Carregat complet
El consum complet és un terme que s'aplica al mercat de futurs. El terme implica que els costos d’emmagatzemar, assegurar i pagar els interessos sobre una quantitat determinada d’una mercaderia s’han comptabilitzat completament en els mesos posteriors del contracte en comparació amb el mes actual.
Compres per emportar
- El cost total d’interès, emmagatzematge i assegurança d’una mercaderia.
- Aquests costos proporcionen una explicació per a què els contractes posteriors són més cars,
- Les condicions del mercat, impulsades per l'oferta i la demanda, poden moure els preus molt per sota o molt per sobre del consum total.
Comprensió completa
La càrrega completa també es coneix com a "mercat de càrrega completa" o "mercat de càrrega completa", i els comerciants utilitzen aquestes frases per explicar una situació en què el preu del contracte de lliurament posterior és igual al preu del mes de lliurament proper més el complet. cost de portar la mercaderia subjacent entre els mesos.
Els costos complets de transport inclouen interessos, assegurances i emmagatzematge. Això permet als operadors calcular els costos d’oportunitat ja que els diners vinculats a la mercaderia no poden obtenir interessos ni plusvàlues en altres llocs.
És raonable esperar que els mercats futurs tinguin contractes de lliurament més llargs amb un preu superior als contractes per a un lliurament més proper, ja que costa diners per finançar i / o emmagatzemar la mercaderia subjacent durant aquest temps addicional. El terme que descriu preus més alts per als contractes posteriors és contango. S’espera que es produeixi naturalment contango en aquelles mercaderies que tinguin costos més elevats associats a l’emmagatzematge i els interessos. No obstant això, la demanda prevista en els mesos posteriors pot suposar una prima sobre els preus contractuals posteriors, completament independents dels costos de transport.
Per exemple, diguem que la mercaderia X té un preu de futur de maig de 10 dòlars la unitat. Si el cost de la mercaderia X és de 0, 50 dòlars al mes i el contracte de juny cotitza a 10, 50 dòlars la unitat. Aquest preu indica una aportació completa o, és a dir, el contracte representa el cost íntegre associat a la tinença de la mercaderia durant un mes addicional. Però si els preus dels contractes posteriors pugessin per sobre dels 10, 50 dòlars, això implicaria que els participants del mercat preveuen valoracions més elevades per a la mercaderia en els mesos posteriors per altres motius que no siguin els costos de transport.
Els costos de transport poden canviar amb el pas del temps. Si bé els costos d’emmagatzematge en un magatzem poden augmentar, les taxes d’interès per finançar el subjacent poden augmentar o disminuir. És a dir, els inversors han de controlar aquests costos al llarg del temps per assegurar-se que les seves participacions tenen un preu adequat.
Arbitratge potencial
El consum complet és un concepte idealitzat, ja que el que els preus del mercat és un contracte de futurs més llargs no és necessàriament el valor exacte del preu al punt més el cost de transport. És la mateixa que la diferència entre el preu negociat d'una acció i la seva valoració amb el valor present net dels fluxos de caixa futurs de l'empresa subjacent. L’oferta i la demanda d’un contracte d’accions o futurs canvia constantment de manera que els preus oscil·len al voltant del valor idealitzat.
Al mercat de futurs, els contractes de lliurament més llargs podrien comerciar per sota de contractes propers a una condició anomenada endarreriment. Alguns dels motius possibles poden ser escassetat a curt termini, esdeveniments geopolítics i esdeveniments meteorològics pendents.
Però, fins i tot si els mesos més llargs comercialitzen per sobre dels mesos més curts, és possible que no representin la càrrega total. Això configura oportunitats comercials per explotar les diferències. L’estratègia de comprar un contracte al mes i vendre l’altre s’anomena propagació del calendari. El contacte que es compra i el que es ven depèn de si l’arbitratge creu que el mercat té una sobrevaloració o una infravaloració.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.