Definició d'entorn de tipus d'interès negatiu
Existeix un entorn de tipus d'interès negatiu quan el tipus d'interès nominal de la nit baixa baix del zero per cent per a una zona econòmica determinada. Això significa que els bancs i altres institucions financeres haurien de pagar per guardar les seves reserves sobrants emmagatzemades al banc central en lloc de rebre ingressos d’interès positius.
Una política de tipus d'interès negatiu (NIRP) és una eina de política monetària no convencional mitjançant la qual els tipus d'interès objectius nominals es fixen amb un valor negatiu, per sota del límit teòric inferior del zero per cent.
Compres per emportar
- Hi ha un entorn de tipus d'interès negatiu quan els tipus de préstec durant la nit baixen del zero per cent.
- El 2009 i el 2010, Suècia i, el 2012, Dinamarca van utilitzar tipus d'interès negatius per frenar els fluxos de diners a les seves economies.
- El 2014, el Banc Central Europeu (BCE) va instituir un tipus d’interès negatiu que només s’aplicava als dipòsits bancaris destinats a evitar que la zona euro caigués en una espiral deflacionista.
- En un entorn de tipus d'interès negatiu, les entitats financeres han de pagar interessos per dipositar fons i poden rebre interessos reals en diners prestats.
Els fonaments bàsics d’un entorn de tipus d’interès negatiu
L’impuls d’una taxa d’interès negativa és estimular el creixement econòmic fomentant els bancs a prestar o invertir excés de reserves en lloc de patir una pèrdua garantida. La teoria diu que, amb els tipus d’interès sota zero, els bancs, les empreses i les llars estimularan l’economia gastant diners en lloc d’estalviar-la. Es creu que un entorn de tipus d'interès negatiu anima els bancs a contractar més préstecs, les famílies a comprar més productes i les empreses a invertir efectiu addicional en lloc de dipositar-lo al banc.
Com que és logísticament difícil i costós transferir i emmagatzemar grans sumes d’efectiu físic, alguns bancs encara estan bé amb pagar interessos negatius sobre els seus dipòsits. Tanmateix, si el tipus d’interès s’estableix prou negatiu, començarà a superar els costos d’emmagatzematge. Els entorns de tipus d'interès negatius estan destinats a penalitzar els bancs per retenir diners en efectiu en lloc de prorrogar préstecs. Si més no, en teoria, haurien de fer més barat que les empreses i les llars contractessin préstecs, fomentant més préstecs i aportant més diners a l’economia.
Riscos d’un entorn de tipus d’interès negatiu
Hi ha alguns riscos associats a un entorn de tipus d'interès negatiu. Si els bancs penalitzen les famílies per estalviar, això no pot necessàriament afavorir que els consumidors minoristes gastin més diners en efectiu. En canvi, poden acollir diners en efectiu a casa. L’institució d’un entorn de tipus d’interès negatiu pot fins i tot inspirar una operació d’efectiu, provocant que les famílies treguin els seus efectius del banc per evitar pagar els tipus d’interès negatius per estalviar.
Els bancs que desitgin evitar els diners en efectiu poden abstenir-se d’aplicar el tipus d’interès negatiu als dipòsits relativament petits dels estalviadors domèstics. En canvi, apliquen tipus d’interès negatius als grans saldos dels fons de pensions, les empreses d’inversió i altres clients corporatius. Això anima als estalviadors corporatius a invertir en bons i altres vehicles que ofereixin millors rendiments alhora que protegeixen el banc i l’economia dels efectes negatius d’una operació de caixa.
Exemples d’entorns de tipus d’interès negatius
El govern suís tenia un règim de tipus d'interès negatiu de facto a principis dels anys setanta per contrarestar la seva apreciació de divises a causa dels inversors que fugien de la inflació d'altres parts del món.
Exemples recents d’entorns de tipus d’interès negatius són el Banc Central Europeu (BCE), que va baixar els seus tipus d’interès per sota del zero el 2014. Un any i mig després, el 2016, el Banc del Japó també va adoptar tipus d’interès negatius. Els bancs centrals de Suècia, Dinamarca i Suïssa també han canviat als tipus d'interès negatius de 2009-2012. Aquests països van utilitzar els tipus d'interès negatius per frenar els fluxos de diners calents a les seves economies per mantenir el control dels tipus de canvi de moneda a mesura que el capital estranger fluïa cap a aquestes economies.
Els bancs centrals han creat entorns de tipus d'interès negatius en aquests països per intentar aturar la deflació que, segons temen, podrien passar ràpidament fora de control, devaluar les monedes i desfer el progrés econòmic realitzat des de la Gran Recessió. No obstant això, els tipus d'interès negatius són fins ara petits.
Els bancs centrals han vacil·lat a baixar els tipus d’interès negatius massa per sota de zero perquè la pràctica de crear entorns de tipus d’interès negatius no va començar fins fa poc, amb el BCE la primera institució financera important a crear aquest entorn. El BCE cobra als bancs un 0, 4 per cent d’interès per retenir efectiu durant la nit. El Banc del Japó cobra un 0, 10 per cent d’interès per mantenir efectiu durant la nit i el banc central suís cobra un 0, 75 per cent d’interès per retenir efectiu.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.