Renda fixa
La renda fixa és un tipus de seguretat d'inversió que paga als inversors pagaments d'interessos fixos fins a la seva data de venciment. Al venciment, els inversors paguen l’import principal que havien invertit. Les obligacions governamentals i corporatives són els tipus més habituals de productes de renda fixa. Tanmateix, hi ha fons de borsa de renda fixa i fons mutuos disponibles.
Els bons i factures de tresoreria, bons municipals, bons corporatius i certificats de dipòsit (CD) són tots els exemples de productes de renda fixa. El comerç de bons sense pagar (OTC) al mercat de bons i al mercat secundari.
1:27Renda fixa
Ingressos fixos explicats
Les empreses i els governs emeten valors de deute per recaptar diners per finançar operacions quotidianes i finançar grans projectes. Els instruments de renda fixa paguen als inversors una rendibilitat de tipus d'interès fixa a canvi d'inversors que presten diners. A la data de venciment, els inversors es retornen l’import original que havien invertit, conegut com a principal.
Per exemple, una empresa pot emetre una fiança del 5% amb un valor nominal parcial o de 1.000 dòlars que vencés en cinc anys. L’inversor compra l’obligació per 1.000 dòlars i no es retornarà fins al final dels cinc anys. Durant els cinc anys, l’empresa paga pagaments d’interessos —anomenats pagaments cupons— basats en una taxa del 5% anual. Com a resultat, a l'inversor se li paguen 50 dòlars anuals durant cinc anys. Al final dels cinc anys –anomenat venciment–, l’inversor retorna els 1.000 dòlars invertits inicialment. Els inversors també poden trobar inversions de renda fixa que retornin pagaments de cupons mensuals, trimestrals o semestralment.
Els valors de renda fixa es recomana per a inversors conservadors que busquin una cartera diversificada. El percentatge de la cartera dedicada a ingressos fixos depèn de l’estil d’inversió de l’inversor. També hi ha l’oportunitat de diversificar la cartera amb una combinació de productes de renda fixa i accions creant una cartera que podria tenir un 50% en productes de renda fixa i un 50% en accions.
Compres per emportar
- La renda fixa és un tipus de seguretat que paga als inversors pagaments d’interès fix fins a la seva data de venciment.
- Al venciment, els inversors paguen l’import principal que havien invertit.
- Les obligacions governamentals i corporatives són els tipus més habituals de productes de renda fixa.
- En cas de fallida d'una empresa, els inversors de renda fixa es paguen davant dels accionistes.
Tipus de productes de renda fixa
Com s'ha dit anteriorment, l'exemple més comú de seguretat de renda fixa és un vincle governamental o corporatiu.
- Les factures del Tresor (factura T) són valors de renda fixa a curt termini que vencen en un any que no paguen la devolució del cupó. Els inversors compren la factura a un preu inferior al seu valor nominal i els inversors guanyen aquesta diferència al venciment.
- Les notes del Tresor (nota T) tenen venciments entre dos i deu anys, paguen un tipus d’interès fix i solen tenir un valor nominal de 1.000 dòlars. Al final del venciment, els inversors paguen el principal però guanyen pagaments semestrals d’interessos cada any que conserven la nota.
- El bons del Tresor (T-bond) és molt similar a la nota T excepte que madura en 30 anys. Les obligacions del Tresor poden tenir valors de 10.000 dòlars cadascun.
- Valors protegits contra la inflació del Tresor (TIPS) protegeixen els inversors de la inflació. L’import principal d’un bons TIPS s’ajusta amb la inflació i la deflació.
- Una fiança municipal és similar a Treasurys, però és emesa i avalada per un estat, municipi o comtat i finança les despeses de capital. Els bons muni també poden tenir avantatges lliures d’impostos per als inversors.
- Les obligacions corporatives varien de diversos tipus i el preu i el tipus d’interès que s’ofereixen depenen en gran mesura de l’estabilitat financera de la companyia i de la solvència de la seva solvència. Els bons amb qualificacions creditícies més elevades solen pagar taxes de cupó més baixes.
