Com afecta la taxa de canvi de moneda de la balança de pagaments?

Un canvi en la balança de pagaments d’un país pot provocar fluctuacions del tipus de canvi entre la seva moneda i les monedes estrangeres. La inversa també és certa quan una fluctuació de la força de moneda relativa pot alterar la balança de pagaments. Hi ha dos mercats de treball diferents i interrelacionats: el mercat de totes les transaccions financeres del mercat internacional (balança de pagaments) i l’oferta i la demanda d’una moneda específica (tipus de canvi).

Aquestes condicions només existeixen en règim de tipus de canvi lliure o variable. La balança de pagaments no afecta el tipus de canvi en un sistema de tipus fix perquè els bancs centrals ajusten els fluxos de moneda per compensar l'intercanvi internacional de fons.

El món no ha funcionat sota cap sistema de tipus de canvi basat en regles o fixes des del final de Bretton Woods als anys setanta.

Per explicar-ho més, suposem que un consumidor a França vol comprar productes a una empresa nord-americana. És probable que la companyia nord-americana no accepti euros com a pagament; vol dòlars americans. D’alguna manera, el consumidor francès ha de comprar dòlars (aparentment venent euros al mercat de divises) i canviar-los pel producte nord-americà. Avui en dia, la majoria d’aquests intercanvis s’automatitzen a través d’un intermediari de manera que el consumidor individual no ha d’entrar al mercat de divises per fer una compra en línia. Un cop realitzada la negociació, es registra a la part del compte corrent de la balança de pagaments.

El mateix és cert per a inversions, préstecs o altres fluxos de capital. Les empreses nord-americanes no volen que les monedes estrangeres financinin les seves operacions i, per tant, la seva expectativa pels inversors estrangers els enviaran dòlars. En aquest escenari, els fluxos de capital entre països es presenten a la part del compte de capital de la balança de pagaments.

Com que es demana més dòlars americans per satisfer les necessitats d’inversors o consumidors estrangers, la pressió a l’alça es posa sobre el preu dels dòlars. Dit d’una altra manera: costa relativament més intercanviar dòlars en termes de monedes estrangeres.

El tipus de canvi de dòlars pot no augmentar si altres factors pressionen simultàniament el valor dels dòlars. Per exemple, la política monetària expansiva pot augmentar l’oferta de dòlars.