Tenir un REIT de renda variable davant un REIT hipotecari: quina diferència hi ha?

Hi ha diversos tipus diferents de trusts d’inversió immobiliària (REIT), inclosos els REITs patrimonials, els REITs hipotecaris i els REITs híbrids. Un REIT és un tipus de seguretat en què l’empresa posseeix i opera generalment béns immobles o relacionats amb béns immobles. Els REIT són similars a les existències i al comerç en borses principals del mercat.

Els REIT permeten a les empreses comprar immobles o hipoteques utilitzant inversions combinades dels seus inversors. Aquest tipus d’inversions permet als grans i petits inversors tenir una part dels béns immobles.

Un percentatge significatiu dels beneficis de REIT en capital es paga als inversors com a dividends. Els REIT de renda variable solen millorar quan els tipus d'interès són baixos i els preus immobiliaris pugen. Tanmateix, les complexitats dels diferents mercats coberts per REITs de renda variable significa que gairebé sempre hi ha oportunitats disponibles.

Compres per emportar

• Els REIT són valors com les accions que permeten als inversors grans i petits afegir la propietat immobiliària a les seves carteres.
• Els REITs d’equitat són els responsables d’adquirir, gestionar, construir, renovar i vendre béns immobles.
• Els REIT hipotecaris solen prestar diners als compradors de béns immobles o adquirir hipoteques existents o invertir en valors garantits per hipoteques (MBS).

REIT de renda variable

REITs de capital inverteixen en actius immobiliaris durs. Els ingressos dels dipòsits d'inversió immobiliària de capital es generen principalment a partir dels ingressos de lloguer de les seves propietats immobiliàries. Els REITs de renda variable solen invertir en propietats d’oficines i industrials, de venda al detall, residencials i d’hotels i centres turístics.

Un exemple de REIT patrimonial és el Senior Housing Properties Trust (SNH). Els REITs de renda variable generen ingressos de lloguer en propietats, així com comprant propietats infravalorades i venent-les per obtenir beneficis. Alguns REITs patrimonials es diversifiquen i inverteixen en diverses categories diferents de béns immobles, com ara espais i apartaments de venda al detall.

El Kilroy Realty REIT (KRC) és un exemple de REIT diversificat. Altres REIT se centren en segments més estrets del mercat immobiliari, com ara el comerç minorista, com amb CBL & Associates Properties Inc. REIT (CBL), o hotels, com Sotherly Hotels Inc. (SOHO).

REITs Hipotecaris

Els REIT hipotecaris només inverteixen en hipoteques i representen menys del 10% del mercat REIT. Si bé els REITs de capital generalment generen els seus ingressos a partir del lloguer de béns immobles, els REITs hipotecaris generen principalment els seus ingressos a partir dels interessos obtinguts pels seus préstecs hipotecaris.

Un exemple de REIT hipotecari és el REIT (AIV) de la Companyia d’Inversions i Gestions d’apartaments. REITs com AIV guanyen diners cobrant interessos sobre els diners prestats als prestataris per finançar les compres d’immobles. També cotitzen i inverteixen en valors avalats per hipoteca. Hi ha REITs hipotecaris comercials, com el REIT de Capstead Mortgage Corporation (OCM) i REITs hipotecaris residencials, com ara el REIT de Anworth Mortgage Asset Corporation (ANH). Alguns REIT mixtos, com Dynax Capital Inc. REIT (DX) inverteixen en REIT comercials i residencials.

Igual que amb els REITs de capital, la majoria dels beneficis de la hipoteca es paguen als inversors com a dividends. Els REIT hipotecaris solen funcionar millor en els moments d’augment dels tipus d’interès. No obstant això, com els REITs de capital, hi ha tants mercats objectius diferents que els REITs hipotecaris gairebé sempre tenen oportunitats d'inversió.

REITs híbrids

Els REITs híbrids inverteixen tant en propietats com en hipoteques. Hi ha pocs REIT que realment participin en tots dos tipus d’activitats empresarials; El Two Harbors Investment Corp. REIT (TWO) n’és un exemple. Two Harbors inverteix en valors amb garantia hipotecària residencial, préstecs hipotecaris residencials i immobles i béns immobles residencials.

Invertint tant en hipoteques com en actius durs, els REITs híbrids com Two Harbors adopten un enfocament més equilibrat i poden beneficiar-se tant en entorns de tipus d'interès en augment com en baixada, on només poden lluitar els REITs de capital propera o hipotecaris tradicionals.