Tenir èxit a l'examen 63 de sèrie

En la majoria dels estats, les persones que vulguin obtenir llicència per vendre títols han de passar l’examen de la Sèrie 63 o de la Sèrie 66, segons el nivell d’alt registre que tingui l’individu. L’examen Sèrie 63 permet a les persones convertir-se en agents de valors i sol·licitar comandes per a qualsevol tipus de seguretat en un estat determinat. Si voleu obtenir més informació sobre l'examen de la Sèrie 63, consulteu-ne amb detall i proporcioneu-vos consells per ajudar-vos a obtenir la puntuació que necessiteu per passar a una carrera com a agent de valors (el terme utilitzat per Uniform Securities Act (EUA) per a un representant registrat).

Examen 63 Sèrie de fons

La Llei uniforme de valors es troba al centre de l'examen de la Sèrie 63. L'acte no és una llei federal, sinó que és un conjunt de lleis estatals basades en un model creat per una organització de persones que administren lleis de valors dins dels estats.

L’organització responsable de la Sèrie 63 (a més dels exàmens de la Sèrie 65 i 66) és l’Associació Administradors de Valors del Nord d’Amèrica (NASAA), que afirma a la seva Examen general de la Sèrie 63 que:

Els candidats han d’educar-se sobre la Llei uniforme de valors, així com les declaracions de la política i les regles de model adoptades per la NASAA.

Qui és la NASAA?

La NASAA, com el seu nom indica, és una organització d'administradors de valors. El terme administrador és un títol genèric que s'utilitza per indicar la persona responsable de fer complir la Llei de valors uniformes en un estat. En diversos estats, aquesta persona s'anomena "comissari", "director" o "secretari d'estat de valors".

La NASAA, com a organització, és anterior a les principals lleis federals sobre valors, com la Securities Act de 1933 i la Securities and Exchange Act de 1934. La NASAA es va constituir a Kansas el 1916 i va fer els primers esforços per estandarditzar les lleis de valors dels Estats Units poc després. Els objectius de l’organització eren protegir el públic mitjançant l’elaboració de lleis model, que podrien adoptar els estats individuals per evitar el frau i registrar les persones implicades en l’activitat de valors.

En els primers dies de la regulació de valors, es va citar una justícia de la Cort Suprema de Kansas que va dir que la gent entrava al seu estat i venia esquemes que no tenien més substància que "tants peus de cel blau". Com a resultat, la Llei uniforme de valors va ser coneguda com a Lleis del Cel Blau.

La NASAA continua centrada molt en la protecció del gran públic contra el frau en el negoci de valors. La Llei uniforme de valors està, però, molt més orientada a la protecció de l’inversor mitjà que a la protecció de les institucions. Es tracta d’un concepte que una persona que es prepara per a l’examen ha de tenir present mentre estudia.

Història de l'examen

La primera versió de la Llei de Valors Uniformes que va obtenir una àmplia acceptació per part dels estats va ser redactada pels Comissaris de Dret Uniformes el 1956. Aquesta versió de la llei continua sent la base de la majoria de les lleis estatals i de l'examen de la Sèrie 63. És una plantilla de lleis uniformes sobre valors que permet als estats formar lleis que s'adapten a les seves necessitats individuals mantenint la uniformitat amb les lleis d'altres estats.

La NASAA va escriure una revisió de la llei de 1956 i es va revisar de nou el 1988, però només va ser adoptada per un bon nombre d'estats. El 2002, els comissaris de llei uniforme van finalitzar el projecte d'una nova Llei de valors uniformes per ajustar el model de llei estatal a la legislació federal important que s'havia aprovat els darrers anys. Fins ara, l’acceptació de la nova llei per part dels estats encara no és generalitzada. La NASAA ha publicat els documents "Adopted Statements of Policy, Resolutions and Memorands of Understanding" i "Normes Model Adoptats de la NASAA" per ajudar els reguladors a portar lleis de valors estatals basades en l'acte de 1956 en harmonia amb les lleis federals de valors.

Dret federal i estatal

Unes de les lleis federals més recents que han tingut un impacte dramàtic als Estats Units són la National Securities Markets Improvement Act de 1996 (NSMIA) i la Gramm-Leach-Bliley Act de 1999 (GLBA).

Al NSMIA, el Congrés va impedir que parts importants del poder d'un estat duplicessin la regulació federal. Per exemple, prohibeix a un estat sotmetre una oferta de títols federals coberts per valorar la revisió i altres requisits de registre dels estats. Un dels esforços principals de la Llei uniforme de 2002 va ser "aconseguir una millor coordinació de la regulació federal i estatal de valors". NSMIA era la llei que definia els títols federals coberts, que estan exempts de pràcticament totes les disposicions de les lleis estatals.

Un altre exemple, força aplicable a l’examen Sèrie 63, és el registre d’assessors d’inversions. Sota NSMIA, un assessor d’inversions (o una empresa) es registra a la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) (com a assessor federal cobert) o a l’estat dels Estats Units. Els actius que gestiona la firma, juntament amb altres consideracions, són factors que especifiquen els requisits exactes de registre.

