Obligació convertible en moneda estrangera (FCCB)
Una obligació convertible en moneda estrangera (FCCB) és un tipus d’obligació convertible emesa en una moneda diferent de la moneda nacional de l’emissor. Dit d’una altra manera, els diners que recapta l’empresa emissora tenen la forma de moneda estrangera. Una obligació convertible és una barreja entre un instrument de deute i capital. Funciona com una fiança mitjançant pagaments regulars de cupó i principal, però aquests bons també ofereixen a l’agent de l’obligació de convertir l’obligació en accions.
Comprendre els bons convertibles en moneda estrangera (FCCB)
Una fiança és un instrument de deute que proporciona ingressos als inversors en forma de pagaments d’interès programats regularment anomenats cupons. A la data de venciment de l'obligació, els inversors es retornen el valor nominal complet de l'obligació. Algunes entitats corporatives emeten un tipus de bons conegut com a bons convertibles.
Un titular amb bons convertibles té l’opció de convertir l’obligació en un nombre determinat d’accions de l’empresa emissora. Els bons convertibles tenen una taxa de conversió a la qual els bons es convertiran en capital. El 2014, Twitter va recaptar 1.800 milions de dòlars en una oferta de bons convertibles. L’obligació de 7 anys té un valor nominal de 1.000 dòlars amb una taxa de cupó de l’1% i una taxa de conversió de 12.8793 accions. Això significa que un inversor pot comprar efectivament 12.8793 accions per 1.000 $ / 12.8793 = 77, 64 dòlars per acció. Durant el termini de vida de l’obligació, si el preu de les accions de TWTR s’eleva per sobre dels 77, 64 dòlars, els posseïdors d’obligacions exerciran la seva opció de convertir els bons en capital. Tanmateix, si el preu de les accions es manté per sota del preu de conversió, l’obligació no es convertirà. Així, les obligacions convertibles permeten als titulars de les obligacions participar en l’apreciació de les accions subjacents de l’emissor. Hi ha diversos tipus d’obligacions convertibles, un dels quals és l’obligació convertible en moneda estrangera.
Una obligació convertible en moneda estrangera (FCCB) és una obligació convertible emesa en moneda estrangera, cosa que significa que l’amortització principal i els pagaments periòdics de cupó es realitzaran en moneda estrangera. Per exemple, una empresa cotitzada nord-americana que emet un bon a l’Índia a les rupies ha emès, efectivament, un FCCB. Les obligacions convertibles en moneda estrangera solen ser emeses per empreses multinacionals que operen en un espai global i busquen captar capital en moneda estrangera. Els inversors de FCCB solen ser arbitres i nacionals estrangers. Aquests bons es poden emetre juntament amb una opció de trucada (per la qual el dret de redempció recau en l'emissor de bons) o opcions de venda (per la qual el dret de bescanvi recau en el titular del bons).
Una empresa pot decidir recaptar diners fora del seu país d’origen per accedir a nous mercats per a projectes nous o expansius. Les empreses FCCB solen emetre’s per empreses de la moneda d’aquests països on els tipus d’interès solen ser inferiors al país d’origen o l’economia del país estranger és més estable que l’economia del país d’origen. A causa de la part del patrimoni de l'obligació, que aporta un valor afegit, els pagaments del cupó de l'obligació són inferiors per a l'emissor que un bon de vainilla simple que porta un cupó, reduint els costos de finançament del deute. A més, un canvi favorable dels tipus de canvi pot reduir el cost del deute de l'emissor, que és el pagament dels interessos de les obligacions.
Com que el capital s’ha de pagar a venciment, un moviment negatiu dels tipus de canvi en què la moneda local es debilita pot provocar que les sortides d’efectiu de la seva amortització siguin superiors a qualsevol estalvi en les taxes d’interès, provocant pèrdues per a l’emissor. A més, l’emissió de bons en moneda estrangera exposa l’emissor a tots els riscos polítics, econòmics i legals prevalents al país. A més, si el preu de les accions de l'emissor disminueix per sota del preu de conversió, els inversors de FCCB no convertiran les seves obligacions en capital, cosa que significa que l'emissor haurà de realitzar les amortitzacions principals a venciment.
Un inversor del FCCB pot adquirir aquestes obligacions en una borsa de valors i té l'opció de convertir l'obligació en capital o en un rebut del dipositari després d'un determinat període de temps. Els inversors poden participar en qualsevol apreciació de preus de les accions de l'emissor convertint el bo en capital. Els posseïdors de bons s’aprofiten d’aquesta apreciació mitjançant garanties adjuntes a les obligacions, que s’activen quan el preu de les accions arriba a un cert punt.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.