Quant triguen a passar una fusió?

Les fusions i adquisicions d’empreses poden variar considerablement en el temps que s’han de dur a terme. Aquest període de temps pot anar des de sis mesos a diversos anys.

Hi ha diverses etapes individuals que han de completar amb èxit dues empreses públiques abans de combinar-les legalment en una sola entitat. Les empreses solen treballar amb un banc d’inversions per gestionar el procés de fusió incloent aprovacions, documentació i implementació.

Acord de fusió

Tot el procés s’inicia oficialment amb una oferta feta per una empresa a una altra. Les ofertes poden ser públiques o privades. Si es fa una oferta considerable, les dues empreses solen participar en debats de portes tancades sobre la proposta de fusió. Es poden fer acords després de la primera oferta, però normalment, les negociacions comportaran diverses ofertes i debats continuats que poden durar mesos.

Un cop arribat a un acord entre dues empreses, ambdues empreses faran anuncis oficials de la proposta de fusió acordada. Els detalls finals d’una proposta de fusió s’especifiquen en comunicacions corporatives i es distribueixen als accionistes d’ambdues empreses. Els anuncis i comunicacions d’una fusió també inclouen detalls del vot dels accionistes que normalment es produeix en una reunió especial o en la reunió anual d’accionistes de la companyia. Suposant que s’obtenen els vots necessaris d’ambdues parts, la fusió passa a la fase d’aprovació reglamentària.

Aprovació normativa

En molts casos, les ofertes de fusió amables solen passar una mica ràpidament a través de la fase de comunicació corporativa, però es poden retardar durant mesos o anys en la fase d’aprovació reguladora. Generalment, la quantitat de temps necessària per a l’aprovació reglamentària dependrà de l’abast i la mida de les operacions d’una empresa.

Les empreses que operen en diverses geografies han d’obtenir l’aprovació reguladora del govern de cada país. Com més països d’operació, aquest procés sigui més llarg i tediós. Domèsticament als Estats Units, els reguladors governamentals examinaran de prop els aspectes competitius de la fusió, a més de les variables operatives. En alguns casos, les empreses poden requerir la integració de determinades disposicions del govern abans que es pugui obtenir l'aprovació. Això pot incloure desinversions en determinades zones d’empreses combinades on es puguin identificar atributs monopolístics.

La línia de fons

A mesura que les empreses passen pel procés de fusió, la línia de fusió és sovint un important títol de comunicació. Els executius normalment discuteixen els detalls de la fusió i les preguntes en curs dels analistes en els informes trimestrals de resultats. Els punts de control, els terminis i els terminis es poden revisar a mesura que el procés estigui en curs. Com s'ha esmentat, la diligència deguda reguladora a tot el món per als conglomerats mundials pot generar qualsevol tipus d'idiosincràsia que pugui allargar el temps fins a l'aprovació completa.

En general, les sinergies s’esperen normalment d’una fusió corporativa que resulta de la combinació d’àrees de negoci clau i la reducció de costos. Aquestes combinacions i sinergies són el que crea la major necessitat d’anàlisi corporativa i de diligència deguda. Les diferents variables implicades en cada escenari individual de fusió són també els factors impulsors del temps total que triguen a completar-se des de la introducció fins a l'aprovació final completa. L’Institut de Finances Corporatives estima una àmplia gamma de sis mesos a diversos anys per a la finalització de la fusió. En alguns casos, només es poden trigar uns mesos a completar el procés de fusió. Tanmateix, si hi ha una àmplia gamma de variables i obstacles d'aprovació, el procés de fusió es pot allargar fins a diversos anys.