Tot i que no és tan important per comprendre el funcionament dels EUA, el GLBA de 1999 va canviar la naturalesa del registre per a broker-concessionaris i, en determinats casos, va permetre als bancs registrar-se com a broker-concessionaris. Fins ara, els bancs han continuat la pràctica de crear filials de broker-concessionaris en lloc de registrar-se com a tals. Als Estats Units, els bancs encara gaudeixen d'una àmplia gamma d'exempcions.

Sèrie 63 Estructura

Els candidats de la Sèrie 63 haurien de tenir present els següents reptes inicials:

• Tot i que hi ha tres versions de la Llei de valors uniformes, com s'ha esmentat anteriorment, només una d'elles, la Llei de valors uniformes de 1956 és rellevant per a l'examen de la Sèrie 63. La versió del 2002 d’aquest acte pot ser més rellevant per al món actual, però fins ara només ha estat adoptada per un bon nombre d’estats.
• Ara és extremadament difícil obtenir una còpia de la llei de 1956, però, juntament amb les "Declaracions de la política, Memòries d’entesa i regles model de la NASAA". aquesta llei és el material d'origen per a l'examen.
• Normes de model aprovades per la NASAA i Declaracions de la Política Adoptada estan disponibles al lloc web de la NASAA.

El principal tema dels EUA, així com l'objectiu de la NASAA com a organització, és la protecció del públic contra el frau de valors. Això es reflecteix en la manera de desglossar l'examen de la Sèrie 63:

• Actes sobre valors estatals i normes relacionades: 60% (36 preguntes)
• Pràctiques ètiques i obligacions de confiança: 40% (24 preguntes)

Terminologia d’exàmens

Analitzem una mica més la situació. Els EUA i les Regles de la NASAA, en la seva forma essencial, estableixen el següent:

• Agents: el que la majoria de les persones anomenen "representants registrats" es denominarà "agents" per a l'examen Sèrie 63. Han d’estar registrats a l’estat.
• Broker-Dealers: Ha de ser registrat a l'estat.
• Assessors d’inversions: s’han d’enregistrar a l’estat (tret que siguin assessors federals ”, es tracta d’empreses).
• Representants d'assessorament en inversions (IAR): han d'estar registrats a l'Estat: són les persones que treballen com a assessors d'inversió.
• Valors: s'han de registrar a l'estat (tret que estiguin exempts).
• Està prohibit el frau, la mala representació, la deshonestitat, les pràctiques empresarials manipulatives i enganyoses.
• Administrador: L'administrador de l'estat té un poder considerable per fer complir els Estats Units i les normes.

Tingueu en compte també altres terminologies amb les quals potser no us són familiars; termes com la hipotacació, la remuneració i la indemnització són habituals a l'examen. Assegureu-vos de familiaritzar-vos amb qualsevol paraula nova que trobeu durant els estudis. Podeu tornar a veure moltes d'elles quan feu la prova.

Pista

Si veieu una pregunta que comença "L'administrador pot ...", la resposta és freqüentment "totes les anteriors." D'altra banda, si trobeu una pregunta que comença amb la frase, "L'administrador ha de ..." la resposta és una llista curta. Un cop més, l'administrador té un poder enorme als EUA.

Aquesta paraula "eximeix"

Molts dels problemes als quals s’enfrontarà un candidat es presenten en forma d’excepcions, exclusions i exempcions. A continuació, es mostren alguns consells sobre com manejar aquests termes.

La terminologia sovint és una dificultat citada pels que han pres la Sèrie 63. Una paraula que sol provocar confusió està "exempta". Merriam-Webster Online afirma que l'exempció està "lliure o alliberada de qualsevol responsabilitat o requisit al qual estan subjectes altres". Aplicant aquesta idea a títols, si una acció està exempta de registre, no cal registrar-la .

Però, i si la pregunta es refereix a "seguretat no exempta"? Seguint la lògica anterior, la seguretat no exempta seria la que s'aplicarien les lleis de l'estat. Això vol dir que s’hauria de registrar la seguretat no exempta, oi?

Bé, sí, la majoria de les vegades.

Per exemple, si es comercialitzés una acció no exempta en una transacció exempta, no seria una violació dels EUA. Confús? Sí, però acostumeu-vos a l'ús de la paraula en aquests contextos.

Una nota dels comentaris oficials que acompanyen els Estats Units del 2002 pot ajudar a aclarir aquest punt (l’èmfasi és el propi de l’escriptor):

• "A (n) ... la garantia exempta conserva la seva exempció quan es va emetre inicialment i en la seva negociació posterior."
• "Per a cada transacció s'ha d'establir una exempció de transacció ..."

És a dir, si un estoc, diguem-ne una existència cotitzada en NYSE, que va ser aprovada per a la seva llista a la seva oferta pública inicial (IPO), està exempta de registre als EUA, està exempta tant en el mercat primari com en el mercat secundari posterior. comerç

Si una acció no és una acció no exempta, s’hauria de registrar a menys que les circumstàncies que l’introdueixen a l’estat facin exempta la transacció.

Pot ser útil també considerar la paraula "exclusió" en el context dels EUA, en comparació amb una exempció.

