Següent objectiu per a grups d’interès: norma de millor interès de la SEC

Ara que la regla de confiança del Departament de Treball (DOL) està oficialment morta, l’atenció s’ha centrat ara en el paquet de regles proposat per la Comissió de Seguretat i Borsa (SEC), el Reglament de millor interès. Els mateixos grups de pressió que han bloquejat amb èxit la regla de confiança ara s’orienten als esforços de la SEC per crear un nou estàndard d’assessorament d’inversions, exigint als corredors que posin primer els interessos dels seus clients. Si els esforços passats són una indicació de l'èxit futur, la SEC s'enfronta a una oposició formidable. (Per a més informació, vegeu: Regla de la fixa de DOL oficialment protegida .)

La Proposta SEC estableix un estàndard sobre el millor interès

La proposta de reglament SEC, actualment sota un període de comentaris públics de 90 dies fins al 7 d’agost de 2018, està dissenyada per establir un estàndard de conducta “d’interès més alt” per als broker-dealers i els associats a les empreses de broker-dealers quan fan recomanacions sobre la venda de qualsevol seguretat o la prestació de consells d’inversió a un client minorista.

La proposta de reglament també intenta aclarir l’obligació de confiança que mantenen els assessors d’inversió en totes les interaccions amb el client, introdueix un nou resum obligatori de la relació amb els clients (formulari CRS) que detalla “l’abast i els termes” de la relació i restringeix qui pot utilitzar-los. els títols "assessor" i "assessor", una designació potencialment enganyosa que podria donar als clients la impressió que un corredor és titular d'un estàndard de confiança. Els professionals haurien de comunicar, si no eliminar, tots els conflictes d’interès.

Prevenir conflictes d’interès

En conjunt, el pla de la SEC per reformar els consells sobre inversions té com a objectiu dissuadir els professionals que ofereixen assessorament sobre inversions de recomanar productes d'inversió equivalents a altres productes menys costosos, però que paguin una comissió més elevada i reforcin la seva compensació global. El reglament també estendria qui està obligat a actuar en l’interès dels clients mitjançant l’aplicació de la norma fidedigna a qualsevol que corriï els productes de jubilació, no només els assessors d’inversió.

Malauradament, la SEC no defineix "el millor interès" en la seva proposta, generant confusió sobre la manera d'aplicar el reglament. La proposta de la SEC estableix que: "... creiem que, prèviament, si un corredor ha actuat en l'interès del client minorista a l'hora de fer una recomanació, recorrerà els fets i les circumstàncies de la recomanació particular i del client minorista en particular". (Per a més informació, vegeu: Regla SEC Alt-Fiduciary: "Reglament de millor interès ")

Historial d’esforços de promoció reeixits

L’oponent més visible a la proposta de regulació SEC és l’Associació Nacional d’Assessors d’Assegurances i Finances (NAIFA). NAIFA, juntament amb diversos demandants, entre els quals el American Council of Life Assurers (ACLI), el Financial Services Institute (FSI) i la Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), van ser un element fonamental per anul·lar la regla fiduciària del DOL. Algunes organitzacions que van lluitar contra la regla del DOL, com ara FSI, han expressat el seu suport a la proposta SEC.

Diane Boyle, vicepresidenta de relacions governamentals de la NAIFA, va ser citada a la revista Financial Advisor i va afirmar que els esforços de promoció del grup tenen èxit a causa del seu enfocament: "Utilitzem el personal, els lobbistes constituents i les tres branques del govern per protegir els nostres membres i els seus clients. "

El primer objectiu és el document de divulgació (formulari CRS)

El primer objectiu de NAIFA serà el resum de la relació de clients / clients proposat per la Comissió de Valors i Valors, Formulari CRS, en particular la secció que impedeix que els intermediaris i els seus associats utilitzin el títol “assessor” o “assessor” en circumstàncies específiques. Té sentit que començarien aquí; la majoria de membres NAIFA no són assessors d’inversió registrats (RIAs) amb un deure fiduciari envers els seus clients. En canvi, la majoria són agents d’assegurances i representants de corredors de serveis que històricament s’han mantingut a l’estàndard de “idoneïtat” menys restrictiva. Abans que la SEC publicés el seu "Reglament de millor interès", els corredors només havien de fer recomanacions que es consideressin adequades, però no necessàriament per al millor interès dels seus clients.

La posició de NAIFA és que si els seus membres no utilitzessin el títol “assessor” o “assessor”, els impediria oferir assessorament i es restringiria la seva capacitat de servei a clients de rendes baixes i mitjanes, creant més barreres per a les finances consells per a aquells que més ho necessiten. Els grups de pressió del NAIFA ja s’han reunit amb el president de la SEC, Jay Clayton, juntament amb dos comissaris de la SEC i el personal, per argumentar la posició de NAIFA. (Per a més informació, vegeu: Charles Schwab: la forma de divulgació proposada de SEC podria confondre els inversors .)

FPA podria ser un contrapès

Un potencial contrapès a NAIFA podria derivar dels esforços de la Financial Planning Association (FPA), l’organització professional principal per als assessors que tenen una designació CERTIFICADA DE PLANIFICACIÓ FINANCERA ™ (CFP®). El consell CFP® va aprovar recentment un nou codi de conducta que es farà efectiu l’1 d’octubre de 2019. El nou codi estén l’estàndard de confiança a totes les formes d’assessorament financer dels professionals del CFP®.

Molts prediuen que el Reglament sobre el millor interès de la SEC es convertirà efectivament en un estàndard de confiança reduït i, per això, hi ha especulacions que la FPA es prepara per demandar la SEC. Frank Paré, president de la FPA, va dir en una entrevista amb el conseller financer que un estàndard “idoneïtat més” per als concessionaris d’agents podrien crear un avantatge de màrqueting per als assessors financers i CFP®, però també pot crear confusió per als inversors. Paré li va preguntar sobre la possibilitat d'una demanda, Paré va dir: "És massa prematur. Però és una pregunta legítima. "

SEC intentant comprendre les expectatives dels inversors

A mesura que NAIFA comença els seus esforços per permetre als concessionaris corredors de trucar a si mateixos consellers, i després afluixar els estàndards de conducta per a tots els corredors, probablement les organitzacions com la FPA seguiran aplicant pressió per assegurar-se que el resultat del Reglament SEC és el de més interès. un estàndard de confiança, més que un estàndard menys “estricte d’adaptació” més estricte que suposa beneficiar als professionals financers i perjudicar els inversors individuals.

En un comunicat de premsa de la SEC, el 29 de juny de 2018, el president Jay Clayton va anunciar plans per mantenir discussions sobre taules rodones amb els "inversors del carrer Major" a tot el país al juliol. Aquesta serà una oportunitat per als inversors per parlar directament amb Clayton i "compartir la seva opinió sobre qüestions clau sobre la seva relació amb el seu professional d'inversions".

"Les nostres regles proposades estan pensades per combinar les nostres regles amb les expectatives dels inversors i és crucial que escoltem directament dels mateixos inversors sobre com podem assegurar el millor resultat", va dir Clayton.

Actualització: el 10 de juliol de 2018, un representant de NAIFA es va posar en contacte amb Investopedia amb aquesta afirmació: “NAIFA dóna suport a un estàndard d’interès per als assessors i espera proporcionar qualsevol assistència que puguem oferir a mesura que la SEC refina la seva proposta. La norma no s'ha finalitzat, per la qual cosa el NAIFA encara no ha pres cap posició ni a favor ni a la seva oposició ".