Com invertir adequadament en empreses de propietat privada

Les empreses més petites, privades, solen observar els seus fluxos d’efectiu mentre equilibren els cobraments i els pagaments pendents. És necessària una quantitat extra d’efectiu per finançar el creixement i les innovacions de nous productes, entre altres coses. Això, juntament amb el fet que històricament les empreses privades més petites han tingut problemes per accedir a nou capital, milloren les oportunitats d’inversió privada en aquestes empreses.

Als efectes d’aquest article, es definirà una empresa privada (PHB) com aquella de les accions de la qual no es cotitza en borsa. Les empreses de serveis de propietat bàsica poden ser propietat d’un empresari fundador, dels seus familiars i / o d’uns quants socis inversors. Tot i que gairebé sempre estan estretament.

Aquestes empreses poden adoptar qualsevol forma legal, incloent-hi una propietat exclusiva, una societat de responsabilitat limitada (LLP) o una corporació (LLC) o una corporació S. El poder de decisió recau generalment en el cas que el grup o el grup reduït tinguin la majoria de capital de l'empresa.

Invertint en empreses de propietat privada

Les administracions públiques de serveis poden oferir diversos tipus d'inversió, tant per a inversors àngel que actuen pel seu compte com per a inversors que hi accedeixin a través d'una empresa de capital risc. Després d'haver triat la vostra ruta d'accés, encara hi ha una gran quantitat de opcions per triar sobre el nivell d'inversió.

Per exemple, podeu optar per ser un inversor de "llarg plaç" sense cap participació activa en les operacions o la presa de decisions en el PHB. Això és el mateix que posseir algunes accions d'una empresa de cotització pública. Tanmateix, amb una empresa petita o familiar, pot ser que treballi en la direcció de l'empresa, és a dir, que la seva inversió pot comportar-se. Si voleu una inversió de mida important respecte a la capitalització total de l'empresa, podeu esperar que participeu com a membre del consell d'administració de l'empresa (per assessorar sobre les polítiques i la direcció de l'empresa i per revisar el rendiment de la direcció). Quan es tracta d’una empresa de propietat familiar (si és de la vostra família), altres consideracions orientades a la família poden dictar el vostre nivell de participació i autoritat a l’empresa.

Després de tenir en compte les consideracions anteriors i prendre una decisió per avançar, heu de decidir si busqueu una posició minoritària o una posició de propietat majoritària i les responsabilitats i riscos que comporta ser el propietari principal, si escau.

Tipus de categories empresarials

Quan valoreu els vostres objectius d'inversió, voldreu valorar la categoria empresarial ocupada pels candidats i les característiques de risc / recompensa de cadascun.

Hi ha moltes categories empresarials i algunes d’elles es superposen, però la llista següent proporciona una visió general de cadascuna d’elles:

Startups

Les startups solen tenir un alt risc sense tenir antecedents de gestió ni model de negoci provat. Quatre de cada cinc startups fracassen en els primers cinc anys, segons la Associació Nacional d'Incubació Empresarial. D'altra banda, les startups sense antecedents contrastats ni amb un model de negoci que operen en nous paradigmes han produït molts milionaris. Superstars com Microsoft, Google, Amazon i Apple són bons exemples.

Adquisicions de capital de segon nivell

Aquesta categoria inclou les empreses que s’han aconseguit amb les seves primeres infusions de capital, però ara necessiten més capital per créixer. Aquestes empreses tenen un historial de rendiment i, tot i que solen ser menys arriscades que una startup, el deute d’inversió o el patrimoni net poden estar subordinats al dels inversors originals.

Ressolució

Les empreses que necessiten el canvi són en mode de fallida. Si el flux de caixa, el model de negoci i els seus fonaments són bons, però, es poden solucionar decisions de mala gestió i com a inversor, podeu fer-ho. Si el flux de caixa i els fonaments són dolents, les perspectives de recuperació són extremadament limitades. Els resultats positius ofereixen un gran rendiment de la inversió.

