Seguretat de pas
Una seguretat de pas és un conjunt de valors de renda fixa avalats per un paquet d’actius. Un intermediari de serveis recull els pagaments mensuals dels emissors i, després de deduir-ne una comissió, els remet o els envia als titulars de la seguretat de passada. També es coneix com a "certificat de passada" o "seguretat de pagament".
Seguretat de pas explicat
El terme "pas" es refereix al propi procés de transacció, tant si es tracta d'una hipoteca com d'un altre producte de préstec. S’origina amb el pagament del deutor, que passa per un intermediari abans de ser alliberat a l’inversor. El tipus de passatge més comú és un certificat amb garantia d’hipoteca, en què el pagament d’un propietari passa del banc original a través d’una agència governamental o un banc d’inversions abans d’arribar als inversors.
Una seguretat de pas és un derivat basat en determinats cobraments de deutes i proporciona a l’inversor un dret a una part d’aquests beneficis. Sovint, els cobraments de deutes provenen d’actius subjacents, que poden incloure coses com hipoteques a habitatges o préstecs en vehicles. Cada seguretat representa un gran nombre de deutes, com ara centenars de cases o milers de cotxes.
Els pagaments es realitzen mensualment als inversors, que es corresponen amb els calendaris de pagament estàndard per a la devolució del deute. Els pagaments inclouen una part dels interessos acumulats del principal no pagat i una altra part que es dirigeix al principal.
Riscos associats a valors de pas
El risc d’impagament dels deutes associats als valors és un factor sempre present, ja que el no pagament de la part del deutor té com a resultat rendiments inferiors. Si hi ha prou deutes de deutes, els valors poden essencialment perdre tot el valor.
Un altre risc està relacionat directament amb els tipus d’interès actuals. Si cauen els tipus d’interès, hi ha una major probabilitat que els deutes corrents es puguin refinançar per aprofitar els tipus d’interès baixos. D'aquesta manera es produeixen pagaments d'interessos més reduïts, cosa que significa rendiments més baixos per als inversors de valors de pas.
El prepagament per part del deutor també pot afectar les devolucions; en cas que un nombre elevat de deutors pagui més dels pagaments mínims, la quantitat d’interès acumulat pel deute és menor. En última instància, aquests prepagaments tenen com a resultat rendiments inferiors per als inversors de valors. En alguns casos, els préstecs tindran penalitzacions de prepagament que poden compensar algunes de les pèrdues basades en els interessos que causarà un prepagament.
Un exemple de valors de pas
Els títols amb garantia hipotecària són un exemple freqüent de títols de pas. Deriven del seu valor d’hipoteques no pagades, en què el propietari de la garantia rep pagaments en funció d’una reclamació parcial als pagaments que realitzen els diversos deutors. S’empaqueten diverses hipoteques, formant una agrupació, la qual cosa difon el risc entre diversos préstecs. Aquests títols són generalment autoamortitzables, el que significa que el principal de la hipoteca es paga en un període de temps determinat amb interessos i pagaments principals.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.