L’impacte de les recessions sobre els inversors

Quan l’economia s’enfila en una punta de cua, es poden sentir informes d’inici de caiguda d’habitatges, augment de reclamacions sense feina i reducció de la producció econòmica. Però, què tenen a veure la construcció de cases i la reducció de la producció amb la vostra cartera? I, a banda de tots aquests riscos, com afecta una recessió com a inversor? Com veureu, aquests símptomes formen part d’una imatge més gran, que determina la fortalesa de l’economia i indica si estem en un període de recessió o expansió. Per entendre l’estat de l’economia en un moment determinat, hem de començar pel cicle empresarial. Generalment, el cicle empresarial es compon de quatre períodes d’activitat diferents, cadascun dels quals pot durar mesos o anys.

Etapa 1: Pic

Al seu punt àlgid, l’economia està a ple ritme. L’ocupació està a uns nivells màxims o propers, el producte interior brut real (PIB) està creixent a un ritme saludable i els ingressos augmenten. Menys encoratjador, els preus solen augmentar a causa de la inflació. Tot i així, la majoria d’empreses, treballadors i inversors gaudeixen dels moments de bonança.

Compres per emportar

• Per entendre l’estat de l’economia en un moment determinat, hem de començar pel cicle empresarial.
• Després d’haver experimentat un gran creixement i èxit, els ingressos i l’ocupació comencen a disminuir per qualsevol causa.
• De vegades, les economies experimenten recesions amb doble creixement, per exemple, en què una recuperació curta és seguida per una altra recessió.

2ª etapa: Recessió

L'adagi "el que puja ha de baixar" s'aplica perfectament aquí. Després d’haver experimentat un gran creixement i èxit, els ingressos i l’ocupació comencen a disminuir per qualsevol quantitat de causes: un esdeveniment extern com una invasió o un xoc de subministrament, una correcció sobtada dels preus sobreescalfats dels actius o una baixada de la despesa del consumidor deguda. a la inflació, que al seu torn pot portar a les empreses a acomiadar els seus empleats. (Com que els salaris que les empreses paguen als treballadors i els preus que cobren als consumidors són "inelàstics" o inicialment resistents al canvi, la reducció de les nòmines és una resposta habitual.) La pujada de l'atur impedeix encara més la despesa del consumidor i posa en marxa un cicle viciós de contracció econòmica. Una recessió es defineix generalment com dos o més quarts consecutius de descens del PIB real.

Etapa 3: abeurador

Aquesta és la secció del cicle empresarial quan la sortida i l'ocupació es baixen. Arribats a aquest punt, les despeses i les inversions s’han reduït de forma important, fent disminuir els preus i els salaris. Aquest reequilibri fa que les noves compres siguin atractives per als consumidors i les noves inversions (en mà d’obra i actius) siguin atractives per a les empreses.

Etapa 4: recuperació i expansió

Durant una recuperació o “expansió”, l’economia comença a créixer de nou. A mesura que els consumidors gasten més, les empreses augmenten la seva producció, portant-les a contractar més treballadors. La competència per la mà d’obra sorgeix, augmentant els salaris i posant més diners a les butxaques dels treballadors i dels consumidors. Això permet que les empreses cobrin més pels productes, provocant una inflació que comença lentament i lentament, però que es pot acabar amb el creixement i tornar a iniciar el cicle si augmenta massa. A llarg termini; tanmateix, la majoria d’economies solen créixer, cada punt assolint un màxim més alt que l’últim.

Com afecta el cicle empresarial als inversors ">

No és important comprendre el cicle empresarial a menys que millori els rendiments de la cartera. Què pot fer un inversor durant una recessió? La resposta depèn de la vostra situació i del tipus d’inversor que sigui.

Primer, recordeu que un mercat d’ós no significa que no hi hagi cap manera de guanyar diners. Alguns inversors aprofiten la caiguda dels mercats per accions de venda curta, cosa que significa que guanyen diners quan els preus de les accions baixen i perden diners quan augmenten. Aquesta tècnica només hauria de ser utilitzada per inversors sofisticats, per les seves peculiaritats. El més important d’aquests és que les pèrdues per venda curta són potencialment infinites: no hi ha cap límit evident fins a on pot augmentar el valor d’una acció.

Una altra raça d’inversors tracta una recessió com una venda als grans magatzems locals. Aquesta tècnica, coneguda com a valor d'inversió, té un descens del preu de les accions com una ganga que espera recuperar. Apostant per que els temps millors tornin a l’economia, els inversors de valor aprofiten els mercats d’or per recollir empreses de gran qualitat a bon preu.

Hi ha un altre tipus d'inversor que gairebé no s'enreda durant la recessió. Un seguidor de l'estratègia de compra a llarg termini a llarg termini sap que els problemes a curt termini amb prou feines seran un aspecte clarament en el gràfic en un horitzó de 20 a 30 anys.

Per descomptat, pocs de nosaltres tenim el luxe de mirar dècades fora de línia, o l'estómac de ferro que no ha de fer res davant de grans pèrdues de paper. La inversió en valor tampoc és per a tothom, ja que requereix una investigació àmplia, mentre que les vendes curtes exigeixen una disciplina encara més dura que comprar i mantenir. La clau és comprendre la vostra situació i triar un estil que funcioni per a vosaltres. Per exemple, si esteu a prop de la jubilació, l’enfocament a llarg termini no és per a vosaltres. En lloc de viure al capritx de la borsa, considereu diversificar-vos en altres actius, com ara els bons, el mercat monetari i els béns immobles.

El fons, el cicle empresarial no és perfecte

El cicle empresarial és, per descomptat, simplificat. De vegades, les economies experimenten recesions amb doble creixement, per exemple, en què una altra recessió segueix una petita recuperació. Tampoc totes les economies gaudeixen d’un camí de creixement positiu a llarg termini. Les relacions entre despesa, preus, salaris i producció descrits també són massa senzilles: els governs solen tenir una gran influència en totes les etapes del cicle. La fiscalitat, la regulació o la impressió de diners excessives poden provocar una recessió, mentre que l'estímul fiscal i monetari pot donar lloc a una economia que es redueix quan la suposada tendència natural de reequilibri no es materialitza.

Llegir els titulars durant una recessió pot convèncer que el cel cau. Però comprendre el cicle empresarial us pot ajudar a adonar-vos que les baixes són una part normal d’una economia que funciona. Quan l’economia comença a mostrar signes de recessió, és important desenvolupar una estratègia per afrontar riscos en funció de la vostra situació financera.