Oportunitat de creixement

Les empreses amb un creixement reduït de capital poden ser bons objectius d'inversió si els seus fonaments, antecedents i gestió de residents són capaços de gestionar el creixement. Cal avaluar els mercats del creixement per determinar la viabilitat del pla de creixement i el potencial.

En fallida

Les empreses en fallida poden proporcionar un gran valor a un preu baix. Aquí, la pregunta és "per què la signatura va fer fallida?" Si el mercat en què operava l’empresa i els fonaments bàsics (i el potencial de flux de caixa) són bons, el motiu podria ser una mala gestió, falta de control de despeses, cobrament de rebuts, productivitat, etc. Es tracta d’una inversió d’alt risc que pot requerir elevats implicació personal. Pot ser molt lucratiu o devastador.

Els avantatges i els contres de les empreses privades

Hem analitzat els tipus i les categories d’inversió en serveis de serveis de publicitat i ara podem revisar alguns dels avantatges i els contres generals d’invertir en empreses de propietat privada versus empreses de borsa pública.

Pros

• Invertir en un PHB us permet establir una provisió de sortida anticipada per a la vostra inversió. Es pot fer amb la condició que s'hagi de reemborsar fins a una data determinada i a una taxa de rendibilitat acordada. També es pot establir com a opció per sortir o continuar en diverses dates d’opcions.
• Aquestes empreses solen ser prou petites perquè vostè, com a inversor, tingui els braços i la ment embolcallats sobre el que és el negoci i qui són els directius.
• Les PHB proporcionen a l’inversor oportunitats inicials, que poden produir rendiments extraordinaris.
• La informació sobre tendències comercials del PHB mitjà s’aconsegueix més fàcilment i es distingeix dels seus informes financers i estats bancaris relativament simples.
• En una empresa privada, és més probable que sigui un inversor important i, com a tal, pugui influir en les decisions operatives.
• A les empreses de serveis de publicitat bàsica, hi ha menys competència per comprar capital que amb una empresa de borsa de comerç pública.
• Quan invertiu en un PHB, podeu negociar la taxa de rendiment necessària perquè invertiu, a part del rendiment de l'empresa.

Contres

• És més difícil obtenir dades de rendiment realment comparatives i punts de referència del sector per a les PHB.
• Aquests negocis no es mantenen en els estàndards de comptabilitat, informes i transparència més rigorosos requerits de les empreses de borsa pública.
• Els PHB poden tenir un "empresari fundador" integrat al capdavant, sense les habilitats de gestió necessàries per a l'etapa actual de l'empresa.
• Les empreses privades sovint no tenen un accés fàcil ni econòmic al capital necessari.
• Els PHB poden tenir problemes entre membres de la família com la successió, la compensació i la direcció entre els principals propietaris.
• Com a recent inversor minoritari, és possible que tingueu menys influència que el consell o l'equip directiu original.
• Si no es preveu una provisió anticipada, pot ser difícil sortir de la vostra inversió.
• Les PHB poden ser més arriscades que les empreses de capital públic, ja que poden conservar menys reserves.

La línia de fons

Quan es consideri una inversió en una empresa privada, investigeu detingudament la vostra empresa objectiu, incloent-hi informes financers, estats bancaris, nínxol de mercat, competència, nivells d’habilitats de gestió i historial, tendències de costos com a percentatge dels ingressos, les principals relacions i per què l’empresa. necessita la vostra inversió.

Si tot sembla bo, mantingueu la inversió prou petita per preservar la diversitat de la vostra cartera. Si sou un inversor minoritari —amb o sense participació en el consell o en la direcció— conegueu molt bé les persones amb les quals invertiu, incloent-hi la realització de controls de antecedents i una revisió de casos judicials civils pendents / històrics en què han participat. Definiu el termini i la taxa de rendibilitat de la vostra inversió a l’entrada, sobretot si es tracta només d’una inversió. Si feu els deures, hi ha diners per invertir en empreses privades.