GAAP vs. No GAAP: quina diferència hi ha?

Una investigació detallada sobre inversions requereix una avaluació tant dels resultats GAAP com dels resultats ajustats, però els inversors han de considerar atentament la validesa de les exclusions que no siguin dels GAAP cas per cas per evitar xifres enganyoses i excessivament alcistes, sobretot quan els estàndards de divergència divergeixen. Internacionalment, l'estàndard de comptabilitat és en comptes d'IFRS.

GAAP

GAAP va ser desenvolupat pel Financial Accounting and Standards Board (FASB) per estandarditzar els informes financers i proporcionar un conjunt uniforme de regles i formats per facilitar l’anàlisi d’inversors i creditors. El GAAP va crear directrius per al reconeixement, la mesura, la presentació i la divulgació d’elements. Aportar uniformitat i objectivitat a la comptabilitat millora la credibilitat i l'estabilitat de la informació financera corporativa, factors que es consideren necessaris per a un funcionament òptim dels mercats de capital. Les empreses es poden comparar les unes amb les altres, els auditors de bona reputació es poden verificar els resultats i es pot assegurar que els inversors reflecteixen el benestar fonamental. Aquests principis es van establir i adaptar en gran mesura per protegir els inversors de denúncies enganyoses o dubtoses.

No GAAP

Hi ha casos en què els informes GAAP no retraten de forma precisa les operacions d'una empresa. A les empreses se'ls pot mostrar les seves pròpies xifres de comptabilitat, sempre que es divulguin com a no GAAP i proporcionin una conciliació entre els resultats ajustats i els resultats regulars. Les xifres no GAAP solen excloure despeses irregulars o no caçades, com ara les relacionades amb adquisicions, reestructuració o ajustos de balanç únics. Això suavitza la gran volatilitat dels resultats que pot derivar en condicions temporals, proporcionant una imatge més clara del negoci en curs. Els estats a futur són importants perquè les valoracions es basen en gran mesura en els fluxos de caixa previstos. Tanmateix, la companyia informadora desenvolupa xifres no GAAP, de manera que poden estar subjectes a situacions en què els incentius dels accionistes i la gestió corporativa no s’alineen.

Diferències claus

Els inversors haurien d’observar i interpretar xifres que no siguin els GAAP, però també han de reconèixer els casos en què les xifres GAAP són més adequades. La identificació amb èxit de resultats que no siguin GAAP enganyosos o incomplets esdevé més important a mesura que aquests nombres es desvinculen de GAAP.

Els estudis han demostrat que les xifres ajustades són més propensos a retardar les pèrdues que els guanys, cosa que suggereix que els equips directius estan disposats a abandonar la coherència per fomentar l’optimisme dels inversors.

La discrepància entre els ingressos nets GAAP i els beneficis no GAAP entre les empreses de Dow Jones Industrial Average (DJIA) va augmentar de l’11, 8 per cent el 2014 al 30, 7 per cent el 2015. Gran part d’això es pot atribuir a la crisi dels mercats de mercaderies i divises, que va distorsionar fortament els GAAP. ingressos en diverses indústries. La preocupació per les pràctiques d’informació va arribar més enllà dels impactes de la disminució dels preus de l’energia com Equifax Inc. (NYSE: EFX) i T-Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS) van rebre cartes d’alerta el 2015 de la Securities and Exchange Commission (SEC), respecte a informes indeguts

Consideracions especials

Els resultats GAAP i els que no són els GAAP són importants en molts casos, i els estudis de fonts acadèmiques i professionals recolzen aquesta postura. Els inversors obligats a triar un bàndol com els dos divergents haurien de considerar les exclusions específiques en xifres ajustades, i també són importants les perspectives econòmiques personals. Les empreses que compren de forma constant empreses més petites i tenen intenció de sostenir aquesta estratègia adquisitiva sovint exclouen determinats costos relatius a l'adquisició que segueixen sent una despesa important per al negoci, però no s'han de passar per alt.

Els estudis han suggerit que l'exclusió de la compensació basada en accions dels resultats obté una reducció substancial del poder predictiu de les previsions dels analistes, per la qual cosa les xifres que no són els GAAP que només s'ajusten a la compensació del patrimoni són menys propensos a proporcionar dades actuables. No obstant això, els resultats que no són els GAAP de les empreses responsables proporcionen als inversors una visió inigualable de la metodologia emprada pels equips directius, ja que analitzen les seves pròpies empreses i planifiquen les seves operacions futures.

Compres per emportar

• GAAP estandaritza els informes financers i proporciona un conjunt uniforme de regles i formats per facilitar l’anàlisi d’inversors i creditors.
• Hi ha casos en què els informes GAAP no retraten de forma precisa les operacions d'una empresa.
• Els inversors haurien d’observar i interpretar xifres que no siguin els GAAP, però també han de reconèixer els casos en què les xifres GAAP són més adequades.