- Els bons escombraries —també anomenats bons de gran rendiment— són problemes corporatius que paguen un cupó més gran a causa del major risc d’impagament. La morositat és quan una empresa no paga el principal i els interessos sobre una fiança o una garantia de deute.
- Un certificat de dipòsit (CD) és un vehicle de renda fixa que ofereixen les entitats financeres amb venciments inferiors a cinc anys. La taxa és superior a un compte d'estalvi típic i els CD tenen protecció FDIC o Administració Nacional de la Unió de Crèdit (NCUA).
- Els fons mutuals de renda fixa, com els que ofereix Vanguard, inverteixen en diversos bons i instruments de deute. Aquests fons permeten a l’inversor tenir un flux d’ingressos amb la gestió professional de la cartera. Tot i així, pagaran una taxa per la comoditat.
- Les ETF d’assignació d’actius o de renda fixa funcionen molt com el fons mutu. Aquests fons s’orienten a qualificacions de crèdit, duracions o altres factors específics. Els ETF també comporten una despesa de gestió professional.
Inversió de renda fixa com a estratègia
La inversió de renda fixa és una estratègia conservadora on es generen rendiments a partir de valors de baix risc que paguen interessos previsibles. Com que el risc és menor, els pagaments de cupons d’interès també són, generalment, inferiors. La creació d'una cartera de renda fixa pot incloure la inversió en bons, fons mutuals obligatoris i certificats de dipòsit (CD). Una d’aquestes estratègies amb productes de renda fixa s’anomena estratègia d’escala.
Una estratègia d’escala ofereix ingressos d’interès estables mitjançant la inversió en una sèrie de bons a curt termini. A mesura que els bons maduren, el gestor de cartera reinverteix el principal retornat en nous bons a curt termini que amplien l'escala. Aquest mètode permet a l’inversor tenir accés al capital llest i evitar la pèrdua de la pujada dels tipus d’interès del mercat.
Per exemple, una inversió de 60.000 dòlars es podria dividir en bons d’un any, dos anys i tres anys. L'inversor divideix el principi de 60.000 dòlars en tres porcions iguals, invertint 20.000 dòlars en cadascun dels tres bons. Quan el bon any d’un any vengui, el capital de 20.000 dòlars es convertirà en una fiança a venciment un any després de la celebració inicial de tres anys. Quan el segon vincle de venciment aquests fons s’envolten en una fiança que s’allarga l’escala durant un any més. D’aquesta manera, l’inversor té un retorn constant dels ingressos d’interès i pot aprofitar els tipus d’interès més elevats.
Beneficis de la Renda Fixa
Les inversions d’ingressos fixos ofereixen als inversors un flux d’ingressos constant al llarg de la vida de l’instrument de deute o deute alhora que ofereixen a l’emissor un accés tan necessari al capital o al diner. Els ingressos constants permeten als inversors planificar la seva despesa, per la qual cosa són productes populars en carteres de jubilacions.
Els pagaments d’interessos de productes de renda fixa també poden ajudar els inversors a estabilitzar la rendibilitat del risc de la seva cartera d’inversions, coneguda com a risc de mercat. En el cas dels inversors que tinguin accions, els preus poden oscil·lar i es poden produir grans guanys o pèrdues. Els pagaments d’interès constants i estables de productes de renda fixa poden compensar parcialment les pèrdues per la disminució dels preus de les accions. Com a resultat, aquestes inversions segures ajuden a diversificar el risc d’una cartera d’inversions.
A més, les inversions de renda fixa en forma de bons del Tresor (obligacions T) tenen el suport del govern dels Estats Units. Els CD amb ingressos fixos tenen una protecció federal de dipòsits (FDIC) de fins a 250.000 dòlars per persona. Els bons corporatius, mentre no s’asseguren, estan avalats per la viabilitat financera de l’empresa subjacent. En cas que una empresa declari fallida o liquidació, els posseïdors de fiances tenen una demanda més elevada sobre els actius de la companyia que els accionistes.
Riscos d’inversions de renda fixa
Tot i que hi ha molts beneficis per als productes de renda fixa, com passa amb totes les inversions, hi ha diversos riscos que els inversors haurien de tenir en compte abans de comprar-los.
