Orientació del nivell de preus
L’orientació a nivell de preus és un marc de política monetària que es pot utilitzar per assolir l’estabilitat de preus. Igual que l’orientació per inflació, l’orientació a nivell de preus estableix objectius per a un índex de preus com l’índex de preus de consum. Però, tot i que l’orientació a la inflació està mirant cap al futur, l’orientació a nivell de preu es compromet a revertir qualsevol desviació temporal de la taxa d’objectiu de la inflació. Si la inflació baixava per sota d’un 2% durant un temps, el banc central compensaria amb l’objectiu d’una inflació superior al 2% fins que la inflació mitjana durant tot el període hagués tornat al 2%.
DIRECCIÓ DE LA BASE DE DIRECCIÓ: Nivell de preus
Teòricament, l’orientació a nivell de preus és més eficaç que l’orientació per inflació perquè l’objectiu és més precís. Però és més arriscat, donades les conseqüències de la manca d’objectiu. Si la inflació és inesperadament alta un any, caldria rebaixar els preus agregats l’any següent.
Per exemple, si un augment dels preus del petroli causés un augment temporal de la inflació, un banc central orientat al nivell de preus hauria d’ajustar la política monetària, fins i tot en una crisi econòmica, en contraposició amb un banc central orientat a la inflació, que podria semblar. passat l'increment temporal de la inflació. Naturalment, això seria políticament ple.
Aquesta tendència a l’orientació a nivell de preus per augmentar la volatilitat de la inflació i amplificar el cicle econòmic, és per això que cap banc central ha intentat implementar l’orientació a nivell de preus des que Suècia ho va experimentar durant els anys trenta.
Orientació a nivell de preu amb el tipus d'interès obligat en zero
No obstant això, amb els tipus d'interès nominals propers al límit zero en molts països, l’orientació de preus s’ha convertit en un tema d’actualitat. Al límit zero, un xoc negatiu de la demanda condueix a un augment dels tipus d'interès reals sota la orientació de la inflació, assumint que les expectatives d'inflació es mantenen ancorades. Pitjor, si les llars i les empreses creuen que la política monetària s’ha convertit en impotent i les seves expectatives d’inflació disminueixen, els tipus d’interès reals augmentaran encara més, augmentant el risc de recessió.
En canvi, l’orientació de preus crea una dinàmica diferent per a les expectatives d’inflació quan una economia es veu afectada per un xoc negatiu de la demanda. Un objectiu creïble del nivell de preus d’inflació del 2% crearia l’esperança que la inflació pujés per sobre del 2%, ja que tothom sabria que els bancs centrals es comprometien a compensar la deficiència. Això augmentaria la pressió a l’alça sobre els preus que reduiria els tipus d’interès reals i estimularia la demanda agregada.
Si l’orientació a nivell de preus comporta un major creixement del PIB en un entorn deflacionari que l’orientació de la inflació depèn molt de si el món s’ajusta o no a la visió nova keynesiana que els preus i els salaris són enganxosos, és a dir, s’ajusten lentament a les fluctuacions econòmiques a curt termini, i que la gent formi les seves expectatives d’inflació racionalment.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.