Per exemple, en definir el terme "seguretat" , els Estats Units asseguren que no inclou "un interès en un pla de pensions o ajudes contributives o no contractuals subjecte a la Llei de seguretat de la renda de jubilats dels empleats de 1974".

És a dir, queda exclòs de la definició de seguretat un pla de pensions qualificat. Per contra, algunes accions, com les que cotitzen en borses, estan exemptes de registre.

Les exempcions més freqüents són:

• Govern dels Estats Units i valors públics : com a emissors, aquests estan exempts de pràcticament tot, excepte les lleis antifrau. En la seva major part, també podem afegir títols emesos per governs estrangers amb els quals els EUA mantenen relacions diplomàtiques. Les preguntes d’examen que veieu poden centrar-se en valors canadencs. En el cas del Canadà (només), els títols municipals també estan exempts de registre als Estats Units.
• Bancs : l'estructura reguladora de la banca federal i estatal es considera, en la majoria dels casos, suficient per garantir que no es pugui defraudar el públic. En altres paraules, normalment es considera innecessari una capa addicional de supervisió reguladora dels bancs.
• Altres institucions : EUA principalment està estructurat per protegir el públic inversor, no les institucions, del frau. La idea essencial aquí és que les institucions siguin (o hagin de ser) inversors sofisticats que tinguin l’experiència disponible per investigar les ofertes de valors i puguin permetre’s assumir riscos que l’inversor normal no hauria de fer. Les transaccions amb institucions gairebé sempre són transaccions exemptes.

Tingueu en compte que, si hi ha una exempció disponible, normalment es prendrà. Ningú vol dedicar el temps o diners registrant-se si no es requereix del tot.

Problemes habituals de les proves

Hi ha altres dificultats que es presenten repetidament quan la gent fa l’examen de la Sèrie 63. Aquests consells us han d’ajudar a planificar aquestes eventualitats.

Els candidats sovint es troben a curt termini

Un candidat té 60 preguntes de resposta múltiple a 75 minuts. És a dir, una mitjana d’un minut i 15 segons per a cada pregunta. Si dediqueu massa temps a qualsevol pregunta, us deixareu sense pressa durant la resta de la sessió. Probablement també tindreu cinc preguntes experimentals que no s’identificaran. Aquests no comptaran en la vostra puntuació i tindreu temps addicional per completar-los.

La pràctica extensiva és crucial

Quan esteu practicant el vostre examen, assegureu-vos de familiaritzar-vos amb les paraules que no enteneu, però també podran aparèixer al vostre examen. Passar massa temps intentant interpretar l’idioma a la prova pot provocar una crisi de temps descrita anteriorment.

Preguntes d’estructura de doble negatiu

Les preguntes solen tenir una estructura difícil. Es diu que moltes d'elles utilitzen una estructura de doble negativa i sovint són llargues i complexes. Llegiu detingudament aquestes preguntes, però eviteu dedicar-hi massa temps a qualsevol pregunta.

Recomanacions

La superació dels problemes comuns amb els candidats de la Sèrie 63 pot ser la clau per triomfar en l'examen.

La pràctica fa la perfecció

Llegiu un bon llibre de text sobre l’examen de la Sèrie 63 i feu el màxim de preguntes possibles. Com més familiaritzeu amb un tema en format de pregunta / resposta, més preparat esteu per a l'examen. Proveu aquest mètode: llegeix la pregunta, contesta-la i, seguidament, comprova la resposta i llegeix l’explicació. Això reforça el procés d’aprenentatge.

Presta molta atenció a les definicions

Bona part de l'examen està centrat en el registre i les exempcions; estudieu-les amb diligència i estratègia i us avançareu. Per exemple, la llista de contractes d’inversió que es consideren valors és força llarga. Els que no són títols constitueixen una llista molt més curta: centreu-vos en aquests.

Recordeu l'estructura de l'examen

Presta molta atenció al nombre de preguntes de cada tema. Mireu de nou el percentatge relatiu de preguntes anteriors i centra l’atenció en les àrees que us presentaran el major nombre de preguntes.

Llegiu atentament

Llegiu la pregunta, mireu les opcions de resposta i després torneu-la a la pregunta. Elimineu les respostes incorrectes el més ràpidament possible i torneu a comprovar la pregunta. Trieu atentament la vostra resposta i ajusteu-la a la vostra elecció; les respostes canviants poden ser letals en les vostres possibilitats de passar.

Trieu les preguntes fàcils

No t’afanyis a una trampa sense notar l’estructura d’una pregunta. Moltes de les preguntes de l’examen semblen més difícils del que realment, però en realitat hi ha preguntes més fàcils que altres. No et perdis cap de fàcil! En altres paraules, heu de decidir exactament què diu la pregunta abans d’intentar respondre-la.

Mireu el vostre temps

A mesura que us acosteu a la data de la prova, feu els exàmens de pràctica i el temps. No us atrapin poc de temps en allò real. La pràctica us ajudarà a evitar aquest escenari estressant.

La línia de fons

Amb una preparació adequada i una mica de coneixement, podeu augmentar les probabilitats de passar l’examen de la Sèrie 63 al primer intent.