Riscos de crèdit i de morositat
Com s'ha esmentat anteriorment, els tresors i CD tenen protecció a través del govern i de la FDIC. El deute corporatiu, mentre que és menys segur, encara supera el reemborsament que els accionistes. Quan escolliu una inversió, tingueu cura de tenir en compte la qualificació creditícia de l’obligació i l’empresa subjacent. Els bons amb qualificacions inferiors a BBB són de baixa qualitat i consideren els bons escombraries.
El risc de crèdit vinculat a una corporació pot tenir diferents efectes sobre les valoracions de l'instrument de renda fixa fins al seu venciment. Si una empresa lluita, els preus dels seus bons al mercat secundari poden disminuir de valor. Si un inversor intenta vendre un vincle d'una empresa amb problemes, el bo pot vendre per un valor inferior al valor nominal o nominal. A més, els bons poden arribar a ser difícils de vendre en un mercat obert a un preu just o en absolut, perquè no hi ha cap demanda.
Els preus dels bons poden augmentar i disminuir al llarg de la vida del bo. Si l’inversor manté l’obligació fins al seu venciment, els moviments de preus són immaterials ja que a l’inversor se li abonarà el valor nominal de l’obligació al venciment. Tanmateix, si el posseïdor de bons ven l'obligació abans del venciment a través d'un agent o un organisme financer, l'inversor rebrà el preu de mercat actual en el moment de la venda. El preu de venda pot suposar un guany o pèrdua de la inversió depenent de la corporació subjacent, del tipus d’interès cupó i del tipus d’interès actual del mercat.
Risc de tipus d'interès
Els inversors de renda fixa podrien tenir risc de tipus d'interès. Aquest risc es produeix en un entorn on els tipus d'interès del mercat estan augmentant i el tipus pagat per l'obligació queda enrere. En aquest cas, l'obligació perdria valor al mercat de bons secundaris. A més, el capital dels inversors està unit a la inversió i no poden treballar per obtenir ingressos més alts sense haver de suposar una pèrdua inicial. Per exemple, si un inversor va adquirir una fiança de dos anys pagant un 2, 5% anual i els tipus d’interès dels bons a 2 anys van saltar al 5%, l’inversor es manté tancat al 2, 5%. Per bé o per mal, els inversors titulars de productes de renda fixa reben la seva taxa fixa independentment del lloc en què es mouen les taxes d’interès al mercat.
Riscos inflacionaris
El risc inflacionari també és un perill per als inversors de renda fixa. El ritme en què augmenten els preus de l’economia s’anomena inflació. Si augmenten els preus o augmenten la inflació, es generen els guanys de valors de renda fixa. Per exemple, si la seguretat de deutes a tipus fix paga un rendiment del 2% i la inflació augmenta l’1, 5%, l’inversor perd, aconseguint només una rendibilitat del 0, 5% en termes reals.
Pros
Flux d’ingressos constant
Rendiments més estables que les existències
Major demanda als actius en fallides
Govern i FDIC amb el suport d'alguns
Contres
Els rendiments són inferiors a la d’altres inversions
Exposició al risc de crèdit i mora
Susceptible al risc de tipus d'interès
Sensible al risc inflacionari
Exemple real d’inversions d’ingressos fixos
Per il·lustrar, diguem que Pepsico Inc. (PEP) genera una emissió de bons de renda fixa per a una nova planta embotelladora a l’Argentina. L’obligació emissora del 5% està disponible amb un valor nominal de 1.000 dòlars cadascun i s’ha de vencer en cinc anys. La companyia preveu utilitzar els ingressos de la nova planta per amortitzar el deute.
Adquireix 10 bons amb un cost total de 10.000 dòlars i rebrà 500 dòlars en pagaments d’interessos cada any durant cinc anys (0, 05 x 10.000 dòlars = 500 $). L’import d’interès és fix i us proporciona un ingrés constant. La companyia rep 10.000 dòlars i utilitza els fons per construir la planta a l'estranger. Amb venciment en cinc anys, l’empresa retorna l’import principal de 10.000 dòlars a l’inversor que va obtenir un total de 2.500 dòlars d’interès durant els cinc anys (500 x cinc anys).
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.