Fons comercial multilateral (MTF)
Una instal·lació comercial multilateral (MTF) és un terme europeu per a un sistema de negociació que facilita l'intercanvi d'instruments financers entre diverses parts. Les instal·lacions comercials multilaterals permeten als participants de contractes elegibles reunir i transferir diversos títols, especialment instruments que potser no tenen un mercat oficial. Aquestes instal·lacions solen ser sistemes electrònics controlats per operadors del mercat aprovats o bancs d’inversions més grans. Els comerciants solen enviar comandes de forma electrònica, en què un motor de programari que coincideix combina aparells amb venedors.
Fonaments bàsics d'una instal·lació multilateral de comerç (MTF)
Les instal·lacions comercials multilaterals (MTFs) proporcionen als inversors minoristes i empreses d’inversió una alternativa als intercanvis tradicionals. Abans de la seva introducció, els inversors havien de confiar en borses de valors nacionals com Euronext o la Borsa de Londres (LSE). Les velocitats de transacció més ràpides, els costos més baixos i els incentius comercials han ajudat a que els MTF siguin cada vegada més populars a Europa, tot i que la NASDAQ OMX Europe es va tancar el 2010, ja que els MTF es troben amb una intensa competència entre ells i els intercanvis establerts. Els MTF operen en l'entorn regulador MiFID II de la Unió Europea (UE): un marc legislatiu revisat per protegir els inversors i generar confiança en la indústria financera.
Productes comercialitzats en instal·lacions de comerç multilateral
Els MTF tenen menys restriccions al voltant de l'admissió d'instruments financers per a la negociació, permetent als participants intercanviar actius més exòtics i productes de venda lliure (OTC). Per exemple, l’intercanvi LMAX ofereix divises puntuals i comerç de metalls preciosos. La introducció de MTFs ha provocat una major fragmentació en els mercats financers, ja que els títols únics ara poden cotitzar en diversos llocs. Els corredors van respondre oferint un encàrrec d'ordres intel·ligents i altres estratègies per aconseguir el millor preu entre aquests molts llocs.
Instal·lacions comercials multilaterals als Estats Units
Als Estats Units, els sistemes de negociació alternativa (ATS) operen de manera similar als MTF. Els ATS estan regulats com a intermediaris en lloc de borses en la majoria dels casos, però encara han de ser aprovats per la Comissió de Valors i Valors (SEC) i compleixen algunes restriccions. En els darrers anys, la SEC ha intensificat les seves activitats d’execució al voltant dels ATS en una mesura que podria conduir a una regulació més estricta de la MTF a Europa. Això és especialment important per a les piscines fosques i altres ATS relativament obscures i difícils de comercialitzar i valorar. Els ATS més coneguts als Estats Units són les Xarxes de Comunicació Electrònica (o ECNs) que faciliten les comandes.
Compres per emportar
- Un MTF proporciona als inversors minoristes una plataforma alternativa per comerciar valors financers.
- Els operadors del mercat i els bancs d’inversió solen operar MTF.
- Els MTF operen en el marc legislatiu MiFID II de la UE.
- Els MTF ofereixen normalment instruments de comerç i productes OTC més exòtics.
- Els MTF es coneixen com a sistemes de negociació alternativa als Estats Units.
Exemple de vida real d'instal·lacions multilaterals de comerç
Els bancs d’inversió i les empreses de dades financeres poden aprofitar les economies d’escala per competir amb borses de valors tradicionals i potencialment realitzar sinergies amb les seves operacions comercials existents.
Alguns bancs d'inversió (que ja funcionaven amb sistemes de pas intern) també han convertit els seus sistemes interns en MTF. Per exemple, UBS Group AG (UBS) va establir el seu propi MTF que funciona conjuntament amb els seus sistemes de creuament interns, mentre que altres bancs d’inversions internacionals tenen previst llançar també els seus propis MTF. Més recentment, la companyia financera de dades i mitjans de comunicació Bloomberg va anunciar que va rebre l'autorització de l'Autoritat Holandesa per als Mercats Financers (AFM) per operar un MTF d'Amsterdam a tota la UE. El MTF de Bloomberg té la intenció de proporcionar la funcionalitat de cotització i negociació als participants elegibles en productes, com ara bons de caixa, dipòsits, intercanvis per defecte de crèdit (CDS), títols de tipus d’interès (IRSs), fons borsats en borsa (ETF), derivats de capital i divises (FX) ) derivats.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.