Com puc deslligar la beta?

L'acte de "deslligar" beta consisteix en extreure l'impacte de les obligacions del deute d'una empresa abans de valorar el risc d'una inversió en comparació amb el mercat. La versió beta no revelada es considera útil perquè ajuda a mostrar el risc d’actius d’una empresa en comparació amb el mercat global. Per aquest motiu, a la beta descoberta a vegades també es coneix com a beta d'actius.

La versió beta es descobreix mitjançant el següent càlcul:

Beta Levertida + + ((1 - Tipus d’impost) × (Total capital de deute)) \ frac {\ text {Beta perduda}} {1 \ + \ \ big ((1 \ - \ \ text {Tax Tax}) \ \ vegades \ \ big (\ frac {\ text {Total deute}} {\ text {Total capital}} \ gran) \ big)} 1 + ((1 - Taxa tributària) × (Total deute total)) Beta perduda

Beta vers Beta no revelada

En termes tècnics, la beta és el coeficient de pendent de les rendibilitats de les accions cotitzades en borsa que han estat retrocedides amb els rendiments del mercat (normalment S&P 500). En recuperar la rendibilitat de les accions en relació amb un índex ampli, els inversors són capaços de mesurar la sensibilitat que pot tenir una determinada seguretat als riscos macroeconòmics.

A mesura que les empreses incorporen cada vegada més deutes, alhora augmenten la incertesa dels resultats futurs. En essència, estan assumint un risc financer que no sigui necessàriament representatiu del tipus de risc de mercat que pretén captar la beta. Els inversors poden acollir-se a aquest fenomen mitjançant l'extracció d'un impacte de deute potencialment enganyós. Com que es diu que una empresa amb deute es pot fer palanquejament, el terme que s'utilitza per descriure aquesta extracció s'anomena "sense interès".

Tota la informació necessària per obtenir una versió beta es troba a les declaracions financeres d’una empresa on es poden calcular els tipus d’impostos i la relació deute / capital. En general, la beta no descoberta sempre serà inferior a la beta estandaritzada estàndard si l'empresa té deute. L'extracció del deute de l'equació mitjançant l'ús de la relació deute / capital serà sempre una beta de menor risc.

Millors pràctiques

Els inversors poden calcular fàcilment la beta de l’actiu mitjançant l’equació anterior. La beta no descoberta s'utilitza normalment en anàlisi al costat de la versió beta perduda per comparar el risc d'una acció al mercat. Igual que amb la beta filtrada, la línia de base és 1. Quan es descobreix la beta filtrada pot apropar-se a 1 o fins i tot ser inferior a 1.

Els analistes professionals en gestió d’inversions, banca d’inversions i investigacions de renda variable solen utilitzar l’actiu beta per elaborar informes de modelització que proporcionin més que un escenari bàsic. Per tant, en qualsevol moment s'utilitza beta en els càlculs d'un projecte de model, es pot afegir un escenari addicional que mostri efectes amb la versió beta d'actius.

En general, l'ús de l'activa beta proporciona una anàlisi més profunda dels riscos de l'empresa amb una atenció especial al deute de la companyia. És important a l’hora de fer qualsevol tipus de comparació de beta que les betas no es confonguin i s’utilitzin mètriques idèntiques. Normalment, l’ús de l’activa beta també s’acompanya encara d’una ullada al deute de l’empresa. Si una empresa té un percentatge relativament superior al deute i el patrimoni net, però el deute és qualificat de AAA, pot ser que tingui menys preocupació que un índex elevat de deute a capital amb una emissió de deutes brutes.

(Per obtenir més informació sobre beta beta: com afecta el deute a la beta d’una empresa?