir de garantia contra el préstec i el propietari de la botiga de queviures accepta pagar un interès del 8% al prestador fins que es pagui el préstec en cinc anys.
És més fàcil obtenir un deute per petites quantitats d’efectiu necessàries per a actius específics, especialment si es pot utilitzar com a garantia l’actiu. Si bé el deute s’ha de pagar fins i tot en moments difícils, l’empresa conserva la propietat i el control sobre les operacions empresarials.
Avantatges del finançament del deute
Hi ha diversos avantatges per finançar la vostra empresa a través del deute:
- L’entitat prestadora no té control sobre com gestiona la seva empresa i no té propietat.
- Un cop pagat el préstec, la vostra relació amb el prestador finalitza. Això és especialment important ja que el vostre negoci esdevé més valuós.
- L’interès que pagueu pel finançament del deute és deduïble fiscalment com a despesa empresarial.
- El pagament mensual, així com el desglossament dels pagaments, és una despesa coneguda que es pot incloure amb precisió en els vostres models de previsió.
Desavantatges del finançament del deute
El finançament del deute per a la vostra empresa inclou alguns desavantatges:
- Si afegiu un pagament de deutes a les vostres despeses mensuals suposa que sempre tindreu l’entrada de capital per fer front a totes les despeses comercials, inclòs el deute. Per a empreses petites o en fase inicial, sovint estan molt lluny de ser certes.
- Els préstecs per a petites empreses es poden retardar substancialment durant les recessions. En els moments més difícils per a l’economia, és més difícil rebre finançament de deutes a menys que tinguis una qualitat aclaparadora.
Si una empresa no genera prou efectiu, la naturalesa del cost fix del deute pot resultar massa feixuga. Aquesta idea bàsica representa el risc associat al finançament del deute.
Consideracions especials: cost mitjà ponderat del capital (WACC)
El WACC és la mitjana dels costos de tot tipus de finançament, cadascun dels quals està ponderat pel seu ús proporcional en una situació determinada. Si prenem una mitjana ponderada d'aquesta manera, podem determinar quant d'interès deu una empresa per cada dòlar que financi. Les empreses decidiran la combinació adequada de finançament del deute i el patrimoni net optimitzant el cost ponderat mitjà (WACC) de cada tipus de capital, tenint en compte el risc d’impagament o fallida d’un costat i la quantitat de propietaris que estan disposats a renunciar a l'altre.
Com que l’interès sobre el deute és generalment deduïble per impostos i perquè els tipus d’interès associats al deute normalment són més barats que la taxa de rendiment prevista per al patrimoni net, se sol preferir el deute. Tanmateix, a mesura que s’acumula més deute, el risc de crèdit associat a aquest deute també augmenta i, per tant, s’haurà d’afegir el patrimoni al mix. Els inversors també solen exigir participacions per assolir la rendibilitat i el creixement futurs que els instruments de deute no ofereixen.
El WACC es calcula mitjançant la fórmula:
On:
- r E = cost del patrimoni
- r D = cost del deute
- E = valor de mercat del patrimoni de l'empresa
- D = valor de mercat del deute de l'empresa
- V = (E + D)
- E / V = percentatge de finançament que és capital
- D / V = percentatge de finançament que és deute
- T C = tipus d’impost de societats
Exemple de finançament
Sempre que es preveu que una empresa comporti un bon rendiment, normalment pot obtenir finançament de deutes a un cost efectiu inferior. Per exemple, si teniu una empresa petita i necessiteu finançament de 40.000 dòlars, podeu contractar un préstec bancari de 40.000 dòlars a un tipus d’interès del 10% o podeu vendre al seu veí una participació del 25% del vostre negoci per 40.000 dòlars.
Suposem que la vostra empresa obtindrà un benefici de 20.000 dòlars durant l’any que ve. Si vau prendre el préstec bancari, la vostra despesa d’interès (cost del finançament del deute) seria de 4.000 dòlars, deixant-vos un benefici de 16.000 dòlars.
Per contra, si haguéssiu utilitzat el finançament del patrimoni net, tindríeu deute zero (i, per tant, sense despeses d’interès), però només conservaríeu el 75% del vostre benefici (l’altre 25% és propietat del vostre veí). Per tant, el vostre benefici personal només seria de 15.000 dòlars o (75% x 20.000 dòlars). (Per a informació relacionada, vegeu "L’impacte del finançament")
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.