Cartera de mercat
Una cartera de mercat és un conjunt teòric d’inversions que inclou tot tipus d’actius disponibles a l’univers d’inversions, amb cada actiu ponderat en proporció a la seva presència total al mercat. El retorn esperat d’una cartera de mercat és idèntic al retorn previst del conjunt del mercat.
Els fonaments del portafoli de mercat
Una cartera de mercat, per naturalesa d’ésser completament diversificada, només està sotmesa a un risc sistemàtic o risc que afecti el mercat en general, i no a un risc no sistemàtic, que és el risc inherent a una determinada classe d’actius.
Com a simple exemple de cartera de mercat teòrica, suposem que existeixen tres empreses al mercat de valors: Companyia A, Companyia B i Companyia C. La capitalització borsària de la companyia A és de 2.000 milions de dòlars, la capitalització borsària de la companyia B és de 5.000 milions de dòlars i la capitalització de mercat de la Companyia C és de 13.000 milions de dòlars. Per tant, la capitalització borsària total arriba als 20 milions de dòlars. La cartera de mercat està formada per cadascuna d’aquestes empreses, que es ponderen a la cartera de la manera següent:
Companyia Un pes de cartera = 2.000 milions de dòlars / 20 mil milions de dòlars = 10%
Pes de la cartera de l’empresa B = 5.000 milions de dòlars / 20 mil milions de dòlars = 25%
Pes de la cartera de l’empresa C = 13.000 milions de dòlars / 20.000 milions de dòlars = 65%
per emportar claus
- Una cartera de mercat és un grup teòric i diversificat de cada tipus d’inversió al món, amb cada actiu ponderat en proporció a la seva presència total al mercat.
- Les carteres de mercat són una part clau del model de fixació de preus d’actius de capital, una base d’ús habitual per triar quines inversions s’han d’afegir a una cartera diversificada.
- Roll's Critique és una teoria econòmica que suggereix que és impossible crear una cartera de mercat realment diversificada i que el concepte és purament teòric.
El portafoli de mercat del model de preus d’actius de capital
La cartera de mercat és un component essencial del model de preus d’actius de capital (CAPM). Àmpliament utilitzat per a la fixació de preus d’actius, especialment accions, el CAPM mostra en què s’ha de basar el rendiment esperat d’un actiu en funció de la quantitat de risc sistemàtic. La relació entre aquests dos ítems s’expressa en una equació anomenada línia de mercat de seguretat. L’equació de la línia del mercat de seguretat s’espera o necessita retorn = R (f) + B x ((R (m) - R (f)):
On:
R = retorn previst
R (f) = la taxa sense risc
R (m) = el retorn esperat de la cartera de mercat
β c = la beta de l’actiu en qüestió davant la cartera de mercat
Per exemple, si la taxa sense risc és del 3%, el rendiment previst de la cartera de mercat és del 10% i la beta de l’actiu respecte a la cartera de mercat és de 1, 2, el rendiment previst de l’actiu és:
Retorn esperat = 3% + 1, 2 x (10% - 3%) = 3% + 8, 4% = 11, 4%
Limitacions d’un portafoli de mercat
L’economista Richard Roll va suggerir en un document de 1977 que és impossible crear en pràctica una cartera de mercat realment diversificada, perquè aquesta cartera hauria de contenir una part de tots els actius del món, inclosos articles de col·lecció, productes bàsics i bàsicament qualsevol producte que es pugui comercialitzar. valor. Aquest argument, conegut com "la crítica de Roll", suggereix que fins i tot una cartera de mercats de base àmplia només pot ser un índex en el millor dels casos i, per tant, només una diversificació completa aproximada.
Exemple real de cartera de mercat
En un estudi del 2017, "Rendiments històrics de la cartera de mercats", els economistes Ronald Q. Doeswijk, Trevin Lam i Laurens Swinkels van intentar documentar com ha comportat una cartera multiusos global durant el període 1960 a 2017. Van trobar que real Els rendiments acumulats van variar del 2, 87% al 4, 93%, depenent de la moneda utilitzada. En dòlars americans, la rendibilitat va ser del 4, 45%.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.